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从高盛减持工行看银行业转型

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-15 04:06 来源: 大洋网-广州日报

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  上周五,央行出炉的10月份金融统计数据显示,10月份新增人民币贷款较9月份有明显的回升。然而,在央行数据发布前夕,高盛却在香港市场出人意料地减持工商银行。这一举动引来市场众说纷纭,其舆论焦点集中于一点:高盛究竟是看好还是看空中国银行业?

  上市银行投资者今年以来对内地银行业的态度有着不小的变化。其基本结论是,数年前内地银行登陆H股市场之初颇为明确的盈利前景已经很难再现,未来两年银行业的经营将持续面临挑战。

  中国银行业目前所面临的不确定性主要并非来自自身原因,而主要是经济增长方式转变对其营运环境带来的种种冲击。

  2001年中国加入世贸组织,而国有大行从2005年起陆续登陆H股市场。随着中国经济日益密切地融入世界分工体系,中国银行业在各个细分领域都受益于经济模式所爆发出的增长潜力。

  但是,这一原本运作顺畅的国际分工体系在2008年底开始集中暴露弊端。从2008年至今,对国内银行经营带来重大影响的各类政策,无一例外均与经济结构调整相关。

  中国银行业目前所面临的不确定性,与10年前的中国经济可谓类似。在2001年至2003年,中国银行业曾面临比较严重的不良贷款和内控问题。而眼下,内地银行如何消化平台贷款?如何避开房地产市场调整带来的冲击?如何在资本要求和监管趋严的情况下维持盈利增速?这些忧虑亦与中国经济增长方式的调整息息相关。

  目前问题的关键是,已经启动的这一转型过程何时能够走上正轨?这才是诸多投资者认为银行业面临挑战的核心所在。但可以肯定的是,一旦经济转型成功完成,银行业的下一轮黄金增长期将有望就此起步。

  (罗克关)

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