系列3：19份研报强推辉煌科技 8只基金市值蒸发4 亿

董兰兰

　　（21世纪网讯 董兰兰）辉煌科技是地道的基金重仓股，其重组终止，受伤最深的恐怕当属重仓辉煌科技的8只基金。21世纪网记者统计发现，2011年以来，重仓辉煌科技的中银系旗下三只基金和汇添富均衡增长股票型证券投资基金的持有市值就蒸发了将近4亿元。

　　虽说躲得过初一躲不过十五，没有经历高铁事故影响的辉煌科技因为重组终止补跌，不过让人疑惑的是，分析师对其却一路看好。

　　重组终止股价重挫

　　投资者们苦等了4个月，最终等来的是一纸重组终止的公告。

　　位于河南郑州的辉煌科技，2009年作为轨道交通通信信号惟一一家上市公司登陆中小板。因为“7•23”动车事故，辉煌科技被公众熟知。

　　2011年6月27日晚，辉煌科技公告称，拟以非公开发行及现金的方式收购北京国阳铁路技术有限公司100%的股权，股票于6月28日起开始停牌，也正是因为如此，辉煌科技才躲过了动车事故带来的高铁概念股集体下跌。

　　不过，正当投资者对其重组满怀期待之时，辉煌科技发布公告称，由于受到“7•23”甬温线特别重大铁路交通事故影响，辉煌科技被迫终止了此前的重组收购方案，改为以公司首次公开发行股票的超募资金和自有资金支付，收购国阳铁路50.87%的股权。

　　终止重组并改为现金收购国阳铁路50.87%的股权，这与之前的重组方案相比，明显打了大大的折扣，投资者选择用脚投票。

　　10月21日和10月24日，辉煌科技连续两个“一字板”跌停，大资金根本没有机会出逃。10月25日，辉煌科技的跌停板被打开，最终以3.85%的跌幅收盘，换手率达到21.9%，资金大幅出逃。其成交量达到116958手，除去其刚上市时的4个交易日，其成交量创下上市两年来的新高。

　　复牌后的4个交易日，辉煌科技的跌幅达到25.35%，最低价达到18.95元（本文股价全部使用前复权），至今股价还在20元上下徘徊。

　　8只基金带血出逃

　　辉煌科技是地地道道的机构重仓股，其今年以来跌跌不休的走势以及重组终止后的剧烈下跌，当中的机构受伤惨重。

　　辉煌科技三季报显示，其前十大流通股股东中，除了两名自然人外，有8只基金驻扎，共持有2186.21万股。

　　基金当中持股最多的是中银系旗下的三只基金。三季报显示，中银收益混合型证券投资基金、中银持续增长股票型证券投资基金、中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金分别持有528.01万股、313.40万股和209.90万股，三只基金合计持有1051.31万股。

　　记者发现，中银系旗下这三只基金，2009年4季度就介入辉煌科技，虽然辉煌科技在2010年确实涨幅可观，但是2011年，这三只基金的持有市值已经缩水2.09亿元。

　　此外，汇添富均衡增长股票型证券投资基金持有553.85万股，其2011年在辉煌科技上的市值也蒸发了1.10亿元。

　　同时，中海优质成长证券投资基金、农银汇理中小盘股票型证券投资基金、华宝兴业新兴产业股票型证券投资基金、农银汇理策略价值股票型证券投资基金分别持有 221.64万股、132.61万股、114.57万股、112.24万股，同样损失惨重。

　　由于华宝兴业新兴产业股票型证券投资基金和中海优质成长证券投资基金也是从2011年一季度就持有，所以可以得出，这两只基金的市值蒸发也达到6690.58万元。

　　在复牌后连续暴跌两天后，10月25日公布的龙虎榜显示，机构大举出逃辉煌科技，共计卖出1.78亿元，占三日该股总成交额2.3亿元的77.39%。

　　按10月25日该股19.32元的成交均价计算，机构当日出逃约920万股。如此来看，将近一半驻守辉煌科技将近两年的机构选择了出逃。

　　在买入席位中，有两家机构在低位扫货，合计买入990万元，而卖出席位前五名均为机构，合计抛售金额达到1.78亿元，占总成交量的近八成，约合920万股，占三季度末前十大流通股东中机构持股总量的42%，可见机构抛售的决心到底有多大。

　　目前，“7•23”动车事故调查报告已经完成并即将出台，辉煌科技作为高铁信号监测系统和防灾安全系统的供应商，很可能在此次动车事故中承担责任，短期该股票还有风险，这也可能是机构仓皇出逃的主要原因。

　　19份研报强烈推荐

　　从辉煌科技的整体走势来看，2011年都处在下跌的态势中，不过记者疑惑的是，券商在这个过程中频频推荐，即使是在机构仓皇出逃之后。

　　据记者计算，2011年1月1日至2011年12月7日收盘，辉煌科技的股价跌幅达到49.41 %（前复权），而在辉煌科技一年的下跌过程中，众分析师对其一路推荐，据21世纪网记者统计，其推荐研报达到20份之多，哪怕在其重组终止之后，分析师当天给出的评级依旧是强烈推荐。

　　记者看到，19份研报中，有8份为买入和增持评级，只有一份观望评级和两份谨慎推荐，剩下的都为推荐评级。

　　记者看到，天相投顾的分析师张英娟给出了2011年第一个买入评级的分析师。在题为《新品亮眼，高增长无虞》的报告中，张英娟指出，辉煌科技2011 年增长点将主要集中在“铁路信号微机监测系统”、“无线调车机车信号和监测系统”、“铁路防灾安全监控系统”，以及极有可能突破的“城市轨道交通综合视频监控”等4 个细分领域产品，给予辉煌科技2011、2012 年EPS 分别为1.45 元、2.30 元的盈利预测。

　　光大证券分析师周励谦给出了3份增持评级的研究报告。周励谦2011年3月的题为《新产品，新需求，高速增长可持续》的研报中，认为辉煌科技为新老产品齐发力，2011 年收入有望增长70%左右；同时，周励谦6个月内给出的目标价为68元。6个月过去，与68元的股价相去甚远。

　　即使在重组终止公告公布的当天，民生证券分析师尹沿技发出的研究报告仍然给予辉煌科技谨慎推荐的评级，认为收购国阳铁路能够增厚辉煌科技2011 年12%的业绩。

　　辉煌科技三季报显示，1—9月实现净利润3209万元，同比增长24.23%。