10年期国债中标利率低于二级市场水平

　　

　　新华08网上海11月16日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，财政部于11月16日招标发行了2011年第二十四期年记账式附息国债，发行面值总额280亿元，期限10年，中标利率为3.57%？

　　据参与交投的交易员透露，本期国债的认购倍数为1.52倍？此前，包括国海证券、潍坊农信、中金公司和国泰君安在内的多家机构，给出的中标利率预测区间分别为:3.52%-3.56%、3.54%-3.60%、3.55%-3.59%、3.56%-3.62%？

　　中债估值显示，15日银行间10年期固定利率国债的到期收益率为3.6563%？二级市场方面，剩余期限9.7671年的”11附息国债19“最优双边报价为3.62%-3.64%；剩余期限9.5890年的”11附息国债15“最优双边报价为3.62%-3.65%？

　　”尽管昨日10年期国债利率出现了一定幅度的上行，但是1年期央票利率的再度下降加强了货币政策全面转向宽松的预期，“国海证券固定收益研究员陈滢表示，”这将有助于利率曲线的进一步下行，短期调整或将提升长债的投资价值？“

　　可以看到，当前资金面相对宽松，年底财政存款的投放可能会使得回购利率进一步回落？而利率产品供给年内已经比较有限，这使得近期利率产品一级市场需求较强，招标利率往往低于二级市场水平甚至低于市场预期？

　　来自中金公司的研究观点指出，与去年10月份加息前的水平相比，目前10年期国债二级市场收益率较当时高出20BP-30BP，在各期限债券当中，与去年加息前水平的利差最低，也是对政策放松预期最为充分的品种？

　　当然，在政策出现实质性放松之前，预计10年期国债收益率的下降空间较为有限？”在需求较强的推动下，招标利率低于二级市场水平符合市场普遍预期，“陈滢称，”但鉴于其收益率下降空间相对有限，低出的幅度可能没有其它品种那么大，认购需求企稳亦在情理之中？“(完)