内幕交易本质是偷 证监会零容忍

　　郭树清上任后首度就资本市场公开演讲提出六方面推动创新举措

　　商报记者 林蓓

　　在昨日举行的第九届中小企业融资论坛上，新上任的证监会主席郭树清首次就资本市场发展进行公开演讲指出，中国的证券期货市场还十分年轻，存在明显的缺点和不足。证监会将带头讲诚信，搞好主动沟通和解疑释惑，提高监管工作的透明度。他再度强调了证监会对内幕交易的“零容忍”。

　　揭示

　　近9年企业直接融资额较低

　　郭树清指出：“2002－2010年的9年间，我国企业通过交易所市场筹措的资金总额是3．28万亿元，仅为同期银行贷款增加额的8．5％。”

　　郭树清认为，间接融资比例过高，意味着银行体系集中承担了大部分的风险。经济生活中的许多问题，比如中小企业融资难、民间金融不规范、非法集资和金融欺诈活动猖獗都与资本市场不发达有关。

　　他表示，大力发展直接融资市场，逐步改善融资结构，运用好资本市场分散风险的功能，可以显著增强我国金融体系抵御风险的能力。

　　郭树清称，我国资本市场是符合市场规律和中国国情的。我国资本市场有四大特点：一是坚持市场化导向，积极培育和完善证券期货运行机制。二是坚持法治化导向，切实维护“三公”原则。三是坚持公开化导向，着力增强市场透明度。四是坚持国际化导向，稳步提升对外开放水平。

　　郭树清坦言，中国的证券期货市场还十分年轻，存在明显的缺点和不足。例如，行业和产品的结构还很不完善；内在约束机制不健全，监管理念和方式还不能适应市场发展的需要，执法的及时性、有效性和权威性不强等，所有的这些问题还有待在发展中解决。

　　措施

　　加快发展多样化的投资工具

　　针对证券市场的现状，郭树清提出了六方面推动创新举措：一是加快多层次资本市场体系建设；二是积极发展多样化的投融资工具；三是大力培育多元化的投资者群体；四是切实加强资本市场诚信建设段；五是对内幕交易和证券期货犯罪坚持零容忍的态度；六是时刻警惕和防范区域性、系统性风险。

　　在谈到加快多层次资本市场体系建设时，健全和完善市场体系结构，要继续支持符合条件的公司在主板上市，坚持不懈地发展中小企业板，积极稳妥地发展创业板市场。郭树清强调：“为不同规模、不同类型、不同成长阶段的企业提供差异化的金融服务”，并强调“加快统一监管的场外市场建设步伐，稳步推进期货、期权和金融衍生品市场发展，认真研究柜台交易的可行性。”

　　在谈到积极发展多样化的投融资工具时，郭树清提出，按照统一准入条件、统一信息披露标准、统一资信评估要求、统一投资者适当性制度、统一投资者保护安排的原则，加快实现债券市场的互联互通。要积极研究股票、基金相关的新品种，探索并购重组、资产证券化以及期货期权等金融工具创新。逐步建立以市场为主导的品种创新机制，不断丰富市场投融资产品体系，更好地服务于中小企业和创新创业活动。

　　在谈到培育多元化的投资者群体风险时，郭树清表示，要确保将合适的产品卖给合适的投资人，“低收入人群和以退休金为生的人群就可能不太适宜参与（中国股票市场）其中。”在强化对广大中小投资者服务的同时，要鼓励和引导各类机构投资者协调发展、规范化运作。

　　在谈到警惕和防范区域性、系统性风险时，郭树清强调，要密切关注国际金融市场动向，强化跨境风险的监控、评估、预警和应急处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

　　态度

　　证监会对内幕交易“零容忍”

　　郭树清昨日在主题演讲中强调，证监会将带头讲诚信，推进政务信息公开和阳光作业，搞好主动沟通和解疑释惑，提高监管工作的透明度。

　　“我们要郑重声明，中国证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度，发现一起坚决查处一起。”在谈到坚决打击证券期货违法违规行为时，郭树清表示，现阶段内幕交易有两种情况，有一部分人有目的地利用特殊地位和关系，谋取不正当利益；也有一部分人主观意识不甚明确，没有认识到这是与贪污、盗窃、欺诈性质相近的犯罪行为。

　　郭树清打了一个比喻：“小偷从菜市场偷一棵白菜，人们都会义愤填膺，但是若有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。这就是内幕交易的实质，也是防范和打击这种犯罪活动的困难之所在。”

　　自郭树清上任以来，中国证监会的监管力度在不断加大。就在几天前，中国证监会通报了佛塑股份有关人员内幕交易案，并依法处罚了佛塑股份4名中层管理人员及1名中层管理人员的亲属。同时，中国证监会通报了包括李旭利“老鼠仓”案等在内的六起违法违规案例。

　　此外，中国证监会对负责湖南胜景山河生物科技股份有限公司和大连科冕木业股份有限公司首次公开发行股票并上市项目的保荐机构、律师事务所、会计师事务所采取监管措施，严厉程度超出预期。

　　忠告

　　低收入人群不适宜参与股市

　　郭树清表示，需大力培育多元化的投资者群体。资本市场的安全运行和功能发挥，不仅需要透明高效的市场机制、经营稳健的市场主体、适度有效的市场监管，更离不开结构合理、成熟理性的投资者群体。

　　“要本着对人民负责的态度，加强对多层次市场各类产品的风险揭示和归类，落实与之相匹配的投资者适当性制度，引导投资者审慎评估、理性参与，确保将合适的产品卖给合适的投资人。”郭树清强调。

　　郭树清认为，尽管国内外许多权威研究机构一致认为，中国的股票市场蕴藏着罕见的增长潜力，但是低收入人群和以退休金为主的人群就不太适宜参与其中，应当建议他们更多考虑风险较低的投资和储蓄工具。在强化对广大中小投资者服务的同时，要鼓励和引导证券投资基金、养老基金、社保基金、保险资金等机构投资者协调发展，积极引导风险投资、私募股权投资阳光化、规范化运作，共同促进资本市场稳定健康发展。

　　根据中国证券登记结算有限责任公司最新发布的数据显示，Ａ股目前的有效账户数为1．397亿户，持仓Ａ股账户数为5721．11万户，基金账户数为3685．82万户。

　　反响

　　积极支持对内幕交易零容忍

　　毋庸置疑的是，郭树清上任以来首次就资本市场的演讲非常成功，在网络上赢得一片叫好声，网友纷纷表示支持，显示了网友对于股市机制改革的强烈期待。

　　网友“小名张飞”表示：“‘内幕交易的本质就是偷！’说得真好。希望顶住压力，既打苍蝇又打老虎。绝对支持郭主席。”网友“无花的蔷薇ｓｈａｒｏｎ”说：“（郭主席）说出了广大散户和弱势群体的心声，希望能对中国股市正本清源，以期中国股市走上健康的道路。”

　　易凯资本首席执行官王冉认同郭树清“内幕交易的本质就是偷！”的说法。“支持对内幕交易零容忍。中国未来有机会成为全球最重要的证券市场之一。走到那一天，不能只靠一个虚胖的ＧＤＰ和腐烂到骨头的肌体。”

　　著名媒体人石述思同样表示了支持态度：“（郭主席）这话给力，但偷白菜的是毛（蟊）贼，而坑股民的往往是大盗：上面往往有人，比如垄断利益集团。毛（蟊）贼好除，大盗难防。郭主席，加油。”

　　著名经济学家许小年发表看法称：“支持郭主席。反内幕交易要求减少政府对资本市场的行政干预，要求廉洁的监管机构，其难度可想而知。”

　　在网友一致支持的同时，也有部分网友对于郭树清能否将“抓小偷”进行到底表示了极大的关注。网友“ｌａｏｙｏｎｇｓｗ”说道：“密切关注郭主席的一系列举措，希望不是空头支票，而是说到做到。”

　　网友“散光又近视”认为：“治理内幕交易还需要从改善法律环境，完善信息披露制度入手，要建立诚信体系，完善市场纠偏机制，通过市场、法律、监管部门共同作用，才可能实现治理内幕交易。期待（郭）主席的发力，中国资本市场伤不起，中国的散户伤不起。”

　　新闻链接：证监会首次重罚并购重组委委员

　　中国证监会昨日宣布，对第三届并购重组委委员、北京天健兴业资产评估有限公司总经理吴建敏实行解聘的决定，这是证监会对包括主板、创业板和并购重组委员开出的首例罚单。

　　经查，吴建敏在借用他人账户持有ＳＴ圣方股票的情况下，未按规定提出回避申请，于2010年3月3日参与审核了黑龙江圣方科技股份有限公司并购重组方案。吴建敏的上述行为违反了《中国证监会上市公司并购重组审核委员会工作规程》第十三条“并购重组委委员不得持有所审核的上市公司的股票”的规定。

　　据了解，吴建敏由中国资产评估协会推荐，经过对外社会公示、会内核查、并购重组委提名委员会会议审议后，于2007年12月25日被聘任为中国证监会并购重组委员会委员，后因并购重组委整体续聘，延续至今。

　　证监会有关部门负责人说，当前，证监会正在全面修订《工作规程》，特别是对委员买卖上市公司证券的行为做了更为严格的规定和管理。新修订的《工作规程》规定委员不得直接或以化名、借他人名义买卖上市公司的证券；委员在接受证监会聘任后，应当及时按照有关规定将证券账户及持有上市公司证券的情况进行申报登记，并在一定期限内予以清理卖出。