“杠杆+对冲”革新期市投资理念

　　

　　核心提示：业内人士表示，经过近20年的发展，国内已成功上市将近30个商品期 货品种，以农产品、资源型产品为代表的大宗商品投资已成为新的投资热点，“期货市场‘杠杆+对冲’的新型交易模式将对传统投资理念产生冲击。”

　　股市行情萎靡、基金资产缩水……在此背景下，商品期货投资对冲风险的功能凸显。业内人士表示，经过近20年的发展，国内已成功上市将近30个商品期 货品种，以农产品、资源型产品为代表的大宗商品投资已成为新的投资热点，“期货市场‘杠杆+对冲’的新型交易模式将对传统投资理念产生冲击。”

　　为推动基金和券商更好地把握《基金特定客户资产管理试点办法》带来的发展机遇，加强期货与证券基金行业的交流，大商所和北京证券业协会、北京期 货商会日前在北京友谊宾馆联合举办了“商品期货投资座谈会”。与会人士认为，套利交易的低收益稳定盈利模式很适合机构投资者的参与，公募基金的专户资产管 理和券商的小集合理财可以先行试水商品期货；但目前还有一些制约因素需要解决，如基金和券商人才储备和知识准备不够等。

　　“期货市场‘杠杆+对冲’的新型交易模式将对传统投资理念产生冲击。”宏源期货总经理王化栋认为，证监会发布新修订的《基金特定客户资产管理试 点办法》，开放了基金对商品期货的投资，部分证券公司正酝酿成立以商品期货为主要投资方向的“另类投资公司”。他说，近年来我国商品期货市场培养了大量个 人投资者和产业客户，合约流动性和市场深度不逊于发达市场，为我国证券、基金等专业机构投资者的进入打下了基础。

　　大商所相关人士表示，在当前经济环境的大背景下，以大商所大豆、玉米为主的大宗商品投资在资产配置中可发挥重要作用；同时，从国外成熟市场来 看，套利交易获益稳定，是机构投资者偏好的投资方式，而大商所各品种套利机会较多，尤其是大豆系列品种体系最为健全，市场上已形成的套利模式比较成熟。

　　【责任编辑：王婧】