汇冠股份16日举行网上路演 发行价确定为17.2元

　　

　　中国经济网北京12月16日讯 北京汇冠新技术股份有限公司(300282)今日下午举行网上路演。首次公开发行不超过1151万股，其中网下发行占本次发行总股数的19.98%，即230万股，网上发行数量为921万股。发行价格确定为人民币17.20元/股。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为19797.20万元。

　　

　　主要财务指标：

　　

　　风险提示：

　　

　　一、技术替代风险

　　触摸屏行业存在多种技术原理，目前还不存在一种通用的触摸技术，可以满足所有的触摸需求。触摸屏行业市场细分程度高，各种技术都有其一定的优势应用领域。大体上讲，公司设计制造的红外触摸屏目前的优势应用领域是中大尺寸屏幕、用户流量大的使用环境，如KIOSK一体机、POS机、ATM机等；光学触摸屏目前的优势应用领域是超大尺寸的交互式电子白板和触摸屏显示器。但是，触摸技术正处于快速发展阶段，已有技术不断改进、成熟，新技术不断涌现，各种技术原理的比较优势是相对的，优势市场领域也是动态发展的。一种技术突破了某项原来的局限性指标，性能大幅提升，或成本大幅降低，可以很快渗透到其他技术的优势应用领域，公司存在技术被替代的风险。最近三年，公司的研发支出占营业收入的比例较高，2008年至2010年分别为8.59%、9.58%和7.84%，2011年1-9月为9.11%。但由于公司收入规模较小，研发投入绝对金额与全球主要竞争对手相比仍然较小，如果未来公司不能加大研发投入，保持自主创新和持续创新能力，将难以维持技术领先优势，已有的优势市场有可能被其他技术蚕食，公司存在丧失技术优势的风险。

　　 二、研发人才流失的风险

　　公司自成立以来，研发队伍不断发展壮大，目前已经建立了结构合理的三级研发人才队伍，包括基层研发人员、资深研发骨干和核心研发团队。作为研发型企业，自主创新和持续创新为企业的生命线，高素质的研发人才、强大的研发团队是维持公司自主创新和持续创新能力的核心和中坚力量。目前，核心研发团队是公司的主要创始股东，资深研发骨干均持有公司股份，对公司具有较高的忠诚度和稳定性。但是高端研发人才市场竞争激烈，如何吸引和留住适合企业发展的高端人才已成为中小创业企业普遍面临的难题。如果未来公司不能提供有市场竞争力的激励机制，打造有利于人才发展的事业平台，将会影响到研发团队积极性、创造性的发挥，造成研发人才流失的风险。

　　 三、技术失密和专利被侵权的风险

　　公司触摸屏产品具有较高的附加值，高附加值来自于公司掌握的关于触摸屏设计制造的完整的自主知识产权，包括已获授权和正在申请的国内国际专利、未公开的非专利技术、软件著作权等。为此，公司制定了严格的技术保密制度和管理措施，与研发人员和关键技术岗位人员签定了《保密协议》和《竞业禁止协议》，以防止核心技术失密。同时，公司还设立了知识产权部，加大国内和国际专利保护力度，及时发现、制止重要市场上的侵专利权行为。但由于高利润的诱惑，不良竞争对手仍可能以不正当手段窃取公司技术秘密，或者在知识产权保护不力的区域市场侵犯公司专利，公司面临技术失密和专利被侵权的风险。

　　四、募集资金投资项目的市场风险

　　本次募集资金主要用于红外屏升级产品开发、光学屏产品开发、扩大生产能力、建立研发中心。募集资金用途紧扣公司战略规划，扩大生产经营规模，降低经营成本，提高产品品质，拓展市场空间，增强公司主营业务的竞争能力和盈利能力，使公司的主营业务形成规模效益，公司的产能将大幅度扩张，达到年产红外触摸屏18万片和光学触摸屏10万片的规模。募投项目已经过严密的可行性论证，既考虑了公司现有的竞争优势和经营管理水平，也考虑了市场增长趋势，并得到相关政府部门的备案。募集资金项目实施后，公司将新增固定资产和外购无形资产8，247.14万元，加上公司以自有资金建设的房屋6，795.20万元，共计新增固定资产和外购无形资产15，042.34万元。届时，固定资产折旧和无形资产摊销金额将较2009年增加1，157.54万元。如果项目达产后，市场趋势和竞争格局发生不利于公司的变化，销售增长不能消化新增产能，将可能出现成本费用加重，盈利能力下降的风险。

　　五、募投项目研发新产品不能取得CE和FCC认证的风险

　　本次募集资金投资项目研发的红外屏和光学屏为新产品。新产品进入国际市场前，根据产品改进程度和强制认证的具体要求，部分新型红外屏和光学屏需要取得新的CE认证和FCC认证。公司在触摸屏行业拥有全球领先的研发优势和丰富的产品制造经验，通过了ISO9001质量体系认证，通过了三星电子、德国Wincor、美国Planar等国际知名触摸屏终端产品制造商的考察验厂；目前向国际市场销售的红外触摸屏和光学触摸屏已经取得了相关CE认证和FCC认证。因此产品研发成功后，取得新的CE认证和FCC认证不存在实质性障碍。但如果不能取得有关强制认证，募投项目新产品将面临不能进入主要国际市场的风险。

　　六、全球经济周期性波动带来的风险

　　公司70%以上的产品出口国际市场。始于2007年美国次贷危机的全球金融危机曾波及本公司，2008年3季度及2009年1季度出货量增长停滞，甚至小幅下降，美国市场销售额在2008年和2009年连续下降。由于全球触摸屏市场总体规模仍保持较快增长，公司也采取了积极的应对措施，2008至2009年公司仍然实现连续较快增长。目前全球经济复苏尚未企稳，欧洲债务危机正在蔓延，全球经济面临继续下滑或增长减缓的可能，未来可能对发行人经营产生一定的影响，发行人面临全球经济周期性波动带来的风险。

　　七、经营业绩波动风险

　　2011年1-9月，公司实现营业收入8，046.68万元，比上年同期增长10.32%；扣除非经常性损益后的净利润1，393.05万元，比上年同期下降9.50%，主要是因为受人民币升值，国内外经济周期性波动，新型红外屏推出时间延迟，传统红外屏销售增长迟缓等因素影响，拉低了营业收入增长速度。同时由于2011年预先投入实施部分募集资金投资项目，研发投入、房租等费用增幅较大，导致同期净利润出现下滑。全年看，由于经营季节性因素，公司通常前三季度销量、营业收入和净利润占比较少，第四季度占比较高。2011年4季度，人民币升值、研发费用水平较高等因素仍将持续，如果新研发产品不能在年内实现销售，公司不能加大现有产品的营销力度，营业收入增长可能难以完全抵消上述因素带来的影响，公司存在2011年全年扣除非经常性损益后的净利润较上年增幅下降，甚至负增长的风险。

　　 八、经营场所租赁风险

　　本公司及子公司、深圳分公司的经营用房均为租赁取得。目前公司及子公司在北京租赁经营用房总面积5，648平方米，租期至2012年12月31日或2013年3月31日；2010年6月1日，公司在深圳租赁经营用房5，000平方米，租期至2014年5月31日。若上述经营用房出现租赁到期或租赁合同中途终止而公司未能及时重新选择经营场所的情形，将对公司正常经营活动产生一定影响。

　　 九、企业成长期高速发展带来的管理风险

　　经过多年的发展，公司已经度过了高风险的创业期、技术起步期和市场导入期，开始进入高速发展的成长期，收入、利润、资产、人员规模、客户资源迅速增长。为适应高速发展的要求，公司初步建立了完善的法人治理结构和规范的内部控制制度，但制度运行的稳定性有待加强。本次发行募集资金，以及募集资金投资项目实施后，公司资产规模、人员规模、业务规模将大幅扩张。如果不能根据发展的需要及时改进管理、规范治理，公司将面临高速发展带来的管理风险，影响公司的快速成长。

　　十、出口退税政策变化的风险

　　公司享受增值税“免、抵、退”优惠政策，根据财政部、国家税务总局财税[2003]222号、财税[2008]144号和财税[2009]43号文件规定，公司主要触摸屏产品的出口退税率为：2007年1月-2008年11月为13%，2008年12月-2009年5月为14%，2009年6月1日至今为17%。如果假定报告期所有产品都始终执行2008年初的出口退税率13%，则对2008年、2009年、2010年和2011年1-9月的净利润影响额(减少净利润额)22.38万元、134.39万元、204.85万元和150.99万元，对净利润的影响比例分别为1.68%、5.98%、7.25%和10.41%。如果未来国家出口退税政策调整，本公司将面临盈利能力下降的风险。

　　 十一、净资产收益率下降的风险

　　本次发行后，公司净资产将大幅增加。因此本次发行后，募集资金投资项目全部产生效益前，公司净利润增长低于净资产增长幅度，本公司净资产收益率将出现下降。

　　十二、汇率波动风险

　　公司销售收入中约有70%来自于出口，主要结算货币为美元。自2005年7月22日人民币汇率机制调整以来，人民币持续升值。人民币对美元的汇率波动对公司的经营业绩产生了一定影响。以2010年数据计算，假设其他条件不变，人民币对美元每升值一个百分点，公司利润总额将下降1.78%。由于公司目前出口收入仍将保持较高比例，如果将来发生人民币升值的情况，可能会对公司盈利产生不利影响。

　　十三、大股东控制风险

　　公司控股股东北京丹贝持有公司51.75%的股权，刘新斌先生持有北京丹贝公司100%股权，是本公司的实际控制人。刘新斌先生是本公司的创始人之一，目前担任公司董事长。虽然公司已经建立运行良好的公司治理结构，但公司存在实际控制人行使表决权控制本公司人事和经营决策，利用控制地位损害公司及其他股东利益的风险。

　　公司简介：

　　北京汇冠新技术股份有限公司(IRTOUCH)成立于2003年，拥有世界领先的红外及光学触摸技术，专注于触摸屏在现代信息领域的应用，为各行业客户提供整体解决方案。

　　IRTOUCH自主研发的IRTOUCH红外触摸屏，拥有多项发明专利，形成了完整的自主知识产权体系。以其独特的免维护、高稳定性等设计理念，成为高性能的成熟的触摸技术产品。最新研发生产的光学影像技术触摸屏，使触摸更加轻快、流畅，将触摸体验提升到一个全新的高度，充分体现了人机交互的独特魅力。

　　目前，IRTOUCH红外触摸屏已经得到国内金融、教育、电信、邮政、税务、电力、工控、医疗、广播电视等行业用户的广泛认同，并且远销于欧美、日韩、东南亚等国家和地区。

　　IRTOUCH把质量管理看作产品的生命线，并一直将"用户的满意"作为自己的质量标准。公司2006年4月通过了ISO9001质量体系认证，2010年5月通过了ISO9001标准2000版到2008版的转换认证。目前，公司的质量保证体系己覆盖了影响产品生产和服务质量的所有环节，包括质量管理、产品生命周期各阶段、产品支持活动、生产供应物流系统的各个阶段，使产品和服务的全过程纳入规范化、程序化的管理和控制之下。

　　IRTOUCH采用规范的现代化管理制度、管理结构及管理体制，汇集了国内一流的专业人才，形成了一支志同道合的精英团队，为企业的专业化和国际化发展奠定了坚实的基础。点击进入路演实录