欧洲央行出招还留有后手

　　欧洲央行8日宣布将欧元区主导利率下调25个基点至1%。这是欧洲央行连续第二个月下调欧元区主导利率。欧洲央行连续降息，并且将利率降至国际金融危机以来的最低点，从侧面说明了欧洲经济面临的严峻挑战。

　　由于受欧债危机拖累，欧元区一些国家已经陷入经济衰退，希腊等高负债国家甚至出现负增长。区域内各个国家的经济发展也不平衡，德国经济预计今年增长3%，希腊经济预计缩水4%以上。但对于明年欧洲的整体经济形势，市场大多不看好。欧洲央行预测，欧盟明年经济增长率将在-0.4%至1%之间。即使作为欧洲经济火车头的德国，明年其经济增长率预计也将降至1%。为了促进经济增长，连续降息似乎成了欧洲央行的必然选择。

　　分析人士认为，欧洲央行的降息决定出于两点考虑：一是欧元区经济增长前景暗淡，明年有可能陷入经济衰退，欧洲央行通过降息以刺激经济增长；二是尽管目前欧元区通货膨胀率已达3%，远超过欧洲央行为维持物价稳定设定的2%的警戒线，但明年欧元区通货膨胀率可能下降至1.7%，这为欧洲央行提供了降息空间。

　　除了降息之外，欧洲央行还将商业银行的存款准备金率大幅减半，降至1%的水平。金融专家认为，这将为银行带来大约1000亿欧元的流动资金。这是欧洲央行自1999年成立以来首次降低银行存款准备金率。欧洲央行行长德拉吉表示，为了便于商业银行从央行获得贷款，欧洲央行还决定逐步减少对“递交资产担保证券作为担保的要求”。通常，商业银行从央行融资，除了抵押金融资产之外，还要有这些金融资产的担保。减少对“递交资产担保证券作为担保的要求”，意味着没有担保的金融资产今后也可作为抵押，直接从央行获得贷款。

　　欧洲央行这些举措既是为了应对欧洲面临的经济衰退，也是为了克服眼前的欧债危机。不过，欧洲央行的货币政策手段显然没有用完，而是留有余地。为确保经济增长，欧洲央行今后还可进一步下调利率。此外，对商业银行的贷款，目前最高期限仍为一年，而没有延长到2年或3年。用德拉吉的话说，一年之后金融市场的形势一旦好转，金融机构就可把钱还回来。届时如果金融市场融资依然困难，还可把对商业银行的贷款期限延长。

　　近期因欧债危机愈演愈烈，欧元区多个成员国政府呼吁欧洲央行扩大购买重债国国债规模，对此欧洲央行始终持反对立场。德拉吉表示，无意立即增加购买债券来刺激经济增长。这一言论冲淡了降息带来的利好作用，欧洲股市8日呈现高开低走态势。由此看出，在欧债问题重压之下，市场情绪仍然谨慎。