止跌只能寄希望于政策救市

　　昨天，受到外围市场影响两市继续小幅低开，之后便在个股普跌的推动下一路震荡向下，最终两市均以中阴线报收，成交量则比前几个交易日有所放大，显示出恐慌盘加速出逃的特征。总体来看，股指在有效击穿2300点支撑后引发恐慌盘出局是导致市场盘中加速下跌的主要原因，短期内市场仍有进一步探底的动力，但随着指数的不断走低，中线机会也开始越来越近。

　　从盘中来看，传媒板块异军突起，但却未能像以前一样提振市场的人气，更无法阻挡个股的大面积跌停。很显然，市场已经进入到多杀多的恐慌式下跌阶段，几乎没有值得参与的投资机会。

　　对于市场下跌的原因，很多人将之归集为受到欧债危机、热钱外流、国内经济增长放缓等影响，但笔者认为，外部的影响仅仅是一个方面，不是决定性的，我们的市场下跌有其更深层次的原因，那就是市场缺乏最根本的基础。国内股市由于上市公司不分红的铁公鸡做法使得市场早已失去了价值基础，只能是政策市、资金市。而也只有上述两者产生共振，市场才会有阶段性机会，否则就只能是漫漫熊途。

　　从中期来看，市场的止跌可能更多的要像往年一样寄希望于政策救市，如果期望单凭市场自身力量形成底部，后果将无法想象。目前应该是整个市场的系统性风险集中释放的过程，从大部分个股的盘中交易来看，更多的是受到市场的恐慌情绪影响，投资者目前还是应该采取耐心等待的策略，不宜受到短期市场的下跌影响盲目操作。

　　从技术上来看，股指的强支撑位在2040点一线，投资者在观察市场走势的同时，还需密切留意政策面变化，毕竟在目前持续下跌后的相对低位，市场也具备随时因政策利好而出现反转的机会。北京股商 崔晓黎

　　■观点组合

　　●中原证券

　　下半周有望技术性反弹

　　就现状来看，股市下跌的原因来自于以下几方面：欧债危机深化，“热钱”出现阶段性外流，冲击A股投资者做多信心；国内经济增速回落，企业盈利持续下行，而政策松动空间有限，市场情绪偏于谨慎；年内新股IPO节奏不减，“大小非”套现离场坚决，股票供需平衡正在被打破。同时临近年关，资金面遭遇挑战，增量资金入市迹象不明显。

　　不过，在市场加速赶底之后，风险已得到部分释放。自2009年以来没有出现过周线六连阴的情形，这意味着如果上半周市场出现连续调整，下半周市场有望出现技术性反弹。

　　●倍新咨询

　　趋势上越发悲观

　　市场走出当前的形态，趋势上将越发悲观，若不考虑短期出现意外的政策刺激可能性，那么市场可能就不仅仅是回到10年前的起点那么简单了。因为2300点的有效跌破意义非凡，毕竟当初在2300点附近出现过社保入场、汇金增持、下调存款准备金率等诸多利好，而目前仅仅依靠10年前的高点作为支撑，力度上将远逊色于这些利好。

　　从标准的波浪理论看，当前股指的运行格局看，目前不仅仅是走3067点以来的标准第五小浪，而是在运行3478点以来的C浪下跌。如按照3478点的C浪调整计算，上证综指将向2100点附近靠拢。

　　●华讯财经

　　恐慌盘开始涌出

　　从技术上看，昨日大盘日K线收一根实体中阴线，轻松击穿了2275点月线支撑，大盘破位2300点后，有加速下行的态势，而且均线空头排列的状况也加大了大盘调整的压力。量能有所放大，跌停板家数增加，说明恐慌盘开始涌出，多头不死、跌势不止，恐慌盘的逐步出逃，底部构筑的时间也会相应缩短。

　　昨日盘中仅有传媒娱乐板块继续走强，但是个股分化也趋于严重，在没有持续性的热点带动下，大盘的底部探明尚需时日。