河北钢铁被迫溢价１３％启动增发

　　

　　公开增发前的最后一个交易日，河北钢铁（000709）不仅未站上增发价反而大跌7．14％，从而导致增发价较市价大幅溢价13．53％。尽管河北钢铁和主承销商昨日在网上路演中不遗余力地游说投资者“在考虑是否认购增发股时，应考虑公司的长期发展前景”，但面对二级市场上较便宜的筹码，逐利的资金似乎没有理由“舍贱求贵”。

　　商报记者 张淑贤

　　河北钢铁公开增发前大跌

　　公开增发登记日，河北钢铁未能延续前一交易日的涨势，反而在略微低开之后持续走低，最终大跌7．14％，将10月24日以来的涨幅悉数抹去，报收3．77元，成交额达4．73亿元。

　　截至昨日收盘，河北钢铁价格较公开增发价4．28元足足折价了11．92％，只要是理性的投资者，显然都不会放弃二级市场上每股3．77元的筹码不捡而去选择一级市场上4．28元的股份。

　　事实上，河北钢铁公开增发价出现溢价或是无奈之举。按照国资委的相关规定，发行价格不能低于最近一期经审计的每股净资产，而2010年河北钢铁每股净资产为4．28元，可见该公司确定的增发价已是下限，而今年三季度末，河北钢铁每股净资产已攀升至4．43元。

　　在较为低迷的市况下，钢铁板块早已沦为“破净”的主力军。商报记者查阅发现，截至昨日收盘，华菱钢铁（000932）、安阳钢铁（600569）、鞍钢股份（000898）、马钢股份（600808）、宝钢股份（600019）、新钢股份（600782）、武钢股份（600005）和韶钢松山（000717）等钢铁股已悉数跌破净资产，其中华菱钢铁股价较每股净资产的折价率已高达32％。

　　不排除下调公开增发规模

　　在公开增发价与市价大举倒挂的背景下，河北钢铁公开增发下周一申购可谓前途未卜。

　　商报记者注意到，在昨日的网上路演中，无论是河北钢铁还是各主承销商均承诺要力保公开增发的完成。河北钢铁董事李怡平在回答投资者提问时说，我们已经对这种情况做好了充分的准备，不会发行失败的，“如果公众认购不足的话，大股东已做了充分的准备，将会认购剩余股份。”

　　主承销商中金公司投行部执行总经理姚旭东表示，“有了大股东的鼎力支持，再加上主承销商的努力，我们对本次增发很有信心。”其同时建议投资者，在考虑是否认购本次增发的股票时，既要关注短期的价差，也要关注公司的长期发展前景。

　　中金公司投行部联席负责人蒋国荣也表态称，考虑到目前资本市场的状况，我们已经为本次发行做好了充足的准备，将尽最大努力成功完成发行。

　　然而，从“很有信心”和“尽最大努力”等字眼来看，无论河北钢铁抑或主承销商对于顺利完成此次公开增发都尚无十足的把握。

　　“可以确定是，公众股东参与的将少之又少，剩下的就看河北钢铁与主承销商能拉来多少关系户了。”一位业内分析人士昨日对商报记者表示，“最极端的情况，则是大股东和主承销商揽下160亿元的增发额。”

　　该人士同时对商报记者表示，如果公开增发无人捧场且主承销商不愿过多持有股份的话，则河北钢铁还有可能缩减公开增发规模，收购资产的资金缺口将由河北钢铁自行解决。