周俊生：“一字跌停”重啤醉倒谁来医？

　　周俊生

　　 无量下跌，固然让持有重庆啤酒的投资者苦不堪言，但有更多的基金，同样深套其中，一些基金经理已经大呼重庆啤酒在“坑爹”。在重庆啤酒于上月28日停牌前夕，该股已经逆大势而动，股价强劲拉升，两个交易日的涨幅就超过13%。推动重庆啤酒出现如此涨幅的，自然是基金等机构投资者莫属。而基金之所以会在重庆啤酒这个股票身上抛掷血本，看中的则是它所宣称的对医药产业的进入。之所以在股票停牌前夕能够强劲拉升，无非是市场炒作主力利用其所制造的消息在暗度陈仓。

　　 类似的情景在A股市场上可谓屡见不鲜。就在重庆啤酒复牌前夜，另一只停牌后复牌的股票——科力远在12月1日复牌后上演了连续5天“一字跌停”的惨剧，直到12月8日才打开跌停板。而在这只股票于8月16日停牌之前，它也经历了逆势而动，强劲上扬的一个过程。停牌之前猛涨，复牌之后猛跌，这已经成为近期A股市场一个令人触目惊心的景观。

　　 造成这种现象的，自然是因为上市公司披露了与原来市场预期大相径庭的消息。重庆啤酒原定于12月5日复牌，却连续多日推迟，直到实在瞒不过去了才羞羞答答地发布公告称，有关项目的疗效及安全性仍没有定论。科力远在停牌之前，市场上有关公司将实施重大资产购买进军稀土产业的消息满天飞，导致股价大涨，但最后也无奈地宣称对收购资产未来盈利水平无法作出准确预测，对标的资产估值的具体金额也无法作出准确判断，这等于是说放弃了原先信誓旦旦的进军稀土产业的宣言。

　　 这种在短时间内出尔反尔的行为，完全是在拿市场开玩笑，而它最为直接的后果，是使投资者所信奉的价值投资理念受到了无情的嘲弄。自从美国投资大师巴菲特的价值投资理念引进A股市场后，基金等机构投资者已将其奉为圭臬。但是，一个公司的投资价值决不是凭空想象出来的，更不是某些上市公司通过包装等手段强行塑造出来的。由于A股市场炒作成风，上市公司的短期行为严重，特别是在分红上普遍表现为“铁公鸡”，因此，几乎每一只股票在上市之初即已竭泽而渔，真正具有长期投资价值的个股可谓凤毛麟角。价值投资理念进入中国后，很快被一些上市公司和基金等机构“活学活用”，将其嫁接到股票炒作上。类似重庆啤酒、科力远这些公司，在条件并不成熟的情况下向市场抛出利好信息，人为拔高其投资价值，其实质只不过是为了迎合市场的炒作。

　　 价值投资理念并没有错，但从重庆啤酒和科力远等股票最近的表现来看，它正在成为一些机构炮制题材恶意炒作的一个工具。在这两只股票停牌之前，尽管公司还没有就有关事宜发布公告，但市场上已经出现了炒作，成交活跃，股价拉升。这其中不能排除一些消息制造者的“自拉自唱”，他们在股票停牌前夕已经成功地逃之夭夭，而将复牌之后的满目疮痍留给盲目跟风的投资者，包括那些缺乏洞察力的基金。自然，在这个过程中，少不了上市公司的密切配合，先是放出风声，然后停牌，然后复牌澄清，当然还可以满脸诚恳地致歉，反正这种廉价的道歉也不用花钱。一切都合乎法定程序，完美得无可挑剔，但上市公司的诚信就这样受到了破坏，当然，原本正确的价值投资理念也受到了无情的践踏。

　　 “出来混，总是要还的。”对于这种为配合市场炒作而炮制题材的行为，投资者应该抱有高度的警惕，不能一而再、再而三地成为市场操纵者的垫脚石。而市场监管部门也应该闻风而动，对于这种反常现象进行调查，查一查重庆啤酒那个控股子公司的医药研发到底有多少真实性？查一查科力远声称的进军稀土产业到底有几分诚意？更要查一查在这些股票停牌前夕，是哪路神仙在市场兴风作浪，制造出给投资者以很大诱惑的逆势上扬行情？他们与相关上市公司的关系有多深？他们通过这种暗度陈仓的行为得到了多少非法盈利？

　　 只有把一切都还原到阳光下，并且对其中的害群之马给予严厉惩罚，这种停牌前大涨、复牌后暴跌，严重损害中小投资者的恶劣现象，才能够在市场上逐渐绝迹。