基民“伤离别” 逾六成领涨基金被提前赎回

　　

　　■ 本报记者 赵学毅

　　截至11月11日，大盘四季度以来反弹超过5%，且最大涨幅接近10%。这轮反弹，不仅出乎普通投资者的预料，也令基金手忙脚乱。轻仓基金错失今年业绩扭亏的一个良机，与此同时，基民也眼睁睁看着自己刚刚赎回的基金业绩正扶摇直上。

　　据《证券日报》基金周刊独家观察，在10月以来的这轮反弹中，有87只主动管理型偏股基金回报率跑赢大盘金，但遗憾的是，有54只被基民提前净赎回，占比62.07%。也就是说，部分投资者”倒在了黎明前“，有超过六成的领涨基金遭遇三季度的净赎回。

　　”在基金收益率普遍为负的情况下，大部分基金投资者选择了赎回手中持有的基金。这或许在一定程度上体现了投资者对于股市在三季度是否已经见底的一种实际理解，同时也反映出投资者对基金管理能力的质疑。“有基金人士分析认为，”无论是踏空行情还是错失建仓良机，都是我们不愿意承受的后果，投资者应选择一只长期业绩优良的基金，助你选择优秀上市公司，坚持长期投资。“

　　62%领涨基金被赎回

　　据《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，截至上周末，上证指数四季度以来累计上涨5.17%，最大涨幅9.73%。在这轮反弹中，基金整体业绩也迅速回暖，可比主动管理型偏股基金（剔除今年下半年设立的新基金）平均回报率3.86%，年内回报率由三季度末的-17.81%提升至-14.63%。其中，东方基金旗下由于鑫执掌的东方龙混合、东方策略成长股票，华夏基金旗下由王亚伟执掌的华夏策略混合，年内回报率均高于-3%，与前三季度相比业绩提升近6个百分点。

　　值得注意的是，在10月以来的这轮反弹中，有87只主动管理型偏股基金回报率跑赢大盘金，但有54只被基民提前净赎回，占比62.07%，这些提前”跑路“的基民黯然唱起了”伤离别“。

　　嘉实基金旗下由欧宝林执掌的嘉实主题新动力股票，三季度遭遇28685.64万份的净赎回，净赎回比例5.23%；10月以来，该基金回报率为7.82%，跑赢大盘2.65个百分点，投资收益率相当于领先大盘51.26%。华富基金旗下由朱蓓执掌的华富量子生命力股票，10月以来回报率7.37%，该基金同样在三季度遭遇1781.37万份的净赎回，净赎回比例达10.10%。新华基金旗下由周永胜、崔建波联合执掌的新华行业周期轮换股票，工银瑞信基金旗下由何江旭、王勇联合执掌的工银消费服务行业股票，两只基金净赎回比例分别高达12.85%、24.29%，这两只基金10月以来均取得超过7%的回报率。

　　统计数据还显示，10月以来回报率高于同类平均水平的164只偏股基金中，有111只三季度净赎回，占比67.68%；业绩排名居前1/3的102只基金中，有67只三季度净赎回，占比65.69%。可见，在这次久违的反弹行情中，带来高回报率的基金十有六七被投资者净赎回。

　　三成绩差基金”被申购“

　　而在另一方面，不少被投资者净申购的基金，其净值却在10月以来的反弹中裹步不前，甚至不涨反跌。

　　据《证券日报》基金周刊观察，截至上周末，四季度以来回报率跑输大盘的偏股基金有251只，三季度曾得到投资者净申购的则有76只，占比达30.28%。其中，有6只偏股基金四季度以来的回报率为负，其中得到净申购的就有3只。

　　具体来看，某沪上基金公司旗下的行业轮动股票，四季度以来单位净值逆市下跌，截至11月11日回报率为-3.17%，但该基金三季度净申购21581.24万份，净申购比例达6.01%；地处京城一基金公司旗下的领先策略股票、地处广东珠海市一基金公司旗下的小盘成长股票(LOF)，两基金四季度以来单位净值均逆市下跌，回报率分别为-1.47%、-0.30%，但两只基金在三季度分别得到2512.59万份、8109.76万份的净申购，净申购比例分别为2.26%、1.78%。

　　

　　三季度净申购比例最高的某沪上基金公司旗下竞争优势股票基金，四季度以来单位净值累计增长仅2.35%，不但输给同类基金平均业绩水准，更是远远输给大盘。该基金三季度净申购35200.96万份，以333.12%的净申购比例位居全部偏股基金之首。广东省深圳市某基金公司，旗下中国50混合、盛世创新股票(LOF)两只偏股基金，三季度净申购份额多达111340.70万份、14000.99万份，净申购比例分别达43.94%、33.31%，跻身偏股基金净申购比例前三，这两只基金单位净值四季度以来虽然取得超过3%的增幅，但这一回报率依然输给同类基金平均水准，也输给同期大盘。

　　一边是基金踏空反弹，另一边是基民选错基金。各怀赚钱梦，各有道不尽的苦楚。

　　统计数据还显示，10月以来回报率低于同类平均水平的173只偏股基金中，有56只三季度净申购，占比32.37%；业绩排名居后1/3的102只基金中，有35只三季度净申购，占比34.31%。可见，在这次久违的反弹行情中，带来低回报率的基金超三成被投资者净申购。

　　专家：选良基长期持有

　　面对基民的无所适从，有基金分析人士建言：让自己选择一只长期业绩优良的基金，有一个好的基金公司，有一个稳定而优秀的投资研究团队，然后学会安心地长期持有。

　　汇添富基金刘劲文曾撰文指出，赎回也是一种风险，一种错过长期上涨机会的风险。”一切问题的秘诀都在于时间“，投资理财亦如是。投资者要明白想靠每一次的”低买高卖“来获取超额收益，难度实在不亚于要”接住一把从空中落下的飞刀“。最稳妥也是最现实的方法，就是让时间成为自己最强大的盟友，选定优秀企业或借助优秀基金助你选择优秀上市公司，坚持长期投资。对于眼下”十二五“规划正式出台、经济基本面依然长期看好的中国市场而言，这种风险更是不容轻视。赎回也有风险，基民们还不如以不变应万变，坚持持有为上策。

　　与投资者坚守长期持基相辅相成，中国证监会基金监管部副主任洪磊从基金公司管理的角度提出了”长期投资“的要求。

　　在11月11日第七届中国证券市场年会上，面对当前基金业发展当中面临的压力和挑战，洪磊指出，基金管理公司的托管在股东不正确的业绩考核的压力下往往过分注重公司资产规模的增长，而不是站在提高公司长期投资业绩保护投资人利益上来考虑问题。在内外部的压力下基金经理为了提高基金的短期收益，无法正确遵循价值投资和长期投资理念，行业从业人员特别是投研人员合规意识有待进一步提高。此外，现在的销售渠道无法满足投资人的要求，也无法给投资者正确的投资理财教育，因此基金投资也表现出短期化非理性化趋势，虽然基金管理办法做了重大调整，但是这些办法要生效还要有待于时间。在监管层面，洪磊表示要通过综合的措施引导和督促基金更加关注上市公司的基本面，关注行业发展的趋势，关注优秀企业家。

　　”‘基金长期重点锁定优质上市公司，投资者长期持有优质基金’将是今后基金业发展的总趋势，这种良性循环必定会减少投资者的‘伤离别’。“有基金分析人士对《证券日报》基金周刊记者感叹道。