证监会要成为市场监管的“铁面包公”

　　■ 谈股论市

　　市场发展和监管这两种职能在很多时候，其方向并不一致，在特定情况下甚至会出现矛盾，为了达到发展的目的，很可能需要监管让路。

　　中国证监会日前通报了6起证券市场中的违法违规案件，引起投资者的重视。相比于以往的一些案件，此次通报的几个案件在案值上创了新高，如薛书荣、郑宏中等人策划的“抢帽子”交易，在长达两年多的时间里，使用了148个股票账户，动用资金超过20亿元，涉及552只股票，非法获利高达4.26亿元。就像证监会通报中所说的，他们所从事的“抢帽子”手法，与过去庄家操纵单只股票的模式显著不同，但更具欺骗性。

　　就在中国市场监管部门重拳打击市场非法交易的同时，大洋彼岸的美国证券委（SEC）也公布了一桩涉及中国公司和具有中国公民身份的投资者的内幕交易案，涉案人员已被送上美国法庭的被告席，他们被指控在环球雅思被英国传媒集团培生超过100%溢价收购的消息公布前几个星期，利用所知内幕信息先后动用230万美元购入环球雅思股票，共获利超过270万美元。

　　中美两国的市场监管部门同时公布市场违法案件，这自然是一种巧合，但将这两个出自不同国家的通报对比一下，仍能看出中国市场监管方面存在的差距。

　　在美国披露的环球雅思案中，案发于今年11月，仅仅一个月后，就被美国市场监管部门查清了基本事实，冻结了有关人员的账户，并且提起了法律诉讼。但是，中国证监会公布的这几个案例，却大多只是“隔年旧账”，其中案值最大的薛书荣、郑宏中案，最初开始作案时间是2007年4月，到目前已经过去4年多。很显然，在这起案件中，投资者利益的损失已成事实，有的甚至已经面目不清，而由于相关监控手段未能及时跟进，犯罪分子也可能已经转移财产，使未来的罚款和赔偿都很难落实。

　　出现这种情况，固然有中国市场监管部门监管手段落后的客观原因，正如中国证监会通报中所说的，在这起案件中，证监会通过市场监控发现了相关案件线索，但是由于涉及的股票和涉案人员、相关利益方众多，调查和取证工作历经重重困难。改变这种状况，需要国家有关方面给予证监会更高级别的执法权，甚至需要证监会扩大执法人员的队伍，但是，除此以外，我们还需要从证监会面临的制度困境上找找原因。

　　与美国证券委不同的是，我国的证监会还承担着发展市场的职能，它为此需要投入很大的精力。但是，市场发展和监管这两种职能在很多时候，其方向并不一致，在特定情况下甚至会出现矛盾，为了达到发展的目的，很可能需要监管让路。

　　最近几年，尽管A股市场的行情十分低迷，但在证监会的主导下，我国的新股发行却出现了快马加鞭的态势，以至轻松地摘得了全球桂冠。在这个过程中，为了保证企业上市，证监会对于一些公司的造假行为未能及时制止并予以打击。证监会目前的执法，更多地是一种选择性的执法，所选择的对象也大都是时过境迁，对当下市场不再有影响的目标。这自然会减弱监管的力度，一些被揪出的违法违规者，在投资者看来只是撞上枪口的“倒霉蛋”，还有一些违法违规行为却轻松地逃过了监管之网。

　　证监会应当成为一个专职的市场执法的“铁面包公”，它的监管不应该受其他利益的干扰。更重要的是，证监会应该转变行政职能，特别是要创造条件放弃其为市场发展服务的目标。A股市场已经确定了市场化的目标，因此，市场的发展应该走上市场化的道路，而不应由行政权力推动。只有当证监会能够心无旁骛地全力行使其监管职能时，监管才能收到它应该达到的效果，投资者的利益也才能得到切实的保护。

　　□周俊生（上海 财经评论人）