地产股受压萎靡 短期或难有趋势性行情

　　周小雍 张志斌

　　昨日两市延续多日来缩量盘整走势，受房地产调控政策持续以及国务院副总理李克强近期强调当前房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，要坚持实施遏制房价过快上涨政策措施，进一步巩固调控成果的消息影响，地产板块受压再度阴跌不止。

　　昨日盘面上，地产股表现疲弱，房地产个股盘中普跌，冠城大通(600067.SH)跌3.83%、南国置业(002305.SZ)跌2.12%、华业地产(600240.SH)跌1.38%、凤凰股份(600716.SH)跌2.86%。此外，招商地产(000024.SZ)跌0.30%、金地集团(600383.SH)跌0.22%。万科(000002.SZ)则微涨了0.85%。

　　对此，齐鲁证券分析师刘启元认为，无论以哪种方式估计，中国的房地产泡沫化都已很严重，房价下调到合理水平不但有利于长期经济增长，还有利于缓解短期的社会矛盾。本轮房地产调控也已经进行了两年，近期持续收紧的调控动作和开发商的资金困境使房价开始松动，房价可能正在“回归到合理的价格”。

　　为了避免房价缓慢下降可能带来的经济下滑、失业率上升以及社会问题恶化，房价快速下跌可能减少对经济的负面冲击。而房价下跌必将引起商品房投资增速的下降，预计一季度商品房单月投资额可能相对正常值低1100亿~1400亿元。中央政府可能以“结构性宽松政策”来对冲，理想状况下，保障房和基建投资的增长有可能对冲全部商品房投资的下降。随着房价的继续下调，商品房投资有可能快速下降，但政策宽松可能会有滞后反应，因此投资增速可能会在短期出现小幅下降。

　　广发证券分析师赵强认为，从长时间来考虑，如果关于房价不会大幅下跌的判断是正确的，那么地产股面临的高房价和低估值的尴尬局面可能维持很长一段时间，地产股很难有大的趋势性行情。选股思路上，对于整体“服务业型”非住宅地产较为看好。