债券市场涨跌互现 资金面将逐步改善

　　12月1日，债券市场涨跌互现。上证国债指数收于130.78点，较前一交易日下跌了0.05点，跌幅0.04%，成交量为161046手，当日共成交1.67亿元；上证企债指数收于147.04点，较前一交易日上涨了0.19点，涨幅0.13%，成交量为934035手，当日共成交9.11亿元。

　　受央行下调存款准备金率消息影响，市场流动性好转预期增强，风险偏好向上，信用债走势上扬。

　　银行间市场现券收益率回落。剩余期限0.9671年的090029国债最新成交收益率为2.7358%，较前一交易日的2.8704%下跌约13个基点；剩余期限0.9589年的央票1101088最新成交收益率为3.4232%，较前一交易日的3.5129%下跌约9个基点。银行间市场资金价格继续回落，隔夜和14天期shibor分别下跌44.75个基点和19.92个基点，同期的回购利率分别下跌42.6个基点和23个基点。

　　分析师认为，央行下调存款准备金率的主要目的是缓解目前市场资金面紧张的局面，避免经济出现衰退。预计未来一段时间，存款准备金率有进一步下调的空间。随着存款准备金率政策的松动，市场对于降息的预期也有所增加。

　　对于债市而言，分析师表示，存款准备金率的下调将充裕市场资金面，有利于债市的上涨，债市中短期将维持强势走势，近期可重点关注前期超跌的信用债和可转债。

　　央行1日发行10亿元3月期央票，参考收益率报3.1618%，与上周持平。本周公开市场到期资金仅20亿元，截至12月1日，央行在公开市场实现净回笼资金240亿元。