国泰基金副总经理梁之平：国内基金业将细分市场

　　本报记者 王珏 发自上海

　　也许是因为在北方求学的经历，出生于广西的梁之平身上融合了北方人的爽朗和明快。作为北大光华管理学院最早一批毕业生，毕业之后便投身君安证券，不久成为基金业开创之元老，迄今已超过13个年头。如今的梁之平已是国泰基金副总经理，掌控着这家拥有全牌照业务资格的“老十家”基金公司的市场体系。面对正处在低潮期的公募基金，他有着怎样的思考？

　　“国内基金业并未停滞”

　　时代周报：目前整个基金行业似乎进入到了一个停滞的状态？

　　梁之平：我认为用“停滞”来形容目前的基金业不对。现在的基金行业正处于成长期的后期，逐渐进入成熟期，这个过程可能还要1-2年的转变。在此背景下行业增速自然会下降。现今理财市场总规模15万亿左右，公募基金大约2.3万亿，占比约13%。客观讲，这是一个正常的水平。

　　时代周报：如何看待现在基金从业人员频繁变动的现象？

　　梁之平：金融行业人员流动本身就比实业频繁，但除了行业正常的流动外，我们比较反对人员过度变动。像有些岗位比如投资经理、销售这些岗位越稳定越好。如果员工因短期利益诱惑就跳槽就不应该，行业协会要有一些相关的政策出台。此外，基金公司需要出台一些长期的激励政策。

　　时代周报：目前基金越来越不好卖。你怎么看待这个问题？

　　梁之平：2006年牛市进来的客户长期得不到正回报，自然会去寻找其他理财工具，此外把销售模式中的首发看得太重，而将持续营销看得比较轻。此后要注重专业和服务。应进一步整体提高自身专业性；重营销轻首发是大势所趋。在产品方面要重视创新，持续的顾问式服务很关键。

　　“第三方销售空间很大”

　　时代周报：未来决定一家基金公司发展的主要是什么？

　　梁之平：初创期拼的是产品质量，阶段成长期主要比的是营销，接近成熟期的时候就开始比服务了，这时比的是精细化服务：服务更好，门槛越高，客户越多。有近14年历史的国泰基金已冲过第二阶段了，未来开始拼服务了。未来还需要一种理财顾问式的全方位引导性的服务，把更多资源投入到服务中去获得更多市场份额，甚至会在全国做属地化服务，尽可能去贴近每个客户，并通过使用不同的技术平台，比如短信、网络等来和客户沟通。

　　时代周报：你如何看待第三方销售未来的发展空间和方向？

　　梁之平：毫无疑问，第三方销售的空间非常大。目前中国的金融资源还主要集中在银行渠道，未来肯定会发生变化。完全有可能会出现部分基金公司将销售外包的模式。基金行业发展到后来会出现很多业态，以前基金公司模式都是大而全的，今后有人就会做细分市场了，这是基金业快要进入成熟期的表现：比如有些公司会只做专户、有些公司只做公募基金或投资，甚至有些公司会转型成基金销售公司，而把投资外包出去，有些会变成小而专的公司，有的会变成大而全的公司，到那时基金业又会迎来一个新的发展。

　　“专户服务要耐得住寂寞”

　　时代周报：有人认为专户理财已全面进入“战国时代”？

　　梁之平：专户理财市场是针对高端人群的，市场非常大，其实高端人群的理财方式都以绝对收益为导向，只要你业绩好，客户会自己找上门。想要做好专户业务，首先就要耐得住寂寞，不要着急上规模，要按照机构业务的本质来做，要找到真正合适的人，内部有一套完整的机制，花两三年时间把团队建立起来，等有稳定业绩后再去考虑上规模。如果纯粹以规模为导向，那失败的几率就会大大提高。在财富管理方面，我们早走了三四年，通过这些年的磨练我们找对了方法，然后使这些方法固化，这是一个艰难和漫长的过程。

　　时代周报：在现在这种市场前景不明的情况下，对广大投资者有什么建议？作为资产管理者，你是否也在期待下一轮牛市，投资者还要等待多久？

　　梁之平：我想对于投资者来说需要考虑三个问题，一是投资风险特征，二是投资的预期，三是投资的期限，想清楚这些问题再开始投资理财。其实每个人的风险特征都不一样，要认清楚自己。买基金其实就两种方法：第一是选择一个信任的基金经理长期持有，定投是长期投资最好的方法；第二是需要做配置和做波段，这种就需要多和专业人士互动，需要学习更多专业知识。

　　至少在未来三年，现在的市场肯定是在底部区域，用定投的方法多配一些权益资产是不会错的。熊市已持续三四年了，不必毫无意义的恐慌，现在的中国正处于各种周期的叠加，影响股市的因素很多。对于下一波牛市，大致会从明年下半年开始。从汇金出手开始，这就是一个很清晰的政策底的信号，至于市场底的到来会和政策底有一点偏离，但不会偏离太多，这波牛市是可以期待的，越往后这样的大牛市会越少。