红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏：投资项目国内上市将超海外

　　彭洁云

　　今年以来，中国企业境外IPO遭冷遇，令PE/VC（私募股权投资/风险投资）行业的日子并不好过。不过，对于去年有8个退出项目的红杉资本来说，其并未受到影响，依然活跃。

　　红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏日前接受《第一财经日报》记者采访时称，今年红杉资本已经投资了近30个项目，也有奇虎360、网秦和中国娱乐三家公司获得退出。而此前外界对红杉资本投资京东商城的猜测，也获得了沈南鹏本人的证实。

　　红杉今年投资近30个项目

　　京东商城在列

　　“今年早些时候我们和DST等投资者一起入股了京东商城，具体投资额还不方便透露。”沈南鹏表示，他看好中国经济的成长，互联网又是经济中最有活力的领域之一，而电子商务是互联网领域的重要组成部分，京东商城是非常具有代表性的一家公司。

　　沈南鹏透露，今年来，红杉资本一共投了近30个公司，包括豆瓣、赶集网、聚美优品、途牛网等企业，并在早期投资的基础上追加了对大众点评网和唯品会的投资。

　　在项目退出方面，红杉资本投资的奇虎360今年3月赴纽交所上市；网秦5月登陆纽交所；10月，港股上市公司文化中国集团宣布收购红杉投资的中国娱乐，并同时引入腾讯作为战略投资者。沈南鹏表示，非常看好中国的文化产业，投资中国娱乐正是红杉对该行业关注的一个代表。

　　另外，人人公司也于9月宣布首次重大战略收购，将以8000万美元全资收购56网。红杉资本也是56网的早期投资者，其投资回报也超过5倍。

　　行业迎拐点

　　红杉国内上市将超海外

　　在经历了去年高速发展的热潮后，今年本土PE/VC行业迎来了低谷和调整。曾备受追捧的团购行业热度骤降，电商投资热也趋于理性；惨淡的二级市场对项目退出带来影响，中概股也因部分公司造假而遭到华尔街阻击而在美受冷遇；VIE监管争端突如其来，为互联网行业的投资蒙上了阴影……

　　这些诸多不期而至的事件使PE/VC行业迎来一个拐点，行业短期的发展方向也因此增添了重重变数。

　　针对目前团购行业所遭遇的“退热”迹象，沈南鹏表示，中国曾经有过一些商业模式，进入壁垒不是特别高。一般在开始时，大家会蜂拥而上，最终真正成功的只有少数几家公司。团购也是一样，它的商业模式新颖，存在一定的价值，受到资金追捧也是可以理解的。相信通过市场竞争和整合，优秀的公司会生存下来并做大。

　　对于中国概念股在美遇冷，沈南鹏也认为，美国资本市场实行注册制而非审核制，公司上市后出现业绩不如预期而受到投资者冷遇很正常。市场有其调整的机制，投资者会更理性地判断IPO的优劣，而不盲目追捧某些概念。

　　2010年8月，红杉中国投资的首家创业板企业乾照光电上市，按照开盘价计算，红杉当时的账面投资回报率超过22.5倍。虽然乾照光电为红杉在国内资本市场投资开了个好头，但总体而言，红杉在本土投资项目上市案例还不多。对此，沈南鹏表示，过去两三年，人民币基金市场在不断扩大，红杉中国现在拥有几十亿人民币基金的规模，而在三年以前还是零。预计未来红杉的投资中人民币投资项目将不断增加，未来估计在国内上市数量会超过在海外上市数。