12月12日财经头条（一）

　　

　　研究机构仓位监测报告显示，近两周开放式股票方向基金平均仓位上升，仓位在90%以上的基金数量明显增加。据测算，11月25日至12月8日，主动管理股票型与混合型开放式基金的双周平均股票仓位为78.33%，比11月18日至12月1日增加3个百分点，为2006年以来的中高水平。前十大基金公司增仓步调一致，多数仓位在75%-85%之间。华安基金主动增仓5.46个百分点，增幅居首。

　　【本周主题】

　　>之一：中央经济会议

　　中央政治局9日在北京举行会议，提出明年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策。多人士表示，中央经济会议可能于本周召开，该会议有望确定明年的经济和物价目标，宏观经济政策的影响值得投资者关注。

　　>之二：年报题材

　　时近岁末，年报预增悄然开幕，业绩稳健增长或超预期增长题材在弱市之中仍具吸引力。截至目前，两市明确肯定今年业绩较去年正增长的公司有555家，仅预计今年业绩同比增长翻番的公司就有青海明胶、福建水泥、鑫龙电器等98家，其中73家在三季度获基金加仓。

　　>之三：资金压力

　　本周有4家公司拟上会、4家公司招股，同时又有东吴证券、新华保险两只新股将先后上市，脆弱不堪的市场将面临考验。

　　***本期导读***

　　【财经要闻】

　　>11月财政收入增速下滑

　　>ETF融资余额远超融券

　　【产业公司】

　　>工信部推产业兼并重组

　　>A股留存4万亿未分利润

　　【环球财经】

　　>美支持欧盟贷款进入IMF

　　>德将重启金融救助基金

　　【财经分析】

　　>明年宏观调控“稳字当头”

　　【财经要闻】

　　11月出口增速创9个月新低

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　　海关总署10日发布数据，11月，我国出口1744.6亿美元，同比增13.8%，增幅创9个月以来的低点；进口1599.4亿美元，同比增22.1%；进出口总值同比增17.6%，比10月份的增速降4个百分点。当月贸易顺差145.2亿美元，同比收窄34.9%。中国社科院副院长李扬指出，今年净出口对GDP增长贡献率可能仍为负。

　　财政部：11月财政收入同比增10.6%

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　　财政部11日公布数据，今年11月份，全国财政收入6457.32亿元，同比增加616.63亿元，增长10.6%。本月财政收入增幅延续了9月份以来的回落态势，比上月增幅降低6.3个百分点。国内证券交易印花税收入34.8亿元，同比减少50亿元，下降59.2%。房地产营业税收入下降6.5%。

　　发改委官员：明年中国CPI涨幅或在4%以内

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　　据媒体报道，中国发改委价格监测中心官员徐连仲称，明年中国通货膨胀将可能回落，预计全年消费者价格指数(CPI)涨幅或在4%以内。他预计中国第四季度GDP增长率将放缓至8.8%，低于第三季度的9.1%，全年GDP增长约9.2%；预计2012年GDP增速可能达到8.5%至9%。

　　周小川：将酌情采纳IMF的金融改革建议

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　　国际货币基金组织(IMF)发布公告称，中国央行行长周小川表示，中国将酌情实施IMF提议的金融系统改革措施。在9日-10日的中国央行-IMF上海联合研讨会上，周小川称，严格实施国际标准和规范对降低金融风险很重要。不过他并未表示，中国将完全接纳IMF建议(其中包括放松人民币汇率管制、给予央行更大的决策自由度等建议)。

　　上周ETF融资余额远超融券余额

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　　ETF融资融券开闸后的首周，两市ETF融资余额高达7283.32万元，融券余量为189.8万股，做多者持仓量远超做空者。截至9日，50ETF融资余额达5422万元，占两市融资余额的74.4%。分析认为，这表明投资者对大盘蓝筹股信心明显增强。数据还显示，投资者对中小板仍持谨慎态度，但对深圳主板市场信心增强。

　　上证180等指数调整样本股

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　　上海证券交易所与中证指数有限公司日前宣布调整上证180、上证50、上证380、上证红利等指数的样本股，中证指数有限公司也宣布调整沪深300、中证100、中证香港100、中证红利等指数样本股。本次样本股调整将于2012年第一个交易日正式生效。

　　【产业公司】

　　工信部官员：突出推进企业兼并重组

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　　工信部产业政策司副司长苗长兴10日表示，当前要以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝等行业为重点推进企业兼并重组。证监会上市公司并购重组委员会委员杨志明同日表示，截至12月9日，今年共有52家上市公司通过重大资产重组审核，其中央企为12家，其中8项分布在制造业。

　　环保部将与各地政府一把手签责任书落实减排

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　　环保部相关负责人日前透露，环保部将与各地政府及国企一把手签订节能减排目标责任书，强制落实减排目标。环保部今年初确定的减排任务是四种主要污染物排放量比2010年下降1.5%。但环保部污染物排放总量控制司司长刘炳江表示，从目前检测结果来看很难完成既定任务。

　　A股公司账面留存4万亿未分配利润

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　　Wind数据显示，截至三季度末，沪深两市2326家上市公司共持有未分配利润4.06万亿元，每股未分配利润已达1.13元，创十年来新高。其中，每股未分配利润和每股现金流量净额均超过1元的公司共有205家，具备高分红潜力。贵州茅台每股未分配利润已达17.51元，恒逸石化、舜天船舶和一汽富维也在5元以上。

　　国务院公布校车安全条例征求意见稿

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　　国务院法制办11日公布《校车安全条例(征求意见稿)》，面向社会各界征求意见。意见稿对校车使用许可条件作出了进一步的明确规定，即符合四项条件的7座以上载客汽车，方可以申请作为校车使用。同时，关于校车服务的提供单位，《征求意见稿》也作出了相关规定。

　　宝钢股份拟向大股东售不锈钢、特钢事业部相关资产

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　　因筹划部分资产调整事宜12月6日起停牌的宝钢股份(600019)11日晚间公告称，公司拟向公司控股股东宝钢集团出售不锈钢、特钢事业部的相关资产。预计涉及资产的账面价值将不超过公司最近一期经审计的总资产的20%，公司将聘请中介机构对上述资产进行评估，进一步细化资产出售方案。

　　凯威化工拖了两月未结账 ST黄海控股权转让起悬念

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　　ST黄海(600579)今日发布股价异动公告，其中披露关于控股股东转让股权事项，截至目前，三家受让方中，除新疆海益已足额支付其全部股权转让价款的30%外，凯威化工、永邦投资分别支付了股权转让价款3000万元和1000万元，尚未达到各自股权转让款的30%；因此，大股东黄海集团尚未向国资委提出报批申请。

　　长江电力终止收购中电新能源股份

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　　长江电力(600900)今日公告，鉴于长电国际与中电新能源在协议有效期内无法完成股份认购事宜，将终止此前关于通过子公司长电国际以0.75港元/股的价格，投资21亿港元购买中电新能源在香港配售的股份的事宜。

　　【环球财经】

　　本周将要公布的亚太重要经济数据

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　　周二：韩国11月份进口价格指数、11月份出口价格指数；澳大利亚第三季度新屋开工数；周三：韩国11月份失业率；日本10月份工业产值修正值；周四：中国12月份HSBC制造业采购经理人指数、11月份外商直接投资；韩国11月份贸易余额修正值；周五：新加坡11月份商品贸易。

　　美国高官：支持欧盟双边贷款进入IMF管理的账户

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　　美国一位高级官员9日表示，美国政府认为，与为国际货币基金组织(IMF)贷款项目提供融资相比，让欧洲为一个由IMF管理的救助基金提供融资或能更有效地遏制住欧元区债务危机。该美国官员表示，美国政府认为，如果欧洲资金要经IMF之手，那么借助一个管理账户的方式将更有效。

　　据悉德国内阁本周将起草重启Soffin的计划

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　　据媒体报道，德国自由民主党阵营的律师FlorianToncar表示，德国内阁本周将起草关于明年重启本国金融救助基金Soffin的计划。Toncar表示，相关草案或于明年1月初出台，然后及时获得通过，以便2012年6月30日之前Soffin能够在必要时候针对德国银行业采取必要的稳定措施。

　　匈牙利希望与IMF/欧盟达成贷款协议

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　　据报道，银行分析师称，匈牙利政府希望与国际货币基金组织(IMF)和欧盟达成100亿至200亿欧元贷款协议以稳定本国经济，希望贷款条件最好能够较为优厚，但也能接受较为严厉的条款。据称，匈牙利明年必须对47亿欧元的外债进行展期，在匈牙利福林上月初级记录低点后，匈牙利政府向IMF和欧盟求助。

　　法国预算部长：政府将不会向银行业注资

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　　法国预算部长兼政府发言人ValeriePecresse11日在接受两家媒体联合采访时表示，法国政府将不会动用国家资金来帮助银行充实资本基础。Pecresse称，国家将不会向法国银行业注资。还称，政府认为银行业融资需求并未大到自身无法面对的程度。

　　【财经分析】

　　明年宏观调控“稳字当头”

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　　12月9日召开的中央政治局会议，初步勾勒出明年经济工作的主线。专家认为，明年宏观政策的重心将是“稳增长”优先，但除非国内外的经济基本面显现出乎预料地恶化，否则货币政策将的宽松只是渐进平稳推进，稳健的货币政策在2012年将回归“中性”。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，预计在中央经济工作会议上，对两大政策的定调还将是“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。但这种政策组合在2012年的具体操作中的显然含义将与过去不完全相同。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，此前下调准备金率的一个政策涵义就是，在“增长、通胀和结构”组合之中，“增长”的重要性放在了前面，这是因为现在通胀压力小了。这也跟全球范围内的趋势比较一致，不仅欧美都在关注增长，现在亚洲周边的邻居也开始关注增长，在减息。但他认为，这并不代表是货币政策全面放松的拐点。

　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，政策基调在形势发生重大变化情况下才会发生转变，否则，只是在政策重心和主要任务上有所调整。明年，在“积极”和“稳健”的基础之上肯定比今年偏松。积极的要更加积极，稳健的要转向偏松。

　　“总体看，明年经济增速会有一定放缓，但还将保持比较高的增速。放缓为推进结构的调整，提供了时间窗口，要充分利用这个机会加大调整力度。特别是，随着国际市场变化，要进一步扩大内需，完善促进消费政策，来刺进国内的消费需求。”发改委宏观经济研究院研究员王一鸣在接受采访时说。

　　欧盟峰会不会改善欧元前景

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　　上周五欧盟领导人拟定了协议框架，将对欧盟27个成员国中的26国执行更加严格的预算约束。但欧盟各国并未达成一致，来自英国的反对意见最为明显，这意味着各国将不得不在相互谅解的基础上执行协议条款，而不是作为条约来执行。

　　分析师们表示，该协议象徵新的一套权宜之计，既无法解决银行业不断加重的危机，也不足以提振欧元区备受打击的债市。鉴于欧洲央行为刺激经济而下调了利率，预计近期欧元上行空间非常有限。

　　欧元区制造业数据将于本周公布，分析师们预计该数据将显示经济萎缩程度加深。投资者也不太可能从德国ZEW经济景气指数中找到复苏的希望，预计该指数将表现疲软。

　　经济学家称，由于欧元区没有进行全面财政改革，欧洲央行不太可能执行由美国联邦储备委员会(Fed)首先推出的刺激计划，即相当于印钞的大规模债券购买计划。

　　欧洲央行行长德拉吉周四就承认了这一点。他当天淡化了央行进一步扩大债券购买规模的想法。相比之下，预计Fed将在本周的政策会议上重申维持低利率的承诺。这将使欧元兑美元维持窄幅波动，欧元和美元都受到宽松货币政策的抑制。

　　一些分析师认为，尽管近期美国经济数据强劲，但Fed不久仍可能宣布推出第三轮定量宽松，以推动房地产和劳动力市场的增长。超宽松货币政策不利于美元，美元依然受到低利率和财政失衡的打击。

　　但市场观察人士表示，Fed是否会进一步采取行动将取决于欧元区状况的恶化程度。由于市场正消化欧盟峰会结果，预计Fed暂时可能按兵不动。

　　【双语新闻】

　　Norway's Prime Minister Says Ready To IncreaseIMF Contribution

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　　Norway is ready to increase its contribution tothe International Monetary Fund， Prime Minister Jens Stoltenberg said in aninterview last Saturday， after leaders from the European Union agreed to raiseup to EUR200 billion for the IMF that could be lent to the region'sheavily indebted governments.

　　挪威首相：已为向IMF增资做好准备

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　　挪威首相斯托尔滕贝格上周六接受采访称，该国已经准备好向国际货币基金组织(IMF)增资。此前欧盟领导人已经同意为IMF筹资至多2000亿欧元，以援助该地区的高负债国家。

　　【责任编辑：张韵】