1年期央票利率再下降减息有预期没时机宽松预期制造A股独立走势

　　晚报记者 沈梦捷

　　在隔夜外盘走弱背景下，昨日A股独自飘红，强势整理迹象相当明显。昨天央行公开市场操作的一年央票虽然加量发行，但利率却意外下跌8个基点，降息预期随之而起。再加上政策微调的预期，不少人对这波反弹行情的长度和力度有所想象。

　　央票利率跌破定存

　　昨日央行招标的1年期央票出现了戏剧性变化。早盘，央行公告1年期央票发行量升至520亿元，数量较前一次100亿元大增逾4倍。由于担忧数量大增会对资金面形成冲击，市场观望情绪较重；午后，央票发行利率意外下调8.58个基点至3.4875%，且是连续第二周下调，低于同期限定期存款利率的3.5%。这一数字令市场情绪顿时“由阴转晴”，做多央票现券的力量此起彼伏。不少市场人士将此视为政策进一步放松甚至是降息信号。

　　信达证券首席策略分析师黄祥斌认为，1年期央票利率持续下降，降息预期会逐步加强，股指会继续上行，有望到达2600点到2650点。

　　不过，也有一些市场人士认为，1年期央票利率连续下行或与政策信号没有关系。光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，利率下跌主要原因是现在机构资金比较充裕，市场利率持续下行的状态下，机构的购买热情比较高造成。他指出，利率下跌是由于资金面改善而产生的市场波动，并不表明央行要释放下调利率和准备金率的信号。

　　反弹行情有持续性

　　“从最近行情来看，政策预期发生变化，包括流动性的变化，以及中长期的税收政策的变化，对企业的影响会更长远。因此政策预调、微调的思路，会对市场产生比较大的影响。”诺安成长基经理刘红辉表示。

　　伴随管理层发出经济政策 “预调微调”之后，A股市场开始逐渐转强。昨天，欧债危机再度升温，隔夜美股、欧股相继走低，原油、黄金也全线下挫，美元也继续反弹。在这个背景下，昨天A股尾市翻红，走出独立行情，板块轮动充分个股活跃度较高。金证顾问陈自力判断，“行情具有一定的持续性。 ”

　　A股近期的强势表现得到了不少机构的认可。长城证券认为，“虽然欧债危机仍然处于发酵阶段，但是对A股冲击已经开始减弱，国内因素起到主导作用。 ”

　　随着通胀的逐步回落，宏观经济政策也开始适度转向，为股市上涨提供较好的政策环境，近期文化传媒、节能环保、软件物联网等板块的上涨都是政策推动的结果。从市场走势看，大盘有望在60天线附近止跌回升，重新攻击2600点整数关口。

　　北京中邮证券的首席分析师田谓东认为，短期市场将维持震荡整理态势，平衡市格局还将持续几个交易日，而大盘中期反弹依然没有结束。

　　未来配置强调“转型”

　　对于未来配置的重点，诺安成长基金经理刘红辉给出了几条观点：看好跟消费相关的投资行业、看好中西部消费、经济基本面决定市场主线，以及未来配置强调“转型”。

　　不过，他认为长周期反转行情短期内难出现。 “目前市场的板块构成中，以地产、汽车为龙头的投资链条占比较大，在地产、汽车遭遇限购，需求受到影响的情况下，过去的经济增长模式在今后的走势不明朗，这给了我们较大压力。新兴产业目前无法支撑经济长周期的运行，因此，大板块长周期的反转行情很难出现。 ”