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摒弃行情分析中的三种偏见

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-02 15:29 来源: 新华08网

  

  核心提示:不少业内人士在分析、研判沪深两市行情及未来趋势时,容易犯三种错误,或者说存在三种偏见:一是刻舟求剑;二是以偏概全;三是轻重颠倒。

  □平顶山胡蝶

  刻舟求剑,具体表现在简单、机械、教条地用当前的大盘点位与过去的大盘点位类比,得出缺乏逻辑的结论。比如,不少投资者认为目前沪深两市处于估值底部,是因为目前的市盈率等估值指标与2008年9月份沪综指跌至1664点时相当,这是典型的刻舟求剑。正所谓此一时也彼一市也,目前沪深两市的点位水位和估值水平,与2008年9月之前不可简单类比。原因在于2008年9月之前的两市不是全流通,而现在是全流通,当前两市总流通股本和总流通市值超过2008年近三倍。

  以偏概全,是指不少人在分析、研判沪深两市行情时,仅仅使用沪综指进行分析,这显然有失偏颇。笔者认为,分析、研判目前的A股市场,至少应该把握两条主线、两条辅线。一条主线是沪综指,可把深成指当成其辅线,换言之,对沪综指的分析、研判,可以当成对深成指的分析、研判的参照、参考、指导;另一条主线是创业板指数,可把中小板指数当成其辅线。在上述四个指数中,创业板指数最强势,中小板次之,中小板指虽然强于两市主板两大指数,但因其容量及交易量不及两市主板,故笔者将中小板指数当成创业板的辅线,或可以称为创业板的影子线。其实,创业板推出两年多以来,中小板新股接连发行上市,可交易的机会较多。如果投资者不仅仅局限于沪市,则可以大有作为。然而,许多股民对创业板、中小板视而不见,白白浪费很多机会。

  轻重颠倒,是指颠倒大盘和个股的轻重关系。笔者认为,在2000年之前,重大盘、轻个股相对更有道理。因为那时沪深两市股票数量少、盘子轻,大盘易受系统性因素影响,分析、研判大盘点位以及所谓的支撑、压力、成交量较有用。但自中小板、创业板出台,小盘股日渐增多后,在投资炒股时,就应该重个股而轻大盘,尤其要重创业板、中小板之个股,而轻主板之大盘。大多数个股都受系统性因素的影响,但当系统性因素的影响消失后,个股本身的内生因素就会产生更本质、更具决定性的作用,个股的独立性在中小板、创业板股上表现得尤为明显。

  【责任编辑:彭桦】

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