通胀回落A股不买账 市场静等政策定调

　　据新华社电

　　最新出炉的宏观经济数据显示，11月份CPI同比上涨4．2％，较10月份回落1．3个百分点。

　　然而通胀的回落并未带来股市的走强。在国际资本呈外流迹象、国内资金面仍然承压的双重挑战之下，市场人气几乎跌入冰点。

　　中金公司首席经济学家彭文生表示，通胀下行给政策放松带来更大空间。近期通胀下行伴随经济放缓，政策重点将逐步由控通胀向保增长过度。

　　价格水平回落的利好显然没有给市场带来做多的动力，反而因为价格的回落超预期引发了市场中对于经济继续下滑的担心。

　　中商流通生产力促进中心专家陈克新表示，工业物价显著低于市场预期，很大程度上由于市场的恐慌情绪。“由于外围市场面临不确定性，包括更严重的衰退风险使得市场十分谨慎。”陈克新说。

　　国际资本从中国外逃的猜测更是引发了市场的担忧。根据央行公布的数据，10月份金融机构外汇占款余额在连续45个月实现正增长后首次负增长，同时央行国外资产下降172亿美元，是近8年来首次下降。招商证券分析师谢亚轩认为，中国的宏观经济管理部门比较重视吸取东南亚金融危机和拉美金融危机的教训，对国际资本外流及其负面影响已经做好了充足的政策准备，此次下调存款准备金率应该是和11月当月外汇占款低速增长甚至负增长密切相关。

　　从市场近期表现来看，成交量持续低位显示参与热情不足，虽然由于通胀下行，货币政策有了更大的调整空间，但是在中旬即将召开的中央经济工作会议定调之前，目前还缺少向上的动力。

　　在数据公布之前的两个交易日，A股分别创下了成交量和指数点位的新低。7日沪市成交398亿元，创2008年11月以来的新低，而在接下来的一个交易日里，沪指盘中跌破了前期2307点的低点，创下2302．64点的新低。

　　成交量、指数纷纷创新低，无疑反映出市场信心的匮乏。除了二级市场中人气涣散，开户数的变化也显示市场缺乏后续动能。中登公司7日公布的数据显示，上周（11月28日－12月2日），新增基金开户数为6．85万户，较之前一周减少了8864户，降幅为11．45％。这也是新增基金开户数在连续六周上涨之后首次回落。

　　如此谨慎的市场，表面上是在等待政策定调，实际上是对于2012年经济走势预期的不明确。