宏磊股份16日举行网上路演 发行价确定为12.8元

　　

　　中国经济网北京12月16日讯 浙江宏磊铜业股份有限公司(002647)今日下午举行网上路演。首次公开发行不超过4223万股，其中网下发行占本次发行总股数的19.89%，即840万股，网上发行数量为3383万股。发行价格确定为人民币12.80元/股。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为54054.40万元。

　　

　　主要财务指标：

　　

　　

　　风险提示：

　　一、原材料价格波动风险

　　宏磊股份生产漆包线及铜管的主要原材料为铜材。2011年1-6月、2010年、2009年和2008年铜材成本占公司同期主营业务成本比重分别为95.48%、95.68%、94.85%和95.21%，比重较大。铜作为国际大宗商品期货交易标的，不仅受实体经济需求变化的影响，也易受国际金融资本短期投机的剧烈冲击。

　　报告期内，铜价经历了大幅波动。2008年1-10月，铜价保持在高位运行，到2008年底骤降至3万元/吨以下；2009年受经济复苏等因素影响，全年铜价呈持续回升态势；2010年第一季度，铜价在5-6万元/吨区间附近大幅震荡，并于2010年6月起开始继续震荡上扬；截至2011年6月末，铜价已涨至将近7万元/吨。

　　宏磊股份产品售价按照"铜价＋加工费"的原则确定，利润来源于相对稳定的加工费，从定价模式上来看，公司可将铜价波动的风险转移给下游客户，但若铜材价格发生持续大幅波动，仍可能对公司经营业绩的稳定性带来一定程度的影响，具体表现如下：

　　(1)铜价大幅上涨将加大公司流动资金压力

　　公司主要从事铜产品加工，属资金密集型行业，流动资金占公司总资产比例较高。铜材价格大幅上涨将导致公司正常经营的流动资金需求随之上升，从而加大公司的资金压力，并使公司财务费用支出增加、资产负债率上升。

　　(2)短期内铜价大幅下跌将增加公司流动资产跌价风险

　　报告期内，公司存货及应收账款占公司流动资产比例情况如下表：

　　

　　目前公司应收账款和存货合计占流动资产比例超过50.00%，金额较大。如果铜价在短期内大幅下跌，可能因公司现有存货风险敞口产生存货跌价损失风险，也可能面临公司客户要求降低销售价格或拒绝履行合同，导致应收账款不能及时回收的风险。

　　 二、财务风险

　　(1)应收账款及存货余额较大的风险

　　2011年6月30日、2010年12月31日、2009年12月31日和2008年12月31日，公司应收账款与存货余额合计分别为77，045.15万元、73，860.03万元、75，306.67万元和57，651.57万元，金额较大。报告期内，公司90%以上的应收账款账龄在一年以内，账龄结构合理，总体质量良好，不存在重大回收风险。随着公司产销规模的扩大，应收账款将相应增加，如果出现应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能对公司经营业绩产生不利影响。

　　宏磊股份的存货主要为铜材和铜加工产品，报告期内，宏磊股份制订并严格执行《存货风险控制管理办法》，通过加快库存周转使库存数量有所下降。但由于铜材单价较高，导致公司存货余额仍较大，如果出现铜价大幅波动及公司存货周转速度下降的情况，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。

　　(2)短期偿债风险

　　最近三年，公司的短期偿债指标如下：

　　

　　公司根据行业特点选取精达股份、冠城大通、蓉胜超微、精艺股份、海亮股份作为同行业的可比对象。

　　随着公司近年来生产规模的扩张及铜材价格的上涨，公司运营资金需求较大。作为非上市公司，公司的融资渠道相对单一，除自有资金积累外，主要依靠债务融资补充营运资金，导致公司短期借款规模较大。2011年6月30日，公司短期借款为50，504万元，占负债总额的46.84%，比例较高。与同行业可比公司相比，公司流动比率和速动比率较低、资产负债率较高，存在一定的短期偿债风险。

　　三、募集资金投资项目风险

　　公司本次发行A股股票募集资金将投资建设年产3万吨节能环保型特种漆包线项目、年产5，000吨热交换器用高效节能高翅片铜管建设项目和年产15万吨高性能铜及铜合金杆材项目。

　　(1)建设风险

　　本次募集资金投资项目系根据公司发展战略，所处行业现状及宏磊股份研发、生产和销售能力等因素经严谨论证确定，宏磊股份已对未来各种可预见的经营风险进行了充分的考量。但募投项目在未来的实施过程中仍可能受到工程进度、工程管理、设备价格等因素的影响，从而影响本次募投项目的建设。

　　(2)市场风险

　　目前宏磊股份漆包线年产能约6万吨、铜管年产能约2万吨。年产3万吨节能环保型特种漆包线项目和年产5，000吨热交换器用高效节能高翅片铜管建设项目系公司以现有产能为基础，大力发展特种漆包线产品和高端精密铜管产品，实现公司产品的优化升级。项目达产后将新增特种漆包线年产能3万吨、高效节能高翅片铜管年产能5，000吨。但漆包线行业和铜管材行业竞争较激烈，项目建成后可能面临技术进步、市场变化等不确定性因素，项目达产后能否顺利实现销售目标，存在一定的不确定性；而年产15万吨高性能铜及铜合金杆材项目达产后，主要用于公司自身漆包线产品的需求，部分拟销售给漆包线、电力电缆、通信电缆等下游企业。虽然宏磊股份已对该项目的工艺技术、市场前景及员工培训等方面进行充分的论证和准备，但项目达产后超出自用部分的铜杆产品能否在短期内顺利达到销售目标，存在一定的不确定性。

　　 四、其他重大事项

　　1、股东关于股份限制流通及锁定的承诺

　　公司控股股东、实际控制人戚建萍女士、戚建华女士、戚建生先生、金磊先生、金敏燕女士承诺自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其在本次发行前持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。

　　公司股东魏浙强先生、方中厚先生、赵忠良先生、俞晓光先生、傅龙兴先生承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其在本次发行前持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。

　　公司其他股东浙江海越股份有限公司、浙江富润股份有限公司、鞠成立先生、李叶华女士、王越亮先生、顾根良先生、娄学忠先生、郑树英先生、黄河女士承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或委托他人管理其在本次发行前持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。

　　此外，担任公司董事、监事、高级管理人员的股东戚建萍女士、戚建华女士、戚建生先生、金磊先生、魏浙强先生、方中厚先生、赵忠良先生、俞晓光先生、傅龙兴先生，以及公司股东金敏燕女士承诺：除前述锁定期外，在本人任职期间每年所转让的股份不超过本人所持有发行人股份总数的25%，离职后半年内，不转让本人所持有的发行人股份，离职六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售股票数量占本人所持股份总数的比例不超过50%。

　　2、滚存利润分配方案

　　经宏磊股份2010年度股东大会决议：若宏磊股份本次公开发行股票并上市成功，则首次公开发行股票前滚存的未分配利润由发行后新老股东依其所持股份比例共同享有。

　　公司简介：

　　

　　 浙江宏磊铜业股份有限公司前身为设立于1998年的诸暨宏磊，经过13年持续发展，公司已成为国内全系列漆包线和高精度铜管材产品的大型专业生产商，公司漆包线产品为"中国名牌"产品，"宏磊"商标为中国驰名商标。宏磊股份为中国机械工业联合会理事单位、中国有色金属工业协会理事单位、中国有色金属加工工业协会副理事长单位、中国电器工业协会会员；宏磊股份为"中国制造业500强企业"、"浙江省制造业百强企业"、"中国自主创新能力行业十强"、"中国电器工业最具竞争力企业"。

　　宏磊股份主营业务为漆包线、高精度铜管材和其他铜材的研发、生产和销售。宏磊股份是国内著名的大型综合性漆包线产品供应商之一，拥有线径介于Ф0.04mm-Ф3.15mm之间的特种漆包线、微细漆包线和常规漆包线等全系列产品。公司生产的漆包线作为中小型电机、电器、精密仪表、电子、航空、航天、汽车、通讯等产品的主要配件，有着广泛的适应性，可以最大限度满足各种不同的市场需求。"宏磊牌"漆包线产品为中国名牌产品。

　　在高精度铜管材方面，宏磊股份以创新技术为本，专注细分市场，向专业化和精细化方向发展。宏磊股份作为国内热交换器用高翅片管和空调制冷用蚊香盘管生产基地之一，率先自主研发了热交换器用铜及铜合金无缝高翅片管，广泛应用于能源、电力、海水淡化、化工设备及太阳能装置、大型空调器等机械制造领域的大型结构件上，并可向航空、航天等更广阔的领域延伸，该产品高效、节能，是热交换领域理想的换代产品，经浙江省科技厅组织的鉴定委员会鉴定，该产品填补了国内空白，生产技术达到国际先进水平。该产品被国家科技部、国家商务部、国家质检总局和国家环保部评定为国家重点新产品，同时亦被评为浙江省高新技术产品。点击进入路演实录

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　　（责任编辑：朱丹）