下调存准金率反成利多出尽

　　楚天金报讯 央行下调存款准备金率，而市场仅走出一日反弹行情；全球央行救市，而海外投行推出做空中国的言论。近期消息面可谓扑朔迷离，未来看不清楚，市场层面也就缺乏投资热情，盘面越走越弱。

　　申银万国表示当前市场没有统一的认识，“看不清楚”是普遍的共识。从目前情况来看，调准是应对单月外汇负增长的修补措施，房地产和出口两条链同时下滑，对经济和盈利的影响无法评估，经济的低点还没有找到。中信建投则认为，本次下调存款准备金是自从9月初央行将商业银行的保证金存款也纳入存款准备金缴存范围之后的首次，意味着随着通胀压力的缓解以及经济下行趋势的形成，政策正逐渐从定向微调转向更为积极，政策的重点也逐渐从控物价转向保增长，逆周期政策或再开启。短期看超跌的周期类股票有望反弹，建议关注金融、证券、地产、化工、汽车等早周期行业，在经济中枢下移过程中以及短周期弹性恢复之前，成长与消费是配置的核心方向，TMT、装备制造、医药、化工等领域的成长股机会值得中期关注。

　　国家发展和改革委员会上月30日宣布上调销售电价和上网电价，给电力行业带来复苏机会，申银万国分析表示，电力设备板块今年跌幅最大，明年行业景气有望回升。其中输变电设备子板块将受益于国网招标量、价回升和原材料价格下降；电源设备子板块中的核电将受益于核电重启带来的估值提升。

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