欧债危机可控 A股明年步入上升通道

　　

　　【基金经理简介】

　　焦巍:上海社

　　科院世界经济所博士，德国波恩大学访问学者。12年银行、证券投资和基金从业经验。曾先后任职于中国银行、湘财证券、湘财合丰基金管理公司、汉唐证券。2009年加入平安大华(筹备组)，担任首席宏观策略分析师，平安大华深证300指数增强型基金拟任基金经理。

　　>>投资风格

　　带“文艺范儿”基金经理

　　一提到基金经理，给投资者的印象往往是善于列举数据，金融术语挂在嘴边，极度理性的一群人，他们拥有丰富的投资专业知识，但对生活、艺术却很少涉及。而平安大华深证300指数增强型基金的拟任基金经理焦巍，算是这群人中的一个“另类”。他喜欢从生活的片段中发掘有趣的故事，认为投资不仅仅只是数字的游戏。当年热播的《蜗居》引发了他思考房地产的投资，希腊神话故事中的雅典娜与波塞冬之争让他联想到不同经济发展模式的利弊，马尔帕斯在人神之间的抉择给他的启示是经济政策的制定……与焦巍对话，时而会畅游在美丽的希腊神话中，时而会沉浸在富有哲理的小故事里。

　　这就是焦巍，带着一些文艺范儿的准基金经理。热爱生活的他，敏感中带着机智，身边再细微的人和事都能触动他敏感的投资神经。

　　>>大势判断

　　欧债危机可控

　　近期，以希腊为代表的欧债危机再次升级，对此，平安大华深证300指数增强型基金拟任基金经理焦巍表示，从欧洲国家整体情况来看，它们的债务问题并不是十分严重，财政赤字情况甚至好于美国和日本。他指出，目前欧债危机最突出的问题都是“欧洲五国”的债务问题，从债务到期时间角度来看，未来1-3个季度将是其债务到期的高峰。

　　然而，尽管如此，欧洲一体化中的最大受益者也是欧洲最大的经济体——德国和法国肯定不会袖手旁观，最终还是会对希腊等国伸出援手。因此，他预期欧债问题不会出现失控的现象，也不会引发世界金融危机。

　　与看淡欧债危机对欧洲经济的影响及预期美国明年经济会好于今年相比，焦巍对国内外经济未来走势的判断更为乐观。他表示，中国经济可以用“乱云飞渡仍从容”来形容，去地产化和出口因素构成了短期的负面影响，但长期看则是经济转型期所必须付出的代价。相对于今年通胀逐季走高和经济逐季下行的不利态势，他认为2012年第一季度经济面临一定的不确定性，并可能触及8%的底线，但消费和投资将稳定经济放缓的下限，再加上一定的通胀因素，大环境仍然能够对经济8.6%的增速构成有效支撑。

　　（责任编辑：杨晓燕）

　　

　　>>投资策略

　　入场时机来临

　　面对A股估值水平，焦巍认为，从过往的经验来看，A股市场一般在估值底部出现后，会迎来政策底，之后再形成市场底。A股市场的估值水平已经非常低，目前A股市场估值只有11倍左右，处于历史底部，估值底已经形成。沪深300指数当前动态估值11.46倍，利润增速预计在17%左右，如果应对明年10%左右的盈利增速，而估值保持在12倍左右，那么市场底部至少可以抬高10%。从估值水平来看，明年市场可能有较大的上升空间。

　　焦巍指出，根据我国市场多年来的发展经验，此时政策将会是牵动市场最敏感的神经。市场估值底既然已经形成，政策底或也将为期不远。他预期，明年经济增长会有限放缓，而政策出现有限放松。整体而言，明年上半年经济和政策的组合态势将好于今年，A股市场明年将进入上升通道。此时入场投资，在资产配置时可以选择适当配置覆盖面更广、具备高成长性的指数基金，将会更好地分享到市场上涨的收益。

　　本报记者敖晓波

　　（责任编辑：杨晓燕）