收购案仍不被看好 或难逃破产命运通用说“不” 萨博远嫁中国成迷

　　□记者王毅鹏

　　在中国“双庞”收购萨博的关键时刻，通用汽车明确发出声明称“对庞大集团与青年汽车联合收购萨博汽车表示不支持”。鉴于萨博与前东家通用汽车之间剪不断理还乱的股权、技术支持等错综关系，这桩跨国买卖前景仍不明。此外，萨博还有一周的时间制定出解决债务问题的方案，否则将难逃破产的命运。业内人士质疑，对于萨博这样一个背负巨额债务、市场规模急剧萎缩、前景非常不明了的国外品牌，如“双庞”最终将其收至麾下，又如何能让其起死回生，始终是一个让人疑窦丛生的问题。

　　萨博收购前景不明

　　作为萨博的前东家，通用汽车在双庞收购萨博的关键时刻投出了 “反对票”，让这一桩跨国买卖的前景再次扑朔迷离起来。10月28日，“双庞”于与瑞典汽车公司签署完新的 《谅解备忘录》，庞大集团与青年汽车将共同出资1亿欧元收购萨博100%的股份。其中青年汽车收购60%，另40%归属庞大集团此后，正在上海出席工业博览会的工信部部长苗圩就这一收购案给出的“原则上支持庞大和青年收购萨博汽车的交易”积极信号被外媒曝出，亟待政府支持和认可的“双庞”为此似乎看到了柳暗花明。

　　然而，由于对萨博的收购涉及多方利益，虽然中国政府的审批极为关键，但要想真正成功收购萨博还需要通用汽车以及欧洲投资银行，瑞典国家债务办公室等方面的批准。其中，通用汽车官方于近日公布的反对声明则直接将这起此前看起来几近完成的收购案再次推向了悬疑丛生的最后关节。

　　据悉，通用汽车此前曾与萨博签署了5年共享整车、发动机、增压、安全等关键技术平台的协议，并有多款车型与萨博实现共平台生产。通用表示不会同意任何超过54%的持股协议，如果“双庞”将最终的收购股权方案定在最初商谈的53.9%，那无论是庞大集团还是青年汽车都仍只是小股东，对萨博的经营并不拥有绝对的话语权，如此一来便失去了收购的意义。

　　若“双庞”坚持对萨博100%股权收购，通用汽车便会以终止对萨博技术输出以及剥离核心资产为威胁，值得一提的是，早在2009年，北汽就已捷足先登收购了萨博的三个主要平台及相关发动机和变速箱技术。而一旦通用汽车决定采取这一策略就预示着萨博就将被抽空，只剩下一个空壳品牌。完全退出收购，“双庞”此前砸入的数千万欧元的购车款就基本完全打了水漂。

　　期限已过谈判仍在继续

　　根据上述《谅解备忘录》里的约定条件，有关各方须于2011年11月15日当日或之前签署股份购买协议，并规定除非各方达成其他书面协议，否则《谅解备忘录》将自动于2011年11月15日终止。虽然“双庞”乐观认为通用汽车的态度不会对最终的收购产生根本性影响，但是如何消除通用汽车方面认为所存有的 “技术威胁”，“双庞”心里并没有底。

　　11月15日的最后期限已过，萨博方面表示，其母公司SwedishAuto－mobileNV与中国企业的收购谈判仍在进行中，尽管15日是此前签订的谅解备忘录有效期截至日。萨博发言人GunillaGustavs表示，各方同意继续进行谈判，但不会正式签订新协议。

　　目前，萨博汽车已经停产，该公司同时还处在破产保护期内，破产保护的有效期截止到今年12月21日。另外，萨博公司必须在11月22日之前向法庭提交如何向债权人清偿债务的计划。据媒体报道，目前对于萨博来说，资金与时间都很紧迫。萨博已经推迟支付包括保修费用在内的美国经销商款项。据悉，萨博还有一周的时间制定出解决债务问题的方案，否则将难逃破产的命运。也就是说，最终留给中国公司的时间已经不多了。

　　仅3成人士认为可能成功

　　尽管“双庞”在对收购萨博的过程中表现出势在必得的决心，但业界似乎自始至终都对这起跨国收购案心存忧虑，反对、甚至略带讥讽的论调此起彼伏。在最新一期盖世汽车网的调查中，认为“双庞”最终能成功收购萨博可能性大的投票人数只占到36%，而认为成功可能性不大以及仍带有观望情绪的人士则分别占到43%和21%。给出预测观点的人士纷纷表示，“双庞”收购萨博很可能将步腾中收购悍马的后尘，但后者用了少部分的资金投入获得了数倍于此的品牌宣传效果，“双庞”尤其是庞大集团则只会显得血本无归，对自身的品牌价值亦无明显提升。

　　之所以“双庞”从一开始确定收购萨博便遭受质疑，最重要的因素并不是怀疑前期的收购是否能圆满，而业界主要担心“双庞”对萨博完成收购的后续管理和运营上。调查的投票结果显示，鉴于庞大集团的经销商角色以及青年汽车近几年在轿车品牌的生产运营上乏善可陈，高达54%的人士并不认可 “双庞”能将萨博带入发展正轨，只有18%的人士对“双庞”日后的管理和运营能力表示肯定。此外，达到28%的人士对“双庞”将信将疑，表示“不好说”。

　　萨博是个烫手的山芋

　　公开信息显示，作为一个曾处于领先地位的欧洲高档汽车品牌，且以首创发动机涡轮增压技术成为汽车行业翘楚的萨博，自1990年被通用汽车控股50%（2000年被通用汽车全资收购）到1998年底几年间，其已累计亏损20亿美元。1990年到2000年的十年间，萨博也只有在1994、1995年这两年略有盈利，其他年份则均处于亏损状态。

　　根据盖世汽车网公布的数据，2006年、2007年和2008年，萨博的亏损额分别达到了29亿克朗、22亿克朗和30亿克朗。虽然自2010年二季度开始萨博的全球销售表现回暖上升，但整体销量仍在低位运行，全年仅实现销售2.8万辆，亏损31亿克朗。2011年上半年萨博的经营亏损则更是高达2.015亿欧元，以至于多次因无法偿还供应商货款和拖欠员工工资被迫停产，生死悬于一线间。

　　萨博自上世纪90年代便以被引进中国市场销售，但因品牌影响力、市场售价以及营销渠道等因素的影响导致其并未在中国取得过任何突破。自进入中国至今，年度最高销量仅为2008年的836辆，市场接受度非常低，仅有一小部分萨博品牌的拥趸。

　　对于这样一个背负巨额债务、市场规模急剧萎缩、前景非常不明了的国外品牌，如“双庞”最终将其收至麾下，又如何能让其起死回生，始终是一个让人疑窦丛生的问题。