东吴证券昨上市 弱市收涨13％

　　彭洁云

　　在方正证券IPO、国海证券借壳上市之后，A股券商板块再添一员。12月12日，A股第十八家券商东吴证券登陆上证所，或成为今年券商上市的收尾之作。

　　与今年另一家IPO券商方正证券上市首日大涨43.59％相比，规模相当的东吴证券虽领涨昨日两市，但显然没能赶上发行的好光景。在上证指数跌破2300点重要心理关口，成交量创2009年以来新低之时，东吴证券顶着弱市的愁云惨雾艰难前行。

　　在早盘集合竞价时，东吴证券报8.06元，涨幅为24%。然而开盘后，受大盘震荡下挫拖累，便呈一路震荡走低之势。最终在收盘时报收7.35元，涨幅收窄为13.08%，成交额17.5亿元，换手率83.51%，总市值为147亿，在近两年的券商IPO首日秀中表现最为疲弱。

　　但从各券商发布的新股定价报告来看，尽管首日涨幅不高，多数分析师却认为，东吴证券目前在二级市场的价格已趋合理。

　　广发证券一份报告指出，东吴证券在业务结构、收入规模上与东北证券和国金证券相当，这两家券商目前的总市值分别为108亿元和119亿元，考虑到东吴证券在投行业务上优于东北证券，在经纪业务上优于国金证券，东吴证券上市后的合理市值应该在110亿~140亿元之间,对应发行后的合理估值为5.5~7.0元。

　　国泰君安分析师梁静则根据近期IPO上市的几家券商比较分析，兴业证券、山西证券和方正证券的发行价格对应平均PE(2010)约19.1倍，平均PB(2010)为1.6倍，而按上述PE和PB水平测算，东吴证券对应首发价格5.54元和5.34元，并判断认为，东吴证券的二级市场估值在6.4~7.1元。

　　东吴证券总股本20亿股，本次公开发行股份5亿股，发行价6.5元，对应发行市盈率22.58倍，其中网上发行2.75亿股。公司本次募集资金32.5亿元，募集资金主要用于增加公司资本金和扩展相关业务。