证券业：出人意料 全球第二

　　

　　■ 致信十年前

　　这是证券业资深人士李大霄，写给十年前的自己的一封信。他认为，十年来，中国证券市场迅速发展成世界第二大证券市场，但外资的冲击还是存在的，当初对证券业的担忧并没有完全消失。

　　2001年的李大霄：

　　你好！

　　自从1992年起开始接触证券市场，1997年开始从事证券研究直到今天，我已经成为一名国内证券市场名副其实的“资深人士”。想起几年前，我给投资者进行交流的时候，总会或多或少谈起对10年前那场变革的担心。

　　记得1999年我通过了全国首批证券执业资格考试，成为东莞证券第一个拥有执业牌照的分析师，当时觉得自己的证券行业前景非常好。可是好景不长，自从2001年美国科技股泡沫的破灭，在2000年末我就警告全球股市长期估值已经见顶，只是A股一直到2001年的6月份才正式见顶。但正确的判断，还是不能抹杀我对即将加入WTO的不祥之感。

　　国外的股灾已经开始对A股产生影响，连锁反应之后，证券行业从业人员也要进入“冬季”，那么加入WTO呢，国际投行会像洪水猛兽一样，将国内还不成熟的证券行业冲垮吗？

　　现在回顾来看，入世十年来，中国成为了世界工厂，中国经济的大发展为证券业的发展提供了宏观支撑。QFII（合格的境外机构投资者）开始进入了中国，很多的外资投资公司在国内设立分支机构，合资的基金公司、合资的证券公司也开始逐渐增多。同时，国内的证券公司开始学习国际投行的管理经验、管理模式，使自己具备国际竞争力，并开始在国外建立分支机构，收购国外的投资公司，开始在国外开展业务。

　　此外，入世使得国人的眼界更加宽广，越来越多的国内公司走进国外的资本市场，很多的中国公司选择在海外市场挂牌上市。

　　入世造成的影响，在我意料之中的，是证券业的迅速发展还有外资的大量涌入中国市场和国际市场的融合。意料之外的是，我国证券市场迅速发展成世界第二大的证券市场，这也是中国崛起的标志之一。入世之前我们觉得狼来了，觉得可能很多行业比如证券业会受到严重的冲击，但是结果并不是这样。

　　在中国金融领域，入世十年发展最快的是银行业，其次是保险业，最后才是证券业。打个形象地比喻，现在的中国银行业好比一头大象，保险业是一头牛，证券业只能是一只绵羊。这也是和上市的节奏有关系，现在银行基本都完成了上市，保险业也上市的差不多了，而券商在这一块还略逊一筹。

　　但我认为当初的那些担忧在现在并没有完全消失，外资的冲击还是存在的。中国行业的核心竞争力还没有提高到国际的高度，因为现在和外资的竞争主要还是在国内，还没有真正的到国际市场上和国际巨头进行最惨烈的搏杀。

　　李大霄

　　于2011年12月