“政策底”转眼成浮云

　　不管外围股市如何涨跌，A股近期始终走着自己的“独立行情”。

　　昨日沪指再留一个5个点的下跳缺口，998点和1664点两个牛市起点连接起来的趋势线也已告破，本周剩下的交易时间里会否大力反弹收复该位置，可能又将成为本年末多空双方一次关键之战。

　　不过，“树倒猢狲散”是股市里固有的一种现象，当重大技术位被击穿并收复不了的时候，一个更大的下跌势能将形成。这时候，恐慌心理在市场里传播并逐步强化，股价将泥沙俱下，估值底、政策底、市场底、技术位啥的，将通通迅速地成为浮云。

　　而此时，大家也许更能看清楚市场“坑爹”的本质。比如被投资者认为属于利好的证监会主席换届及X大新政，也迅速成为浮云；管理层认为A股大幅波动与市场疯狂融资无关的说法，也成为一团迷雾；而关于创造条件增加居民财产性收入的说法，则感觉恍如隔世。投资者对于一切都可能不再感兴趣，心里剩下的也许只有“两股战战几欲先走”了。

　　这是一种正常的反应，即使至今没人能解释为什么中国的股市总是重复着这样的低级故事。正如笔者之前所说，现在的所谓市场热点，其实都是10年前甚至是股市一开锣就存在的，之所以其热度一直不改者，主要是制度没能保证这个市场的公平交易，管理者权力被一些人用来“趋利避害”式地经营。不过，市场走到今天这种地步，却似乎谁都没有责任，有也是投资者自己，谁叫你幻想着靠股市投资来“分享中国经济发展”呢？

　　有好事者在昨日将一些国家的股市10年来的涨幅列了一个清晰的表格：有成熟市场的，有新兴市场国家的，也有中国的香港和台湾的。同称新兴市场国家的印尼10年来涨幅接近10倍、印度和巴西都超4倍，韩国也有近3倍涨升。A股涨幅为0，但幸运的是比成熟市场的法国好得多，后者10年涨幅为-32%，英国只涨了6.3%，算是可以五十步笑百步。当然，A股10年涨幅为0，这是民间的说法。在管理层的层面上，他们在对比中国股市与其他市场时，比的是发展速度、融资规模，从那个角度来看，左看右看看到的都是伟大成就。

　　而这样的“伟大成就”是如何炼成的，我们可以从古语“一将功成万骨枯”里找到一些线索。那世界第一的融资规模政绩的光环背后，那每一个IPO的公司造就的无数个百万千万亿万富翁的脚下，不知道汩汩地流着多少投资者的血和汗。

　　虽然恐慌的终点往往预示着市场真正底部的到来，但笔者觉得这样的见底方式多少还是有点惨绝人寰！最主要是，靠着消灭投资者财富建立起来的股市，注定只是“空中楼阁”，投资者迟早要吃不了兜着走。王方