欧洲央行议息前瞻：或继续降息应对挑战

　　

　　核心提示：欧洲央行将于北京时间12月8日20:45公布最新利率决议。市场普遍预计，欧洲央行将再次下调基准利率25个基点，至1.0%。经济学家预计，除了降息，欧洲央行还可能扩大量化宽松措施。

　　新华08网12月7日讯 欧洲央行将于北京时间12月8日20:45公布最新利率决议。在评级机构标准普尔将15个欧元区国家列入信用评级观察名单后，欧洲央行此次利率决议备受关注。市场普遍预计，欧洲央行将再次下调基准利率25个基点，至1.0%。

　　经济衰退风险增大 为降息提供空间

　　11月3日，欧洲央行新上任行长德拉吉宣布降息25个基点，这是继今年4、7月份分别加息25个基点后，欧洲央行首次释放出货币宽松信号。当时欧洲央行预测欧元区2011年年底前可能出现轻微的衰退，同时还大幅调低了2012年的经济增长预期。

　　以下为近期公布的欧元区经济数据：经济数据 前值欧元区第三季度GDP环比增长0.2%，同比增长1.4% 环比增长0.2%，同比增长1.7%欧元区11月份通货膨胀率同比上升3% 同比上升3%欧元区10月PPI环比上升0.1%，同比上升5.5% 环比上升0.3%，同比上升5.8%欧元区10月份失业率为10.3% 10.2%欧元区10月份零售额环比上升0.4%，同比下降0.4% 环比下降0.6%，同比下降1.4%欧元区11月份制造业PMI为46.4 47.1欧元区11月服务业PMI为47.5 46.4

　　（新华08网制表）

　　从数据上看，尽管欧元区消费支出好转并带动第三季度GDP小幅增长，但欧元区制造业活动萎缩步伐加快，服务业连续第三个月萎缩，失业率更是上升到1998年6月以来的最高水平。同时，欧元区PPI升幅低于预期，表明在经济面临衰退风险的同时通胀压力有所缓和，也为欧洲央行进一步降息提供空间。

　　评级机构连续施压 欧央行压力增大

　　5日，评级机构标准普尔把包括德国和法国在内的15个欧元区国家的主权信用评级列入负面观察名单，警告可能下调这些国家的评级，6日，又进一步警告可能下调欧洲金融稳定工具的评级。分析人士认为，标准普尔的警告将给欧元区政策决策者造成压力，迫使他们出台更为激进和有效的方案来解决欧债危机。

　　对此，欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼6日表示，标准普尔的决定不会对欧洲央行的政策产生影响，欧洲央行不会令自身承受压力。

　　机构普遍预测降息25个基点 不排除扩大量化宽松

　　高盛欧洲经济学家舒马赫指出，欧洲央行将再度下调利率25个基点。他还预计欧洲央行将通过延长补充性较长期再融资操作的期限，同时扩大抵押品的接受范围，为商业银行提供流动性。

　　瑞士信贷欧洲经济团队预计，欧洲央行将把利率下调25个基点，但也存在大幅下调50个基点的风险。

　　摩根大通在最新的报告中指出，欧洲央行将降息25个基点，而降息的理由十分充足。近期的采购经理人指数（PMI）仍然指向经济的疲软，且信贷环境继续收紧。摩根大通坚持认为，1.0%的水平并不是欧洲央行利率底线，预计在2012年中期前，欧洲央行将会把利率下调至0.5%。

　　另据路透社报道，通过对73位经济学家的调查，欧洲央行降息的可能性达60%。经济学家预计，除了降息，欧洲央行接下来可能采取的具体措施还包括，将对商业银行的贷款期限由1年延长至2至3年，还有可能对抵押资产池进行扩充，另外，欧洲央行将加大力度稳定欧元区主权债券市场，可能将扩大购买成员国国债规模。

　　但也有分析人士持不同意见。路透社援引德国中央合作银行经济学家的话报道称，此次欧洲央行会议恰好在9日举行的欧盟峰会之前召开，这个时间使得欧洲央行不会掏出底牌，而是观望峰会的成果。