国际金价大幅震荡 近期走向仍不明朗

　　

　　新华08网北京11月21日电(记者 徐曼 王胜先) 上周(11月14-18日)，欧债危机仍然是影响市场波动的最主要因素。由于欧债危机向欧元区核心国家蔓延的征兆频现，加上美国经济数据疲软，刺激资金流入美元避险，美元不断上扬以及国际油价下滑均令金价上行乏力。纽约商品交易所主力12月黄金期货价格周一(14日)开于每盎司1789.4美元后上冲乏力，连续3个交易日处于窄幅震荡中，周四(17日)大幅下挫54.1美元，周末(18日)收于每盎司1725.1美元。该合约一周累计下跌63美元或3.5%，创下自9月来最大单周跌幅。国内黄金期货价格上周也承压下挫，沪金主力1206合约11月14日开于367.36元/克，尽管当日大幅上涨，但自15日开始连续4个交易日走低，周五(18日)大跌2.38%，收于353.56元/克，一周累计下跌3.1%。

　　近期市场陷入震荡，黄金避险魅力削弱，资金流入美元、美债寻求避险，美元的企稳进一步抑制了黄金作为货币替代资产的需求。与此同时，随著法国、西班牙、比利时和意大利等国的融资成本均升至纪录高位，围绕欧洲债务问题升级的担忧加重，投资者倾向于抛售黄金而持有现金，令黄金蒙受巨大压力。展望后市，投资者还将继续关注美元走势以及欧元区的债务与政局变动，金价短期势不明朗。不过，由于黄金具有避险和抗通胀保值功能，金价中长线或继续上涨。

　　围绕欧债危机蔓延的担忧主导市场 投资者亲睐美元而抛售黄金令金价承压

　　上周国际金价震荡走低，主要受下列因素影响:

　　投资者对黄金的避险需求回落，避险资金流入美元及美债。近期希腊及意大利政坛企稳的积极迹象令投资者对于欧债危机走势的担忧情绪略有缓解，支撑金价近期上扬的避险需求逐渐回落。与此同时，尽管由债务危机引发的“政坛地震”暂告一段落，但欧债危机仍然充满诸多不确定性，投资者对前景仍不乐观，投资者纷纷撤离贵金属，转而持有更多现金。芝加哥期货交易公司Olympus Futures的高级市场策略师查尔斯•斯内德斯(Charles Nedoss)指出，最近以来，避险投资的资金没有流入黄金市场，而是流入了美国国债和美元市场。

　　惠誉国际评级16日警告称，欧债危机的蔓延已威胁到美国的大型银行。17日，西班牙发行35.6亿欧元10年期国债，发行收益率接近7%的警戒线，为自1997年以来最高水平，引发了有关欧洲债务问题正不断加重的担忧。由于法国、西班牙、比利时和意大利的主权债务信用违约掉期(CDS)费率也均升至纪录高点，显示出欧债危机正由外围成员向欧元区“心脏”地带强势蔓延，导致市场弥漫恐慌情绪，欧元、股票等风险资产惨遭抛售，在“现金为王”的心态影响下，美元等避险币种受投资者青睐，黄金追随其他商品期货及股票市场大幅下挫，纽约主力12月期金价格17日收于两周以来的新低。

　　美元汇率上涨，给黄金期货市场带来压力。由于市场对欧元区部分成员国的高负债水平感到担忧，欧元依然承压；美元走强令以美元定价的黄金期货对于持其他货币的投资者来说更加昂贵，弱化了黄金作为保值工具的吸引力。

　　美国通胀水平低于预期，抑制了黄金作为保值抗通胀资产的需求。美国劳工部16日公布的数据显示，在能源及汽车等制成品价格下降的影响下，美国10月份消费者价格指数(CPI)较9月份下降0.1%，缓解了市场对于美国通胀压力的担忧，弱化了黄金作为对冲通胀风险工具的吸引力，拖累金价走低。

　　宏观经济前景不明确 金价短期可能继续震荡、走势不明朗

　　近期，市场对欧元区债务危机的忧虑持续，拖累股票及原油、基本金属等大宗商品持续遭遇抛售，投资者因其他市场追缴保证金而纷纷结清黄金期货头寸，国际金价蒙受沉重压力，创下自9月来最大单周跌幅。展望后市，市场人士表示，黄金价格近来与股市和工业金属等风险资产的走势相关，使得一些把黄金看作经济动荡时保值工具的投资者离场。由于投资者有时把黄金看作风险资产，有时把其看作避险工具，难以预计黄金价格的短期方向，黄金近期前景仍充满不确定性。

　　一方面，黄金价格仍然面临压力。市场仍对负债累累的希腊和意大利能否在新领导人带领下执行紧缩措施心存疑虑，有关欧洲救助计划的融资问题缺乏细节也令市场人气承压。围绕欧洲债务危机蔓延的担忧可能促使投资者继续抛售黄金变现，同时导致欧元兑美元下跌，美元上涨抑制了投资者对黄金的兴趣，进一步加重金价面临的下行压力。汇丰(HSBC)贵金属分析师James Steel表示，预计金价将与欧元保持相同走势，即欧元下行可能令金价短期承压。上述因素令黄金短期内难以有效突破每盎司1800美元的关键阻力位。

　　另一方面，金市仍将受到一些利好因素的支撑:

　　世界黄金协会报告显示全球黄金需求持续上升，利好金价。世界黄金协会公布的季度《黄金需求趋势》(Gold Demand Trends)报告显示，第三季度全球黄金需求总计1053.9吨，高于上年同期的991.1吨。当季以美元计价的黄金需求规模为577亿美元，创纪录最高水平。第三季度的黄金投资需求也创出季度最高水平，为468.1吨，合256亿美元。该报告还显示，第三季度全球央行购买黄金148.4吨，为2009年第二季度全球央行成为黄金净买家以来的最高季度水平，该机构预计各国央行黄金需求的增长势头将延续至2012年。汇丰分析师James Steel称，各国央行第三季度的黄金购买量大幅上升，是一个对市场明显利好的信号。上述消息有助于改善金市投资者人气。

　　高盛、法国巴黎银行等机构的乐观预期支撑金价。高盛(Goldman Sachs)集团14日上调了金价和银价预期，其中，将3个月金价预期从每盎司1645美元上调至1760美元；将6个月金价预期从每盎司1730美元上调至1830美元；将12个月金价预期从每盎司1860美元上调至每盎司1930美元，理由是预计美国将持续保持低利率，同时金价和银价将受到当前欧元区财政危机的支撑。高盛预期2011年和2012年金价将继续攀升，建议投资者建立黄金多头头寸，这对当日金价起到有利支持。18日，法国巴黎银行(BNP Paribas)在最新公布的贵金属报告中将2012年平均金价预期由先前的1950美元/盎司上调至2025美元/盎司；将2013年平均金价预期由先前的2125美元/盎司上调至2280美元/盎司。澳新银行在研究报告中表示，由于欧洲债务危机引发的担心挥之不去，加上那些通常依赖黄金来保值的新兴市场面临通货膨胀压力，因此金价料将延续升势。该行预计，黄金今年收盘将触及每盎司1850美元，2012年将突破2000美元

　　市场持仓量指标预示投资者的乐观情绪升温。全球最大的黄金上市交易基金ETF-SPDR Gold Trust自11月16日至18日连续3个交易日加仓，累计增持黄金24.81吨。RBC Capital Markets Global Futures副总裁George Gero表示，Comex分部目前的看涨期权合约数量比看跌期权数量多出逾200000张。这些指标预示黄金上涨概率仍然较大。

　　欧洲国家国债收益率回落缓和投资者的担忧，欧元区和国际货币基金组织(IMF)讨论双方合作为应对欧债危机提供足够资源的消息也扶助金价。有消息称，IMF可能从欧洲央行获得贷款、然后为救助欧元区政府提供资金。如果各方就此达成一致，则有可能在12月9日的欧盟峰会上宣布一项协议。IMF实力增强的预期令市场感到安慰。

　　综合以上因素，并结合最近一段时期以来黄金时而如风险资产一般，时而吸引避险需求的走势特点来看，黄金市场仍无清晰走向，面对欧元区债务担忧加重，金价走势凸现出不确定性和低迷的市场人气，预计短期内金价可能依然波动不定。