交银施罗德:整体估值处历史低位 A股下行风险不大

　　

　　本站文章谢绝转载，否则法律后果自负!

　　整体估值处于历史低位 交银施罗德基金认为——A股下行风险不大

　　2011年即将过去，2012年市场将如何演绎？交银施罗德基金认为，虽然整个2011年通胀率仍是前高后不低，但随着政策继续保持当前的力度，预计2012年通胀显著下一个台阶将是大概率事件。

　　交银施罗德认为，目前A股市场整体估值处于历史低位，无需过分担心下行风险，估值水平极具吸引力。此外，流动性可能在2012年得到显著改善，推动估值积极回升。“在经历了严厉的政策调控之后，经济下滑态势已经较为显著地反映在周期股定价中，金融、地产估值具备修复空间。而在经济缓慢回升阶段，钢铁、有色、煤炭、化工、非金属等周期性行业预计也将进入业绩推动下的估值修复期。”交银施罗德方面还表示，明年消费升级可能将是贯穿全年的主题，食品饮料、品牌服装、服务性消费、医药等非周期行业将保持较高成长性。

　　从中长期来看，交银施罗德关注装备制造及部分新兴产业。该机构认为，城镇化加速的区域尤其是中西部地区的基础设施建设需求为装备制造行业的发展提供了巨大的机遇和空间。

　　另外，“十二五”期间，产业升级和技术进步成为了新产业政策的主导方向，给产业链的中上游企业带来了大量的发展和投资机会。因此，装备制造、节能环保、轨道交通、智能手机、移动支付、新一代信息技术等新兴产业值得继续关注。

　　（责任编辑：王慧绵）