香港兰桂坊欲上市 投资界对轻资产模式评价不一

　　唐文祺

　　香港知名的娱乐文化地标“兰桂坊”，由于其当家人盛智文透露出的在港上市计划，而成为业内的关注焦点。如上市成功，作为以娱乐为核心业务的文化创意产业，兰桂坊无疑将给更多的娱乐休闲品牌树立榜样。但内地PE界人士却对这种轻资产模式在资本市场的表现评价不一。

　　据悉，兰桂坊控股主席盛智文在接受香港媒体采访时表示，初步考虑筹集7亿至8亿美元，资金所得主要用于扩充内地业务，且致力于将其特色模式复制到内地更多的地方。而第二个落地在内地的项目，已初步定于海南。

　　因一手创建兰桂坊品牌而被誉为“兰桂坊之父”的盛智文，在上个世纪80年代从一家西式餐厅起步，逐渐累积至整个街道，并因为受到香港诸多明星的追捧而成为香港著名的娱乐时尚街区。如今兰桂坊已经成香港知名的娱乐文化地标和旅游胜地。

　　盛智文日前在接受媒体采访时称，集团去年在成都复制的兰桂坊模式非常成功，因此认为目前是登陆香港资本市场的时间点，可让前期投资者在上市之后套现获利。此外，他亦透露道，集团已计划在海南海口市发展另一个兰桂坊项目，未来目标着眼于杭州、大连等二线城市。而提及的海南项目，预计投资2亿港元左右，启幕时间初定于2013年年底。

　　有资料显示，今年11月公开入驻计划的兰桂坊海南项目，定位是“结合香港元素与海南特色”。这亦是继兰桂坊进入成都之后，在内地落下的第二枚“棋子”。据悉，该项目名为“观澜湖·兰桂坊·海口”，总投资额约20亿元人民币，地点选定了海口观澜湖高尔夫度假区，是一个集高尔夫、购物、娱乐、餐饮及文化在内的大型综合休闲项目。

　　在此之前一年，兰桂坊品牌已经正式进入四川成都。这个“时尚娱乐街区”地处成都香格里拉大酒店和天府时代广场之间，毗邻东大街金融区。《第一财经日报》记者发现，与香港地区的兰桂坊不同的是，成都兰桂坊的餐厅商家所占比重更大。

　　“这是公司层面决定的策略之一，更为讲求本地化。”兰桂坊控股相关人士表示，“进入哪个城市之前，会根据当地客户的消费习惯及文化传统进行不同商家的组合。”据介绍，根据成都消费者“口味”实行的招商组合中，除了有高端消费水准的餐厅之外，还引入了大众消费水平的餐饮品牌。

　　盛智文在介绍上市初衷时称，从内地零售市场表现来看，无论是高、中、低档增长均强劲。虽然近期其他地区市场经济放缓，但看起来并未波及到内地消费市场形势。

　　本报记者采访了多位成都当地业内人士，对于成都兰桂坊的运营现状，不少人表示“很成功”。但也有业内人士对此持有怀疑态度，“内地能够接受这种休闲媒体模式的培植空间究竟有多大？”

　　莱坊综合项目顾问及代理服务中国区董事孙俊安认为，从中国内地的消费习惯来看，北京、上海等白领聚集程度较高的城市，对于这种休闲娱乐零售项目而言更具培植土壤。“娱乐消费群体的形成需要一段时间的累积度，是一个自然而然的过程。”他进一步指出，不少文化创意品牌的“缺陷”之处在于，名下拥有的资产累积度并不够。

　　“这种轻资产模式的企业，在资本市场上表现如何，很难看清吧。”一位投资界人士坦率表示。

　　据业内人士透露，在成都引入兰桂坊之前，该项目的业主方是成都当地的一家企业。就兰桂坊而言，更多只是合作方而已。