申万菱信： 转债投资机会明朗

　　

　　正在发行的申万菱信可转债基金拟任基金经理周鸣日前表示，如果相信未来5年中国经济仍然能够保证稳定增长，可转债基金将成为投资者在较低风险下分享股市上涨收益的最佳选择之一。

　　值得一提的是，目前可转债的转股溢价率仍低于历史平均水平，这意味着转债价格跟随正股向上的弹性比较大。同时，沪深300PE大约在11倍左右，股市的估值也处于底部区域。随着宏观经济和外围经济逐步触底反弹，股市有望在明年迎来一个相对较好的走势，届时可转债品种也会蕴藏上涨潜能。

　　对于近期转债市场连续四周保持上涨态势，周鸣判断，连续大幅度上涨，已经修正了可转债前期大跌的估值水平。预计短期内可转债市场可能会出现一波调整，但是从中长期看，当前可转债处于上涨周期的起点，对于近期发行的申万菱信可转债基金而言，其成立后的投资机遇仍然值得期待。

　　周鸣表示，总体来看，尽管目前债券市场已经出现一定幅度的上涨，但是站在当前时点，各个方面有利于债市的因素并没有改变。比如：宏观经济处于增速下滑阶段、通货膨胀高点继续回落。此外，货币政策由前期紧货币紧信贷，转变为陆续地定向放松、结构性放松的态势，再加上资金面状况逐步好转，债券收益率也处在高位。（记者巩万龙）