央行近三年来首次下调存准率 释放资金3700多亿

　　下调0.5个百分点，将释放出3700多亿资金

　　信息时报综合报道 央行11月30日宣布，从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，大型银行存款准备金率将为21%。中小金融机构的存款准备金率为17.5%。存准金率下调将释放出3700多亿资金。这是央行在年内首次下调存款准备金率，也是近3年来存款准备金率首次走出“上调”区间。

　　下调时间点早于预期

　　央行上一次宣布下调存款准备金率是在2008年12月25日。此后，中国货币政策在2010年由“宽松”走向“稳健”，央行在2010年和2011年连续12次上调存款准备金率，其中仅2011年就密集地6次上调存款准备金率。

　　来自国泰君安证券公司的分析认为，此前已有20多家农村合作银行恢复执行正常的存款准备金率，这已释放出一定政策信号，这比许多机构预测的时间提早了一个月。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，央行此举时间点早于预期，直接的触发因素为昨天的资本市场暴跌，下调试图平复市场的恐慌情绪，但背后的根本原因可能是人民币升值预期趋淡后国际资本外流压力的体现，体现了政策的灵活性。

　　上海同亿富利投资管理有限公司投资总监陈铭表示，存款准备金率下调也是在预期之内，但是没想到会这么快，而且0.5个百分点的幅度也大于之前预期的0.25个百分点。

　　A股流动性拐点或现

　　央行此举对于A股市场而言，这更是久旱逢甘霖的重大利好。就在昨日，上证指数大跌78.98点，跌至2333点。

　　经济基本面的下滑、资本外流、资本市场暴跌都被解读为此次存款准备金率下调的原因。对于A股而言，流动性的实质性放松主要是两步，第一步是货币放松，第二步是信贷放松。上海一位基金经理认为，存款准备金率出现下调是实质的货币政策放松，或成为A股流动性的拐点，2307点底部将成为政策底。

　　上海同亿富利投资投资总监陈铭表示，由于近期股市大跌，市场信心不足。存准率的下调是管理层对于A股市场的呵护，市场很有可能反转。

　　申万证券研究所首席市场分析师桂浩明认为，央行此次下调存准率的举措对大盘形成实质性利好，预计今日大盘将会上演“绝地反击”。不过，国开证券研究中心总经理程文卫表示，短期内市场报复性反弹可能性不大。目前来看市场资金面依然紧张，而且新股发行较快，海外市场不稳等因素影响，大盘可能在2300点上方反复筑底。

　　在消息公布之后，欧洲股市、国际外汇市场和金属原油期货交易市场应声剧烈变化。其中原油及伦敦铜均有大幅上涨，欧洲股市大幅上升。

　　银根松动的风向标？

　　业界认为此举有望成为银根松动的风向标。交通银行首席经济学家连平表示，此次央行下调存款准备金率是明确释放货币政策开始有所转向的信号。

　　中国房地产经理人联盟秘书长陈云峰在微博(http://weibo.com)称此为重大利好，并判断通货膨胀有效抑制后，货币开始逐步放开。

　　财经评论员刘戈发表微博称：“央行突然下调存款准备金率。说明实体经济增长下滑的态势已经确认。但如果据此得出银根全面松动，房价开始回升的结论显然是一厢情愿的。”

　　房地产市场营销专家韩世同认为，存款准备金率的下调意味着银行的信贷适当的放松，但对于房地产行业是否能得到更多的贷款还是很难说。

　　燕京华侨大学校长华生认为，此次下调存款准备金率体现了货币政策松动迹象，市场对资金面的担忧将有所减弱，这是市场期待已久的。

　　独立经济学家谢国忠称，10月份外汇占款出现46个月以来的首次负增长，引发国际热钱外流，央行需要释放一部分流动性还对冲热钱外流对国内流动性的负面冲击。不认为央行此举是货币政策全面转向的开始，“这只是央行为了平衡国内流动性采取的‘工具性’对策。”

　　中国城市发展战略研究会副会长、财经评论员易鹏在微博称，下调准备金率不代表着货币政策出现拐点走向宽松，而只是微调，定向宽松。

　　连平预计，未来仍存在继续下调的空间，今年年底到明年初还将有2～4次的下调可能，但不会出现频繁大幅下调的现象。

　　人民大学研究生院副院长吴晓求表示，未来预计还有2～3次下调的几率。