中概股在美受挫 专家:企业应加强诚信体系建设

　　

　　据纽约泛欧交易所集团执行副总裁兼美国上市及现金交易执行联合主管史考特·卡特勒透露，2012年中国企业上市数量和规模很难超过2010年的高位，但是纽交所的上市管道里面仍然有一批中国企业，现在需要有一家标志性的中国公司IPO重新打开上市的窗口。

　　史考特·卡特勒表示中国是纽交所除了美国以外第二大上市的来源国。中国的公司到美国的资本市场去融资还有很多机会。纽交所预计这种趋势会在2012年继续。尽管现在国际经济形势不是特别好，但是纽交所就融资来讲是全球最高的，今年有340亿美元的IPO融资金额，远远高于目前其他任何的交易所。

　　纽交所方面同时指出，近两年有很多高科技、媒体以及互联网企业到纽交所上市，预计这种趋势会在2012年继续。同时，更多的互联网、科技和新媒体企业赴美上市将渐成趋势，传统行业的公司则会因为估值水平问题更加倾向于选择亚洲市场。

　　回顾即将过去的2011年，中国企业在美国上市经历了前期的风生水起，但最终却黯然收场。随着一家家中国企业在美国股市的破发，中国概念股也经历了从高跌落的过程。根据Wind资讯数据，今年前11个月，累计从美国主板市场退市的中概股已达28家，约为目前在美通过各种方式上市公司257家公司的十分之一。换句话说，每10家中概股公司中，就有一家离开美国。纳斯达克也在上周六宣布从12号开始，暂停中华网软件股票在纳斯达克上市。

　　有业内人士认为，以中华代表的中国企业在美国市场受挫，后续影响可能会持续两到三年，由于中国概念股的整体形象都受到了影响，今后的上市之路会变得相对艰难。中国概念股在美国市场上的遭遇暴露出了哪些问题？明年中国企业在海外上市的情况会呈现怎样的态势？经济之声特约评论员、中期研究院首席宏观策略分析师付鹏认为中国概念股的诚信危机致境外IPO规模不断缩小。

　　付鹏：其实我们看到从2009年开始整个中国的整个经济实际上是领先于全球，是高成长的，在这个过程中，中国大量所谓的新行业在海外密集的上市。但是同时带来的问题就是在于，我们这些企业大部分都是属于新领域，比如说互联网领域等等，它都处于高速增长的状态。在这种状态下，我们国内的诚信机制就暴露出了一个巨大的问题。比如说在财务报表上，为了上市其实在业绩上有一些违规操作等等。这样导致我们从密集上市逐步的转到了诚信危机，尤其是在今年3-4月份的时候，随着美国的整个全球金融危机演变之后，导致全球资本大量在萎缩，实际上当资本大潮退去的时候，此时谁在裸泳就逐步透露了出来。而这个过程中，有一小部分中国企业的严重问题逐步的开始引发了对所有中国概念股的诚信危机，也导致我们在过去的半年时间境外IPO的规模在不断的缩小。

　　（责任编辑：郭彩萍）

　　

　　史考特·卡特勒认为明年中国企业上市的情况难以超过2010年，付鹏分析他的出发点是基于全球融资规模不断缩小的大背景。

　　付鹏：从我的感官角度来讲，主要是由于几个方面。第一个是整个欧美金融危机在不断的扩大，实际上在境外上市主要的目的还是为了融资，现在欧美整个海外环境不好的情况下，全球融资的规模在不断的缩小。当资金小的时候，对于2012的融资规模就不是很乐观，再加上目前整个在海外的估值已经处于一个极低的水平下，很多企业也放缓了在海外上市的速度，因为过低的估值导致的是融资有效性不是很好。所以在这种情况下，2012年我们在境外上市的规模，实际上并不保持特别好的乐观态度。

　　虽然说中国明年境外企业上市不会超过2010年，史考特·卡特勒还表示，纽交所的上市管道里仍然还有一大批中国企业在等待着上市，但是现在需要有一家标志性的中国公司IPO来打开上市风口。付鹏认为所谓标志性的公司，实际上指的是诚信方面的标志。

　　付鹏：因为在境外IPO的过程中，实际上我们看到中国上市的这些企业大部分都是概念性的，比如说互联网概念的这种公司。现在随着海外资本市场的逐步趋冷，实际上这部分很多企业都已经停留在了管道中间，也就延缓了它IPO的速度。当前对于海外投资者来讲一方面资金缩小，另外一方面现在需要对中国概念股重新树立起信心，这信心其实就是所谓“标志性”，我觉得最根本的就是说他的诚信度能否让海外的投资者重新的接受起来，重新树立起中国的诚信度。同时这类的行业其实应该具有一个很稳定，很平稳的增长，他不是属于成长期，不是属于新兴期，应该说是处于成熟状态的一个上市公司。

　　但是现在来讲，比如说在中国成熟行业它的融资面就比较大一些，不一定非得到境外去上市融资，因为成熟性的企业不管是在香港还是在我们的A股都可以。大部分选择境外上市的企业还是这些新兴行业。新兴行业里面就需要在财务制度上，在整个诚信体系上、建设上应该是比较具有标志性的，我觉得标志性应该指的还是诚信性的标志。

　　要想真正在国外资本市场上有所斩获的话，付鹏觉得中国企业现在需要苦练基本功，规范治理结构，提高公司财务制度、企业透明度。

　　付鹏：我觉得实际上中国企业应该加强修炼内功。一方面提高公司的整个治理结构的规范和企业的透明度。另外在这种财务制度上，随时应该更好的加强和海外财务制度的对接同时加强对投资人之间的交流和沟通，使海外的投资人逐步的了解中国的企业的经营模式。同时也要保护好对方的利益，尤其是解决好重拾信心的问题，这个非常重要。

　　（责任编辑：郭彩萍）