明年A股或将迎来小牛市

　　羊城晚报讯 近日，各大券商陆续召开2012年投资策略研讨会。从目前来看，券商们均认为目前市场已处底部阶段，明年A股或将迎来小牛市。

　　11月24日，国泰君安2012年投资策略研讨会在上海丽思卡尔顿酒店举行。国泰君安策略研究员钟华发布2012年策略报告，其题为“大民生、小牛市”。他指出，目前股市已经处于底部区域，2012年有望演绎小牛市格局。“2012年一季度的低点更多将只是一个盈利分化后的成长性再识别，小牛市格局有望在此后形成真正趋势。”钟华预计，明年全年沪指运行区间在2300-3000点之间，行业配置上可分为两类：一类是明年初GDP短周期调整结束时的周期重估，此时可选择券商、化工、房地产等早周期行业；另一类是在民生转型下部分受益行业的持续性配置，重点推荐传媒、医药和新兴产业。

　　11月22日-25日，申银万国证券研究所在北京召开2012投资中国战略年会暨上市公司与机构投资者见面会。该研究所认为，明年上证综指核心波动区间为2200-3000点。当前A股的估值为11.4倍，2012年的A股估值中枢有望上行至12倍。申银万国还建议明年投资要注意保存实力，伺机而动。在行业配置上，应关注景气度仍能逆周期回升的行业：电力设备（尤其是输变电设备和核电）、医药、消费型投资设备；待政策出现较大松动后，应把握周期和成长共振的机会，届时建议配置房地产、重卡、工程机械、化工和与转型相关的成长股。

　　国金证券最新发布的2012年A股投资策略研究成果认为，在明年的大类资产中，股市吸引力将提高。在经济软着陆的前提下，A股盈利将温和增长10.8%到15.3%，预计上证综指核心波动区间为2100点到3200点。而盘面走势形态则表现为前低后高，上半年将是较好的投资时机。

　　（曙光）