中国庞苦等通用放行 并购萨博再次延期

　　本报记者 刘俊晶 北京报道

　　 几经波折，庞大集团（601258.SH）与青年汽车联手收购萨博汽车一事随着三方签署“谅解备忘录”，萨博成为“双庞”囊中物的可能性也在无限接近中。但是，事态的发展却并不如人意。11月7日，通用汽车发言人抛出“通用不同意萨博易主”的言论后，并购案中的主角已先后两次发布声明推迟最后期限；而这也意味着，这场多重力量角逐的收购大戏正步步逼近高潮。

　　通用：再投否决票

　　 11月25日，是庞大集团、青年汽车和瑞典萨博汽车公司收购“谅解备忘录”的最新截止期限。然而由于通用的介入，在这一时点过去之后，三方并未能够成功签署股权收购协议。“萨博收购案”再次陷入僵局。

　　 为打破这一僵局，“双庞”成为最先采取行动的一方。

　　 据了解，为了回应通用的反对，庞大和青年汽车在谈判中提出了新的持股方案。与原并购协议中青年持有60%萨博股份不同的是，此次庞大回归主导，持有萨博60%股权，而青年则改为持股40%，依然计划完全收购萨博。随后，庞大内部人士确认了这一消息，“我们确实再次提交了持有萨博股权的新方案。但通用出于对专利技术的考虑，没有表示接受的意愿。”萨博母公司瑞典汽车公司发言人Eric Geers也向《华夏时报》记者证实，“当前萨博正努力寻求各方满意的解决方案，瑞典汽车与中方企业均尝试将并购提议修改至通用汽车公司能够接受的水平。”

　　 但是，通用的反对票却投得异常坚决。11月28日，通用中国在回复本报记者的邮件中称:“我们的态度还是一样的，公司不会支持瑞典汽车将萨博卖给中国企业的计划。如果萨博的所有权出现修改和变更，通用将不会同意延续现有的技术许可或继续为萨博供应9-4X车型，因为这不符合通用股东的最佳利益。”通用同时重申，如果两家中国公司收购萨博100%的股权，不管是通用全球还是通用中国，都不会答应。

　　 “（通用）出现这样的表态可以预料，但我想重申的是，(对于收购案)通用没有否决权。”庞大集团董事长庞庆华11月29日在接受本报记者采访时回应称，“据我了解，目前包括瑞典汽车CEO穆勒和瑞典政府的相关人士正在美国当地与通用汽车紧密协商此事，相信很快就会有个明确的说法。我想表达的是，通用单方面不可能阻止瑞典汽车和当地政府出售萨博的整个计划。”

　　 “通用可以不阻止(双庞收购萨博)，但是关键技术的缺失会导致庞大和青年买到的只是一个空壳。”华融证券首席分析师赵宇在接受本报记者采访时表示，“由于在萨博出售给世爵之前，通用就与萨博签署了5年共享整车、发动机、增压、安全等关键技术平台的协议，同时通用还持有萨博的优先股，所以通用的意见对于收购的实质意义非常重要。”

　　穆勒：苍白的承诺

　　 对于通用强硬态度导致萨博收购迷局迟迟不能定论一事，外界纷纷质疑“双庞”此前过多地将注意力集中在瑞典汽车与双方政府审批上，却忽略了通用汽车等方的态度，才导致现在的尴尬局面。其实，来自瑞典汽车CEO维克多·穆勒的“口头承诺”才是事态发展到如今这一步的关键。

　　 庞庆华表示，早在今年7月签订三方“谅解备忘录”时，瑞典汽车和当地政府曾经承诺，由他们去负责与通用对接和协商。正是来自穆勒的承诺给“双庞”吃了定心丸，使得中方对收购一事结局的预期相对乐观。

　　 不过穆勒的口头承诺却并没有庞庆华认为的那样“靠谱”。穆勒此前在接受采访时曾公开表示，在与“双庞”签署最新的“谅解备忘录”前仅仅与通用汽车就交易进行过简短的交流。尽管当时就预料到出售萨博需要跨越的最大阻力就是通用汽车公司，但是穆勒当时仍然未采取有效措施，只是坚称，其“拯救”萨博的方案一定能够获得通用汽车的支持。

　　 来自萨博官网的信息也显露出穆勒的“口头承诺”愈发显得苍白无力。据萨博2011年第三季度公司交易记录中显示，“目前，各方关于（收购的）替代协议正在讨论中，但需要明确的一点是，协议需要通过通用方面的首肯。”

　　 目前，收购案陷入僵局，穆勒的“口头承诺”也到了急需兑现的时刻。相信穆勒也深知这一点。因为无论从避免萨博进入破产清算程序、逃脱财务困境的泥潭以及推动萨博继续重组计划等现实需要看，穆勒都有必要去说服通用，将这个“口头承诺”变成现实。

　　萨博：还能撑多久？

　　 此前，背负着萨博却悠闲地游走在多方投资者中间的瑞典汽车，在经历了美国对冲基金的“抛弃”之后终于“用情专一”于“双庞”。正是来自中方的资金支持，使得萨博硬撑着走过了这个“多事之秋”。可是通用的横插一杠却让萨博无法喘息，变得极为被动。

　　 庞大内部人士曾坦言：“事情发展到这一步，我们已做过最坏的打算，对收购失败可能造成的坏账，已经做了计提。”但是如果收购一事一旦告吹，对于萨博来说，就不仅仅是计提坏账这么简单了。此时的萨博，面临的是命悬一线的危局。

　　 萨博官方对于这个几近残酷的事实并没有掩盖。同样来自萨博官网2011年第三季度公司交易记录的消息显示，“萨博的未来将取决于萨博汽车集团与购买者（庞大和青年）的谈判结果。如果公司不能完成通过出售萨博汽车集团来争取的进一步融资，集团管理部门将不能够保障萨博汽车集团运营的持续性以及其财务合作伙伴的相关利益，这可能会最终导致萨博汽车集团的破产。”

　　 而萨博的担心又一次成为了现实。瑞典当地法庭指定对重组过程进行监督的律师日前表示，在通用汽车公司拒绝中国投资者对瑞典萨博汽车的收购竞标之后，萨博汽车将继续被置于法庭保护之下，延续破产保护状态。留给萨博的时间，愈来愈少。

　　 与此同时，萨博在财务危机的泥潭中也越陷越深。由于资金链断裂，萨博汽车位于瑞典特罗尔海坦的工厂早已在今年4月份就关闭停产。而Eric Geers向本报记者透露的消息则更显无奈，“由于协议还在谈判的情况下，所以庞大集团和青年莲花汽车仍未向萨博提供帮助萨博支付11月份的工人薪资所需的现金。”萨博撑不下去的信号正在升级。

　　 从当地11月24日开始，萨博粉丝涌入通用汽车官方微博(http://weibo.com)，纷纷喊出“放行萨博！”（Let Saab Go!）的口号，反对通用阻挠中国企业挽救萨博。但是这场国际收购案的最终走向却并非萨博民间粉丝的抗议和不满能左右的。

　　 至于在通用“乌云”笼罩下的萨博，能否被来自中国的“阳光”所照耀，现在看来，只有等待。