存准下调料将延续 债市整体投资机会被看好

　　

　　核心提示：预计未来准备金率将继续下调，不排除每月下调一次的频率，明年1季度甚至有降息的可能？可继续全面看好整体债市的投资机会？

　　新华08网上海12月5日电(记者杨溢仁)12月5日，全国银行间债券市场交易结算总量上涨，较上日增加911.53亿元？其中，质押式回购放量，增幅达21.94%？

　　当日回购利率各品种情况分别为:1天2.869%；2天3.431%；3天3.246%，较上日上涨26.5个基点；7天3.29%，较上日下跌43.5个基点；14天3.342%，较上日下跌19.5个基点；21天3.524%，较上日下跌45.8个基点？

　　可以看到，随着11月30日央行宣布下调全部金融机构存款准备金率0.5个百分点，债券市场各期利率产品收益率骤降，12月初国债利率加速下滑，各期利率降幅均在10BP以上，10年期国债利率下降至3.442%？

　　当前，市场普遍认为，鉴于经济通胀在年底及明年初均将呈现下滑态势，而热钱流出亦会受全球避险情绪升温以及人民币贬值预期影响而持续，加之明年初公开市场到期资金量大幅减少，则驱动存准率下调的因素依旧存在？

　　同时，存准率下调也具备趋势性，因此，预计未来准备金率将继续下调，不排除每月下调一次的频率，明年1季度甚至有降息的可能？

　　就债市来说，存款准备金率的下调无疑对市场流动性改观起到了直接的推动作用，预计资金的释放，将使得金融机构超储率延续3季度的回升态势，年底或将上行至2%以上的水平，以7天回购利率为代表的资金利率也将从高位逐步回落？

　　国泰君安债券研究员陈岚表示，“在经济通胀显著回落、货币政策全面趋松、资金利率有望逐步回调的情况下，利率产品收益率仍将趋于下降；且鉴于目前经济加速下滑，已经接近甚至超过2010年4、5月份的收缩程度，因此，我们将10年期国债的目标利率下调至3.2%，即与2010年4、5月份的水平相当？”

　　不仅如此，继货币全面宽松之后信贷宽松也逐步可期，这将有助于经济环比增速的见底和企业盈利状况的改观，并利好信用债和转债，由此，可继续全面看好整体债市的投资机会？(完)

　　【责任编辑：王钦炜】