零售数据超预期 美经济四季度强势开局

　　的引擎——消费开支实现了超预期增长，一项重要制造业活动指标也意外指向扩张，这些好于预期的数据带动美股当天盘中上演大逆转。

　　随着业界对于美国经济二次探底忧虑的减轻，美联储是否需要启动第三轮量化宽松货币政策（QE3）也成为更具争议性的话题。而美联储多位决策成员这两天也在讲话中发表了针锋相对的观点。

　　四季度经济开局超预期

　　前不久公布的数据显示，第三季度，美国GDP增速达到2.5%，创下一年来最高水平。第二季度的增幅为1.3%。第三季度，占经济最大比重的消费开支增长2.4%，超过经济学家的普遍预期。

　　即便如此，很多人仍对第四季度美国经济的表现心存疑虑。不过，周二出台的一些数据令不少悲观人士的看法有所改观。

　　美国商务部15日公布，10月份，美国零售销售增长0.5%，超过市场预期的0.3%。这也是美国的零售销售连续第五个月实现月度增长。消费开支占美国经济近七成，而零售销售又是反映消费的主要指标之一。

　　具体来看，各类商品销售出现全面增长态势。10月份，美国电子产品销售创两年来最大增幅。而扣除汽车以外的零售销售增长0.6%，创七个月来最大增幅。

　　当天发布的另一项数据也发出利好消费的信号。10月份，美国的生产者物价指数（PPI）下降0.3%，降幅超过市场预期的0.1%，并创下四个月来的最大降幅。同时，剔除波动较大的食品与能源价格的核心PPI持平，为2010年11月份以来首次未出现上涨。

　　PPI的下跌，可能有助于梅西百货等零售企业在当前的假日购物旺季有更大的降价空间，通过提供折扣等方式刺激销售。另一方面，能源与汽车等价格走低，一定程度上也利好消费。

　　二次探底似乎渐行渐远

　　其他一些重要指标也发出了强劲的信号。周二发布的美联储纽约地区制造业活动指数意外指向扩张，表明经济活动向好。

　　当天发布的数据显示，11月份的纽约联储制造业活动指数升至0.6%，为5月份以来首次“转正”。10月份这一数据为负8.5%。高于零意味着该地区制造业扩张。具体来看，即便分类的新订单指数有所下降，但出货指数却在上升，表明经济形势进一步好转。

　　上述利好数据出台后，周二一度因欧洲债务局势而承压的美股上演盘中逆转好戏，并最终全线收高。超出预期的数据，令市场对于经济有望继续保持复苏的预期增强。

　　瑞银证券的经济学家考芬表示，美国经济不太可能会再次陷入衰退。他认为，最新的零售报告显示第四季度经济开局强劲，整体经济将继续加速扩张。高盛董事长兼首席执行官贝兰克梵也表示，美国经济复苏的速度将超过市场预期。

　　由于更多的经济指标指向扩张，近期学界和市场对于美国经济将得以保持复苏态势更具信心。尽管房地产、就业等关键领域仍未见明显改善，但外界对于美国有望避开二次探底的信心日益增强。

　　在经过去年的较快增长后，今年上半年，受欧债危机及美国自身的债务僵局等因素拖累，美国经济重陷低迷。第一和第二季度增速分别仅为0.4%和1.3%。但在第三季度则提速为2.5%。摩根大通的分析师预计，第四季度美国经济增速有望接近3%。

　　美联储推QE3阻力增大

　　不过，考虑到欧债局势仍不明朗，可能对美国等其他经济体带来冲击，加上美国国内失业率仍高达9%，外界对于美联储可能加大宽松力度的预期一直没有停歇。但就现阶段而言，美联储内部对此的分歧日益加大。

　　美联储今年的投票成员之一埃文斯15日表示，他主张当局亟须采取宽松货币政策，以刺激就业和增长。他明确表示，美联储可以通过买入更多资产等措施继续推行宽松货币政策，直到美国失业率降至7%以下，或通货膨胀率达到3%。

　　另一位决策成员费舍尔当天指出，鉴于近期有越来越多迹象指向美国经济增长，他认为当局采取更多宽松措施的可能性正在下降。一直以强硬派著称的费舍尔在最近一次美联储议息会议上对当局维持宽松政策投了赞成票，但他表示，自己并不赞同采取更多的宽松政策。

　　而美联储圣路易斯分区银行总裁布拉德则表示，尽管扩大国债购买规模可能是刺激增长的有力举措，但有助长通胀的风险。他主张不要采取更多宽松措施。

　　美盛资金管理公司明星基金经理人玛莉克斯·盖伊认为，推出QE3并非没有可能，但是门槛会非常高，只有当经济进入非常严重的衰退时，当局才会启动QE3。而从当前美国经济态势看，包括零售在内的一些经济指标仍保持较好的正增长，在这种情况下，除非有外在因素真的引发美国重新跌入衰退，不然QE3推出的可能性很低。

　　记者 朱周良