政策效应减弱 股市难改弱势

　　

　　新华08网北京11月21日电(经济参考报记者 白田田 北京报道)A股上周继续回调，其中上证综指周跌幅达2.6%，深圳成指周跌幅达3.28%。分析机构大多认为，政策面的小幅调整已难以带来有力的刺激，股市尚需时日来消化弱势格局。

　　申银万国认为，上周市场在一片乐观预期中出现跳水，关键是大盘缺乏内生性动力，在题材股大幅上涨面临回吐压力时，缺乏交替后续动力，导致在传闻叠加下出现回落。

　　事实上，近期政策方面的消息和传闻满天飞，股市的前景显得有些扑朔迷离。招商证券认为，本轮反弹的主要推动因素是投资者对政策放松的预期，但随着反弹到了重要的压力位，同时个股也均有一定涨幅之后，政策面的小幅调整已难以对市场带来有力的刺激。反而利空消息却有所增多，包括新股缓发预期的落空、国际板推出、欧美市场再度大幅调整等，使得市场谨慎情绪快速上升，调整成为必然趋势。

　　产业政策方面，新兴产业的“十二五”规划引人关注，上周环保、新能源等板块表现抢眼。不过，光大证券认为，从相关行业的发展前景看，新兴产业确实有较大的发展空间，但短期的利好因素已逐步被市场所接受和消化，建议投资者应考虑短期内逐步从相关板块退出。

　　招商证券认为，从当前情况来看，两周多的反弹已基本反映了政策微调的预期，除非推出较有力度措施，否则对于经济和业绩的担忧将再度取代政策放松预期主导市场，而目前期待政策面出现大面积、有力度的放松基本不可能，所以市场重归弱势已是大概率事件。

　　对于本周的市场走势，多数机构认为将维持弱势格局，但其中也不乏看涨的预期。西南证券认为，上周的走势和10月17日至21日的一周颇为相似，均为当月股指期货的最后一个交易周，有制造空头陷阱的嫌疑，预计本周A股有望重拾升势，并收复2500点关口。

　　从中期来看，日信证券认为，反弹的希望并没有完全破灭。国内经济增速见底和通胀阶段性见顶为国内货币政策放松预留的操作空间依然存在，财税政策的结构性改革以及一系列产业“十二五”规划的密集发布将构成中期反弹坚实的政策支撑。