11月21日财经头条（二）

　　

　　【今日提醒】

　　>欧元区公布9月份调整后的经常项目余额

　　>美国公布10月份芝加哥联邦储备银行全国活动指数、成屋销售数据

　　>意大利公布10月份对外贸易数据

　　>加拿大公布9月份批发库存

　　***本期导读***

　　【财经要闻】

　　>四大行贷款增逾两千亿

　　>浙地方债利率低于国债

　　【产业公司】

　　>江西铜业拟提高精炼费

　　>赣设稀有金属交易公司

　　【环球财经】

　　>高油价或影响新兴市场

　　>日经济下行风险或加大

　　【财经分析】

　　>中国货币政策拐点隐现

　　【指数行情】

　　名称 收盘价 涨跌%

　　上证综指 2415.13 -0.06

　　深证成指 10033.79 0.09

　　恒生指数 18225.85 -1.44

　　台湾加权 7042.64 -2.64

　　日经指数 8348.27 -0.32

　　两市尾盘强势回升 沪指微跌0.06%

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　　在上周股指凌厉杀跌下，市场人气遭受重创，两市周一大部分时间延续震荡下挫走势，沪指尾盘破2400后快速回升，日K收阴十字星。截至收盘，沪指报2415.13点，跌0.06%；深成指报10033.8点，涨0.09%。盘面看，化纤、保险、玻璃、公路桥梁等板块涨幅居前，家电、ST股、煤炭等板块跌幅居前。

　　亚太股市周一普遍走低

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　　对于日元走强以及欧债问题的担忧导致投资者再度看空丰田汽车公司和索尼公司等出口商类股，东京股市周一创下2011年收盘新低，日经指数跌0.32%。由于担忧欧洲债务危机会导致市场的连锁反应，投资者信心连续受重挫，台湾股市收盘下跌，加权指数跌2.64%。香港恒生指数下跌1.44%。

　　

　　【中资H股】

　　名称 收盘价 涨跌%

　　中兴通讯 23.25 -3.13

　　长城科技 1.88 -2.08

　　比亚迪 18.48 -3.15

　　中国石油 9.93 -0.30

　　中国银行 2.50 -2.34

　　中国联通 16.78 1.08

　　(单位:港元)

　　【财经要闻】

　　央行:四大行10月新增贷款2380.41亿元

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　　央行21日发布的初步数据显示，今年10月份工、农、中、建国有四大行新增贷款2380.41亿元。这一数值较9月份的1609.1亿元多增逾770亿元，结束了8月份以来的增幅缩减趋势。至10月末，上述四大行贷款余额增至22.62万亿元。

　　外汇局:中国将继续打击跨境资金违规流动

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　　国家外汇局21日消息，国家外汇管理局副局长邓先宏表示，中国将继续严厉打击跨境资金违规流动，特别是对“热钱”流入保持高压态势，进一步加大对异常资金流出的非现场检查力度，切实防范和化解异常资金流入流出的金融风险。

　　商务部:对外开放指导性文件或12月前后公布

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　　商务部世贸司副司长鄂德峰11月21日表示，中国加入WTO十年来，中国金融、保险、农业、汽车、化工、电信等敏感产业发展状况好于预期。他还透露，商务部、发改委研究制定的新时期对外开放战略指导性文件初稿已经完成，预计12月前后公布。

　　水利部印发中小河流治理项目资金使用细则

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　　水利部21日消息，财政部，水利部日前印发《中小河流治理项目资金使用管理实施细则》，从管理职责、资金使用、支出管理、资产管理、财务报告、监督检查等六个方面，对各地中小河流治理项目财务管理和资金使用的全过程提出了具体要求和实施办法。《细则》强调，大额资金支付业务，应实行集体决策和审批。

　　浙江地方债利率低于同期限国债

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　　21日招标的浙江省政府债券继续获得银行机构追捧。其中，33亿元3年期债券中标利率为3.01%，认购倍数达3.84倍；34亿元5年期债券中标利率为3.24%，认购倍数达3.7倍。自11月15日上海市首开地方政府自行发债先河以来，广东省政府亦于18日招标了69亿元两个期限的地方债。中标利率均低于同期限国债。

　　穆迪:中国增值税改革对主权信用有利

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　　穆迪投亚洲和中东主权区域信用部门高级分析师Tom Byrne周一称，中国的增值税改革计划对主权信用有利，此举朝消除商品和服务的重复征税迈进了一步，能减轻私营行业负担。Byrne称，这一举措试图解决出口导向型和国有企业主导的经济增长模式的可持续性问题，同时也有助于扶持内需导向型私营领域的发展。

　　

　　【产业公司】

　　商务部:今后5年机电产品进口预计达到4万亿美元

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　　商务部11月21日消息，商务部机电和科技产业司负责人日前在“2011中国先进技术装备进口论坛”上表示，机电产品进出口占我国外贸总量的60%左右，今后5年，中国进口总规模有望超过8万亿美元，机电产品进口预计将达到4万亿美元左右。

　　中国从法国进口勃艮第葡萄酒数量增长迅速

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　　法国勃艮第葡萄酒生产商联盟20日发布消息，中国从法国进口勃艮第葡萄酒的数量增长迅速。前8月法国勃艮第葡萄酒出口额近4亿欧元(约合34.2亿人民币)，出口量和出口额同比各增长0.4%和17.8%。其中，对中国市场出口量和出口额同比各增长81%和103%。中国已经成为勃艮第葡萄酒的第六大海外市场。

　　江西铜业提高明年铜精矿粗炼/精炼费

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　　知情人士周日透露，江西铜业已与Freeport-McMoRan Copper & Gold达成2012年度铜精矿粗炼/精炼费协议，提高铜精矿粗炼/精炼费的价格。上述协议将铜精矿粗炼/精炼费定在每吨63.5美元，较今年每吨56.5美元的价格提高了12%。价格上涨表明，中国铜冶炼商预计明年全球的铜矿供应量将维持充足。

　　赣州成立稀有金属交易公司注册资本1亿

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　　赣州市政府透露，赣州市稀有金属交易有限责任公司日前成立，江西赣州稀有金属交易有限责任公司由赣州工业投资集团公司发起成立，注册资本1亿元人民币。公司主要为稀土、钨、钴、锡等金属及其延伸产品提供现货和电子交易市场服务。

　　中石油斥资逾83亿元改扩建克石化

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　　中石油集团21日发布消息，将斥资83.3亿元对旗下克拉玛依石化进行超稠油加工技术改造及油品质量升级，涉及16套工艺装置；项目投产后，该炼厂稠油加工能力将达到每年600-700万吨，稀油加工能力达到每年300-400万吨。项目建成后，克石化轻油收率将大幅度提高，汽柴油产品达到国Ⅳ标准。

　　华兰生物取得人血白蛋白生产批件

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　　华兰生物(002007)11月21日晚间公告称，今日，华兰生物全资子公司华兰生物工程重庆有限公司收到国家食品药品监督管理局签发的人血白蛋白生产批件，药品批准文号为国药准字S20113010。重庆公司拿到生产批件后即可向国家食品药品监督管理局申请GMP认证，GMP认证通过后重庆公司即可正式生产销售。

　　报称捷豹路虎汽车与奇瑞汽车进行合资谈判

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　　据外媒报道，印度塔塔汽车英国子公司捷豹路虎汽车正在与奇瑞汽车有限公司就在华合资组建制造公司一事进行深入谈判。报道称，据信双方已向监管部门递交合资申请，并希望在明年4月底前宣布达成交易。捷豹路虎汽车计划在未来四年推出40款新产品。

　　合约细则:新华人寿拟借沪港两地IPO筹资约30亿美元

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　　道琼斯通讯社见到的一份合约细则显示，新华人寿周一启动规模约30亿美元香港和上海两地IPO中香港的发行前推介，预计其香港上市日期为12月16日。该公司计划从11月29日起启动香港巡回推介，IPO所发行股份中的92.5%面向机构投资者，7.5%面向香港散户投资者。新华人寿将用所筹资金巩固资本基础。

　　通用:中国汽车销量明年将增长7%-10%

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　　通用汽车公司中国业务负责人甘文维表示，明年中国整体汽车销量增长速度可能加快，增速将从今年的3%-5%提高到7%-10%左右。汽车销量加速增长的原因包括:整体经济状况好转、通货膨胀预计将正常化以及货币政策可能逐步放松。

　　

　　【环球财经】

　　欧美地区本周将要公布的重要经济数据

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　　周二:欧元区11月份消费者信心指数速报数据，美国第三季度GDP修正数据；周三:欧元区9月份制造业新订单及11月采购经理人指数初值，美联储11月1日至2日货币政策会议记录；周四:德国第三季度GDP终值及11月份Ifo商业信心指数，英国第三季度GDP修正数据；周五:法国11月份消费者信心指数。

　　IMF总裁拉加德:欧洲问题或给美国带来严重后果

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　　国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德周日表示，因为欧美之间存在密切关系，若欧洲经济问题得不到解决，可能会给美国造成严重后果。她表示，美国百分之二十的出口进入欧洲；美欧银行业之间的关系非常密切；美国企业雇佣了大量欧洲员工，反之亦然。拉加德表示，IMF必须在全球经济中充当消防员的角色。

　　IEA执行总裁:油价高企或对新兴市场构成影响

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　　国际能源署(IEA)执行总裁玛丽亚-范德胡芬表示，当前油价在高位运行，原油市场供应吃紧，如果油价继续保持在当前价位，将给新兴市场带来影响，尤其会对发展中国家复苏构成影响。当被问及油价处于何种水平对消费国和产油国都比较合理以及欧佩克是否有必要在石油产量会议上决定增产时，范德胡芬拒绝置评。

　　日官员警告经济下行风险加大

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　　日本央行周一发布政策会议纪要，政策委员宫尾龙藏指出，日本经济下行风险正加大，该行应通过购买更多国债大幅增加资产购买规模。多位委员表示，购买1年期至2年期日本国债将有助于稳定汇市，因为与日本和美国之间其他期限的利差相比，目前日元兑美元汇率与2年期利差的关联性更高。

　　日本10月份意外出现贸易逆差

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　　日本10月份意外出现贸易逆差，出口额三个月来首次下滑。日本10月份商品贸易逆差为2738亿日元，两个月来首次出现逆差。此前接受道琼斯通讯社和《日经新闻》调查的经济学家预计，10月份将实现贸易顺差556亿日元。10月份日本对美国、欧盟和中国的出口额均较上年同期下降。

　　穆迪:法国AAA评级的稳定前景面临压力

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　　穆迪高级信用主管Alexander Kockerbeck周一在《每周信用展望》中警告称，面对日益恶化的国内外经济形势，法国借款成本高企的局面若持续下去，将导致该国财政状况恶化，且有可能导致负债进一步增加，这给法国的信用及其政府AAA债务评级的稳定前景带来压力，但目前评级本身尚未面临压力。

　　穆迪:德国金融系统风险已大幅上升

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　　穆迪分析师周一在《每周信用展望》中指出，德国金融系统风险已大幅上升，多家德国银行对欧元区受困国家的借款机构有大规模敞口，对批发融资有高度依赖性。分析师称，在所有有评级的金融机构税前亏损达到860亿欧元的境况下，虽然整个德国银行业似乎还能应付这种局面，但实力稍弱的银行可能会面临挑战。

　　新加坡第三季度GDP经修正后环比增1.9%

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　　新加坡贸易及工业部周一公布，经季节性因素调整后，第三季度新加坡国内生产总值(GDP)折合成年率环比增长1.9%，同比增长6.1%；上月公布的初值为环比增长1.3%，同比增长5.9%。鉴于全球经济存在不确定性，新加坡政府预计明年经济增幅将在1%至3%之间。

　　泰国第三季度GDP增幅大于预期

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　　因制造业活动恢复正常，泰国经济第三季度出现反弹，扭转上一季的萎缩势头。泰国经济规划机构经济和社会发展局秘书长Arkhom Termpittayapaisith周一表示，第三季度泰国GDP环比增长0.5%，同比增长3.5%。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家的预期中值是，当季GDP环比增长1.55%，同比增长4.4%。

　　

　　【财经分析】

　　中国货币政策拐点隐现

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　　人民银行21日公布的数据显示，10月份中国外汇占款负增长248.92亿元，为2008年1月份至今三年多来的首次负增长。

　　外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，外汇占款的增多，将直接增加基础货币量，并通过货币乘数效应，使得流通中的人民币迅速增多经济学家一般以外汇占款与贸易顺差和实际使用外资间的差额作为衡量热钱入境规模的主要参数。

　　海关总署10日公布的进出口统计数据显示，10月中国贸易顺差170.33亿美元，同比收窄36.5%，但比9月份的145.1亿美元有所增加商务部的数据显示，10月单月，中国实际使用外资金额83.34亿美元，同比增长8.75%，较9月7.88%的同比增幅有所增加。

　　分析认为，新增外汇占款不断下降，特别是10月份甚至出现少有的负增长，有一部分原因是国际资本因中国经济增速下滑、房地产市场和资本市场萎靡等因素流出中国市场。

　　对于未来，分析指出，目前全球经济增长面临很大不确定性，使得全球跨境资金流动将呈现出复杂性和不确定性，11月份新增外汇占款有可能重新回到正增长态势。

　　分析同时指出，外汇占款的负增长，不但使货币政策进一步微调提出了必要性，也为政策的微调提供了更多的空间。

　　外汇占款的负增长，将使得国内货币投放相应减少，对市场流动性将有一定的缩紧影响，在年底市场流动性需求旺盛的情况下，使得流动性进一步放松的必要性增加。

　　人民银行曾指出，存款准备金率工具的使用主要是为了对冲外部流动性流入而外汇占款的负增长，也为存款准备金率的调整提供了更大的空间。

　　欧元区危机蔓延至中国 商品货币将遭受打击

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　　欧元区还在纸上谈兵，危机之火已蔓延至中国。这话听起来有点夸张，但并非危言耸听。现在已经有证据显示，欧元区债务危机不仅削弱了银行业的融资能力，还让欧元区的主要贸易夥伴遭池鱼之殃。这里指的就是中国。

　　而如果中国经济遭受挫折，全球经济也必然会遭受打击。实际上，中国经济增长放缓的不利影响可能会超过美国传出的利好消息。

　　美国经济最终可能恢复增长势头，但考虑到美国经济过于封闭，美国经济好转的有利影响可能需要更长时间才能渗透至全球。同样，欧元区危机通过美国向全球经济传递的速度也可能相对较慢，即便美国银行业可能很快因为欧债风险敞口而面临融资压力。

　　然而近期的数据显示出，欧元区危机已开始蔓延至中国。分析师预计，未来几个月中国经济增速将很快从不久前的超过10%回落至9%下方。

　　在中国出口增长放缓，贸易顺差可能继续收窄的情况下，中国央行货币政策委员会委员李稻葵已经发出警告，称两年后中国贸易顺差可能会为零。

　　中国央行不愿让人民币继续以年初的速度升值，一定程度上也可能是出于这个原因。中国央行必然会尽可能长久地保持出口行业的竞争力，尤其是在中国住宅市场泡沫可能破裂的情况下。

　　人民币升值速度放缓不仅会加剧中美之间的紧张关系，还可能削弱全球投资市场的风险偏好。全球资金涌向避险资产将使美元和日元受益，但澳元等商品货币将因为全球需求前景恶化而遭受打击。

　　欧洲压力指标发出警报

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　　上周或许是金融危机期间市场表现最糟的一周。受欧元区债券市场剧烈振荡以及银行业融资环境恶化影响，许多压力指标已经升至2008年雷曼兄弟倒闭后的最高水平。不同的是，这一次决策者的应对办法更少了。

　　国债市场方面，上周四10年期法国国债与同期限德国国债收益率之差突破2个百分点，达到20世纪90年代初以来的最高水平。再加上荷兰国债和芬兰国债收益率双双走高，投资者们似乎开始意识到欧元区切实存在解体风险。

　　此外，银行系统的压力也在不断积聚。由Markit iTraxx Senior Financials指数衡量的1000万欧元欧洲银行和保险公司所发行债券的5年期担保成本上周四收盘报30万欧元，接近纪录水平，并远高于2009年3月触及的21.1万欧元峰值。

　　短期银行融资利率未能反映出由隔夜指数掉期(OIS)衡量的预期官方利率的下降趋势:美银美林称，上周3个月期欧元区银行同业拆息与OIS的利差触及0.91个百分点，为2009年3月以来的最大值。这表明各国央行通过降息发挥不了太大作用。

　　另外，欧洲银行业从市场上获取美元的成本也被迫大幅上涨:据苏格兰皇家银行称，欧元/美元交叉货币基差互换上周五触及-1.3个百分点。该指标在雷曼兄弟破产后一度降至-2个百分点以下，但之后很快回升。而这一次，该指标自4月份以来一路下滑。

　　雷曼兄弟破产后，各国央行能够通过降息和向银行系统注入流动性来缓解压力。但当前利率水平已处在低位，而且流动性充裕:银行在欧洲央行的7天期存款规模为2605亿欧元，高于欧洲央行上周为冲销债券购买影响所招标回笼的1870亿欧元资金。欧洲央行已宣布实施最新的1年期再融资操作，并承诺至少在2012年中期之前，将一直向银行业提供无限量现金。这预示未来几周形势可能会更糟。