内外需遇冷预示经济放缓势头持续
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-25 07:24 来源: 金融时报记者 庞东梅
汇丰银行日前发布的11月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.0,跨过了50这一“枯荣线”,创32个月以来最低,其中“产出指数”更是创下2009年3月以来最大降幅。这一“非官方”先行经济数据的发布在市场上引发了不小的波澜。
“汇丰PMI反映我国经济进一步放缓的趋势。”交行金研中心研究员陆志明说。他认为,但是放缓的具体幅度有多大,这一数据并不能反映出来。
投资、消费、工业增加值、进出口等诸多经济数据显示,外需疲软成为我国经济步入回落区间的重要原因。有专家指出,我国经济仍然面临着外需不足带来的有效需求缺口,这是我国经济下滑的主要原因。相对于外需,投资、消费数据的稳定反映出我国内需内生动力依然较足,但是继续回落的趋势并没有发生逆转。
陆志明认为,我国经济增速进入下行的区间,不像以前那样维持着高增长。他分析指出,外需对GDP的贡献比较低,如果今年GDP增长9%,商品和服务的进出口产品的贡献不到1%,外需已经不是拉动经济增长的主要原因。我国经济增长主要靠投资,其次是消费。
在汇丰PMI数据出炉以前,各方对我国经济放缓的判断基本上已经成为了共识。这一数据进一步验证了此前市场的这一预期。
中国银行发给记者的中国经济金融展望四季度季报指出,当前和未来一段时间,我国经济“失速”风险还在加大。从当前国际形势来看,美欧日等发达经济体复苏困难重重;新兴经济体和发展中国家面临外需萎缩和通胀居高不下的双重压力,经济表现也多欠佳,世界经济徘徊在“二次探底”的边缘。从国内形势看,商业银行信贷资源有限且继续收紧,股票市场低位徘徊,民间借贷在高风险中运营,问题频出,外部环境不断趋紧。受此影响,四季度我国宏观经济景气将继续回落,三大需求不同程度放缓。
陆志明称,预计今年四季度我国经济增速有可能进一步下调,明年GDP增速会比今年有明显的回落,但是并不十分悲观。预计明年GDP增速大概下滑至8.5%至9%之间,相对于今年9.3%至9.5%的预期数据,明年经济下调的幅度还是较大的。
中国人民大学“中国宏观经济分析与预测”课题组日前发布的《中国宏观经济分析与预测报告(2011-2012)》更为乐观,报告预测,2011年全年GDP实际增速达到9.4%。2012年一、二季度将延续2011年增速回落的态势,并引发宏观经济政策较大幅度的转向;中国宏观经济预计在2012年第三季度出现“触底反弹”,全年GDP增速为9.2%,呈现小幅放缓的态势。
也有不少机构和专家对明年经济形势的预计较为悲观。世界银行11月22日发布《东亚经济半年报》,在报告中预计中国经济今年全年的增速为9.1%,明年还将放缓至8.4%。
从各方的预期和判断中,我们可以看出,明年中国经济增速放缓是大概率事件,但其增速在全球来看仍是快的,因此不能作出我国经济出现衰退的判断。
面对当前经济增速的回落以及通胀压力的下降,市场对于宏观调控政策的是否会出现变化高度关注。
中国银行战略发展部高级经济师周景彤认为,近几个月以来,我国宏观经济运行中出现了许多新情况、新问题,经济增长逐季放缓,物价“拐点”基本形成,房地产“拐点”正在来临,小微企业“融资难”问题更加凸显和部分地区民间借贷风险发生,这些新情况、新问题客观上需要我们回顾和评价本轮宏观政策及效果,并根据形势发展对政策取向作出判断和调整。周景彤如是称。
陆志明告诉记者:“政策调整需要结合各方面的因素来考虑。”他认为,总体货币政策大幅放松的可能性不大。但当前存款准备金率处在历史高点,未来调整的空间还是比较大的。
日前,央行发布的第三季度货币政策执行报告释放出“继续实施稳健货币政策、适时适度进行预调微调”的信号。
近期对小微企业一系列扶持政策,以及不断出台的减税政策,也释放出积极的财政政策持续发力的信号。