穷人不宜炒股引发市场结构与风险大讨论

　　匡志勇

　　郭树清昨日首次公开系统阐述资本市场工作思路

　　周三上午，在深圳举行的第九届中小企业融资论坛上，中国证监会新任主席郭树清首次公开亮相并谈论资本市场、今后的六项主要工作。其演讲涉及的“低收入人群不太适宜参与股市”的话题，引发各方对资本市场结构及风险的大讨论，有分析人士指出，从证监会新任主席的讲演中可以看出，大力发展机构投资者仍是未来市场建设的主要方向，而中小投资者入市应将资金安全放在第一位。

　　六大任务

　　郭树清在谈到中国证监会下一步的任务中，提到今后要重点完成的六大方面工作，分别是：加快多层次资本市场体系建设；发展多样化的投融资工具；大力培育多元化的投资者群体；切实加强资本市场诚信建设；坚决打击证券期货违法违规行为；时刻警惕和防范区域性、系统性风险。

　　这是郭树清首次公开系统阐述其工作思路，引发社会广泛关注。从各大论坛、微博(http://weibo.com)上看，郭树清重点提到的六大方面工作，获得普遍认可。

　　不过，郭树清在阐述大力培育多元化的投资者群体时，一句“低收入人群不太适宜参与股市”，却引发了市场各方的争论。

　　穷人不宜炒股？

　　郭树清在演讲中提到，要落实与多层次资本市场相匹配的投资者适当性制度，引导投资者审慎评估、理性参与，确保将合适的产品卖给合适的投资人。郭树清举例称：“尽管国际上许多权威研究机构一致认为，中国的股票市场蕴藏着罕见的增长潜力，但是低收入人群和以退休金为生的人群就可能不太适宜参与其中，应当建议他们更多考虑风险较低的投资和储蓄工具。”正是这个举例，被有些人简单地冠以“穷人不宜炒股”而广泛传播，并引发市场的争论。

　　清华大学教授于增彪在微博中连发三个问题：“难道低收入人群没有投资？难道富人就该参与中国股市？难道中国股市外的投资就没有风险？”许多股民和于增彪一样，对于“穷人不宜炒股”发出了不同的声音。

　　不过，英大证券研究所所长李大霄昨晚接受《第一财经日报》记者采访时表示：“外界不同的声音意见过于片面。郭树清原话指的是投资者的适当性管理问题，投资者应该选择与风险承受能力相匹配的投资产品。从现实的环境看，A股市场的波动偏大。如果低收入群体在股市遭受损失，可能会对其今后生活形成巨大灾难。”郭树清只是建议低收入人群不宜直接投资股市，还是支持大家通过投资基金来间接投资股市。

　　深圳一家基金公司总裁对记者表示：“投资的收益与风险是相匹配的，高收益与高风险总是相伴而行。对于低收入人群来说，资金安全应是放在第一位的，理应选择波动更小、本金更安全的投资方式。”

　　而一位知名财经节目主持人也认为，很多股民朋友愿意听小道消息，愿意参加内幕交易，实际上最后都是自己受损失，中国股市现在还没规范到中小散户可以大胆参与的程度。

　　内幕交易是小偷行为

　　郭树清昨天演讲中还有一段获得市场热议，这段话获得广泛好评。郭树清说：“小偷从菜市场偷一棵白菜，人们都会义愤填膺，但是若有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。这就是内幕交易的实质。”“我们要郑重声明，中国证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度，发现一起坚决查处一起。”

　　郭树清的演讲慷慨激昂，将内幕交易比作“小偷”行为，无不彰显其反对内幕交易的坚决态度。

　　对此，市场各方给予广泛好评。知名经济学家许小年表示，“反内幕交易要求减少政府对资本市场的行政干预，要求廉洁的监管机构，其难度可想而知。”易凯资本有限公司CEO王冉也表示：“支持对内幕交易零容忍。”