通胀压力或已消除

　　最新经济数据显示，通胀压力或已消除，未来市场还将在底部区域调整震荡，当前市场情况对于新基金建仓将是较好时机。国家统计局公布宏观经济数据显示，今年11月居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.2%，增速继续回落；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨2.7%，环比下降0.7%。两项数据均创年内新低。

　　我们认为，CPI数据符合市场预期，无论食品、非食品环比都继续低于季节性，显示通胀压力的消除；PPI低于市场预期，连续两个月负环比显示PPI领域通缩压力加大，这或与工业增速放缓有关，而企业对原料去库存化加剧了上游产品跌幅。而在CPI下降同时，消费品零售总额名义增速出现反弹，意味着实际消费增长加速。综合来看，11月数据显示通胀和工业增速都在下行，下降幅度符合预期。预计后期CPI可能因为基数和节日等因素出现波动，但下行趋势可能不会改变。未来A股市场受实体经济及宏观政策走向影响较大，短期内有望维持在底部区域震荡。

　　泰达宏利中证500基金经理 王咏辉