市场、业绩携手倒逼 中小板创业板跌去3成

许茗

　　核心提示：今年以来，中小板和创业板指数频频下跌，创业板指数下跌了28.34%，而中小板指数下跌了29.65%，均跌去近三成。

　　（21世纪网讯 许茗）12月8日，中小板追随大盘下跌走势，曾一度创新低。

　　早盘沪指在2329.91点开盘，下跌2.82点，跌幅0.12%，之后继续下跌，10：30分左右，沪指触及之前低点2307点，多次试探之后刺破2307点，在2302.64点定格。随后中小板也在10：40分左右创下新低4687.16点。

　　12月8日，截止收盘，创业板综指收于812.12，微张0.95%，；中小板综指收于5533.08，微张0.18%。

　　但自今年以来，中小板和创业板指数频频下跌，创业板指数今年已经下跌了28.34%，而中小板指数已经下跌了29.65%，均跌去近三成。

　　而创业板的市盈率已经从最高的120倍下降到目前的41.82倍的平均市盈率，而中小板方面也从年初的50倍市盈率回归到目前的31.66倍。

　　所以在本轮的下跌之中，创业板和中小板的股票在某种程度上是一种估值的回归。在业绩下滑的尴尬，股价下跌的阵痛中开始艰难的业绩修复。

　　中小板业绩下滑

　　海通证券统计显示，中小板公司三季度加权净利润增速水平在-27.73%~32.99%之 间，均值水平在5.63%。而在中报发布时，中小板净利润同比也只增长19.44%，已较一季度29.13%的增速出现较大下滑。

　　据同花顺数据，中小板今年跌幅最大的前十只个股分别是汉王科技、海普瑞、恒星科技、新筑股份、誉衡药业、北京里利尔、凯撒股份、兴森股份、巨星科技、普利特，均下跌72%以上。

　　另外从市盈率上看，这是个股票目前的动态市盈率分别-11.92倍，29.27倍，29.7倍，22.6倍，40.5倍，54.5倍，35倍，31.3倍，19.4倍，33.8倍。

　　而这些个股的首发市盈率（摊薄，之后提及的首发市盈率均为摊薄后）分别为68.7倍，73.3倍，25倍，55.9倍，54.3倍，59.15倍，43.14倍，53.6倍，34.75倍，86.54倍，相比之下已经有不同程度的实现回归。

　　而这十家中小板上市公司，其中有汉王科技、海普瑞、誉衡药业、普利特着4家公司是今年三季度净利润是同比下降的，其中汉王可及同比下降378%，另外有4家公司的同比增长率在10%以内（包括10%）。

　　有分析师表示，“目前市场走低，前期涨幅较高的中小板在业绩倒逼下开始估值修复。”

　　变脸创业板回原形

　　而创业板方面出现了类似的情况。简单来说，创业板是被自己打败的。

　　先是在市场红火时以偏离正常值得市盈率上市，之后市场走低，估值又得不到业绩的支撑，只能打回了原型。

　　创业板今年跌幅前十位是康芝药业，万邦达，泰胜风能，世纪瑞尔，东方日升，赛为智能，国民技术，天龙光电，易世达，世纪鼎利，跌幅在52%到62%之间。

　　但回头看看这些个股，当时都有响当当的头衔，世纪瑞尔和世纪鼎利更是三高患者的代表者，高价发行，高市盈率，高超募，其中世纪瑞尔的首发市盈率为105.4倍，世纪鼎利的更高，为123.94倍，在创业板的首发市盈率中仅次于新研股份、星河生物、沃森生物和雷曼光电，排名第五。

　　但现在来看很多公司的市盈率几乎被腰斩，天龙光电，易世达市盈率基本2/3都蒸发了，回归到首发市盈率的1/3左右。

　　更严重的比如世纪瑞尔从105.4倍回归到32.97倍，东方日升从67.5倍回归到20倍，天龙光电从62倍回归25倍，更离谱的是世纪鼎利从首发的123倍市盈率直接下降到目前25倍的动态市盈率，下降了4/5左右。

　　市盈率的回归，背后仍是“变脸”这只推手，从创业板公司的频频变脸使得高成长成了无稽之谈。

　　上述前十家创业板上市公司，除了三家在今年三季度业绩同比上涨之外，其他全部是同比下降的，其中下降最厉害的是康芝药业，前三季度同比下降83%左右，康芝药业这个创业板神话倒下背后的故事主要是因为一个医药企业不以患者安全为最高准则，而是以商业利益为第一准则导致的结果。尼美舒利得曝光也把康芝药业打回了原型，目前，康芝药业已经预警2011全年预亏90%。

　　其他公司前三季度的净利润下降幅度大约在10%-50%左右，细看这些公司基本都市变脸大户，国民技术业绩三降，走下移动支付标准神坛的国民技术只是一个平民；而东方日升目前正在光伏产业的寒冬里不能抽身。