利率品种收益率波动期待基本面资金面明朗

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-25 20:05 来源: 新华08网 MSN财经

　　新华08网北京11月25日电(记者白洁纯、蔡晓莉)11月25日债市收益率窄幅震荡？长江证券宏观债券组观点称，今日债市收益率基本变化不大，临近周末市场表现相对谨慎，成交较为清淡，央行的净投放使得资金面紧张的情况得到了一定缓解？但总的来说，由于当前市场的预期开始出现分歧，对于货币政策调整的力度以及对于经济的判断等有一定的差异，这就使得债市很有可能迎来一段牛皮行情，收益率继续窄幅震荡，以等待基本面和资金面的进一步明朗？

　　25日货币市场利率整体微涨？Shibor各期限平均上行0.3263BP？其中，隔夜上涨7.25个基点至4.0192%，一周下行6.92BP至4.0358%，一周下行0.03BP至5.3208%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　25日央票二级市场整体偏跌，19只成交品种中12涨2平5跌，成交量518.3亿元，较前一交易日增长1.63%？成交量排名前十的央票剩余期限均值1.41年？修正久期均值1.33，凸性均值3.66 ？11央行票据88(0.9781年)、11央行票据77(0.1342年)、11央行票据32(2.4658年)成交量排名居前三？央票今日报价收益率曲线各期限点小幅上调1BP以内？

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　【责任编辑：刁倩】

　　25日，银行间债券市场共有26只国债成交，市场表现为14涨1平11跌？总成交量168.2亿元，较前一交易日缩短20.4%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.54年，较前一交易日有所缩短？11附息国债14成交量居首位，共计55.5亿元，剩余年限4.5425年？国债今日报价收益率曲线中长端小幅下行，整体上调1BP？

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　25日，银行间债券市场共有86只政策性金融债成交，市场表现为58涨4平24跌？总成交量为810.5元，较前一交易日缩减7.23%？成交量前十的品种剩余期限平均为2.48年，较前一交易日有所延长？11进出07成交量居首位，共计72亿元，剩余年限1.463年？固息金融债今日报价收益率5-8年期下行，整体波动在1BP左右？

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　【责任编辑：刁倩】

　　25日，银行间市场企业债、中票和短融交投量较昨日继续回升，共完成成交量892.48亿元，较前一交易日增加3.02%？资金面宽松促使交投持续活跃？

　　当日，67只获得成交的企业债完成了170.8元的成交量，较前一交易日减少19.14%？“11铁道02”以17.1亿元的成交量继续位居榜首，当日收益率收于5.2587%，较昨日微跌？成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为8.86849年，较前一日继续缩窄？此外，当日65.67%的企业债个券价格下跌，“11外滩债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌2.88%？

　　此外，89只获得成交的短融完成了167.4亿元的成交量，较前一交易日增加42.83%？其中，“11铁道CP03”以14.6亿元的成交量名列榜首？当日52.8%的短融个券价格下跌，其中，“11科伦CP001”今日跌幅最大，全天价格下跌0.85%？

　　172只获得成交的中票完成了554.28亿元的成交量，较前一交易日增加3.05%？其中，“11中化工MTN2”以22.4亿元的成交量位居首位？当日中票价格涨跌互现， 23.83%的中票个券上涨，“11步步高CP01”涨幅最大，较前一交易日价格上涨1.2%？

　　收益率方面，3年期11中石油MTN6招标在4.82%的水平，受招标及市场成交情况的影响，银行间中短期票据超AAA曲线2、3、4年期分别下行3.4BP，4BP和2.8BP至4.8419%、4.8374%和4.8505%？AAA等级的中短期票据曲线5年期，受到新券11中化工MTN2成交影响，上行4.12BP至5.0933%;7年期下行至5.2727%的位置？

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图