基金业靠货币基金撑门面

　　

　　■ 本报记者 胡芳

　　

　　伴随着收益上行，在银行一个月内理财产品叫停的态势下，货币基金已经出现了显著的替代效应，大量闲置资金正涌入这一产品。若CPI维持在3%以上运行，银行负利率的态势无法扭转，货币基金的收益上行或将长期化

　　关于基金业巨亏的额度还在上升，而货币市场基金收益在上升。最新净值数据显示，截至12月5日，77只货币市场基金中，已有13只产品7日年化收益超过了6%。其中，富国天时B、富国天时A的年化收益分别达6.532%、6.296%。在基金业面临危局的2011年，由于市场资金面的紧张，以及银行理财产品第三季度以来遭遇严打的背景下，货币基金成为了理财“明星”。业内人士表示，未来一段时间，货币基金收益还将维持在高位，消费者选择产品时，需重点关注产品历史业绩良好，短融占比较高的货币基金品种。

　　理财产品遭“严打”

　　货币基金得利

　　今年以来，货币基金的收益持续攀升。天相数据显示，截至12月2日，货币基金今年以来的平均收益为3.515%，其半年收益升至3.783%，最近第一季度的平均收益为3.99%，最近一个月则达到了4.5%。

　　国金证券基金研究中心指出，2011年以来银行间市场资金面相对偏紧，各期限AAA级短期融资券收益率和银行间质押式回购利率维持在高位，其中，6个月短融、7天回购分别创下5.67%、9.04%的年内高点。

　　受益于短期融资、回购等主要投资标的收益率的上升，截至11月30日，货币基金最近7日年化收益率平均为4.64%。其中，有61只产品的7日年化收益率超过了3.5%的一年期定期存款利率，占比接近80%，长信收益、方达货币、广发货币等26只基金的7日年化收益率更是连续1个月维持在4%以上。

　　市场分析人士表示，在今年股债双杀的市场上，货币基金已经成为今年惟一赚钱的品种，净申购不断。而伴随着收益上行，在银行一个月内理财产品叫停的态势下，货币基金已经出现了显著的替代效应，大量闲置资金正涌入这一产品。若CPI维持在3%以上运行，银行负利率的态势无法扭转，货币基金的收益上行或将长期化。

　　后市相对乐观

　　选购需五方面打量

　　对于货币基金产品的后市走向，国金证券基金研究中心首席分析师张剑辉表示，在外汇占款流入大幅放缓、公开市场到期量萎缩、市场担忧经济加速下滑、年末资金有回笼要求的背景下，即使11月30日晚央行宣布下调存款准备金率50个基点，短期内也不会对货币市场利率产生大幅度冲击，未来一个季度货币基金的收益也将维持在较高水平。

　　但是专家提醒，挑选货币基金也需要从多视角考虑。张剑辉表示，作为流动性较强的现金管理工具，货币基金的选择需要综合考虑收益性、流动性、安全性等多方面因素。

　　首先，在参考指标选择上，收益方面，可用万份基金单位收益或最近7日年化收益衡量基金业绩；风险方面，可通过组合久期考察基金对利率变化的敏感程度，在当前货币市场利率仍居高位但货币政策松动趋势初步确立的背景下，投资于时间相对较长的债券可在一定时间内锁定高收益。

　　此外，资产规模也是选择货币基金的重要指标，规模较大的货币基金具有节约固定交易费用、议价能力强等优势，相比于小规模基金被增量资金摊薄浮盈或者遭遇大比例赎回风险而言，受到的流动性冲击较小；短融占比的多少对于货币基金收益也会产生一定的影响。

　　张剑辉强调：“建议选择历史业绩居前且稳定性较好、久期相对较长、资产规模较大、短融占比较高的货币基金品种。”