大成基金回应“重啤事件”

　　

　　核心提示：重庆啤酒治疗用乙肝疫苗II期临床试验初步结果披露以来，股价遭遇重挫，至15日已连续6个交易日无量跌停。作为受“重啤事件”牵连最深的机构投资者，大成基金15日晚作出回应。

　　新华08网上海12月16日电(记者潘清)重庆啤酒治疗用乙肝疫苗II期临床试验初步结果披露以来，股价遭遇重挫，至15日已连续6个交易日无量跌停。作为受“重啤事件”牵连最深的机构投资者，大成基金15日晚作出回应，并呼吁反思创新过程复杂性、漫长性与资本市场信息披露及时性、完整性之间的矛盾。

　　大成基金首席投资官、投资决策委员会主席刘明在解释为何重仓介入重庆啤酒时表示，大成基金对于重啤的投资始于2009年初，经过公司旗下医药行业研究团队的详细研究分析之后，重庆啤酒才得以进入股票库。此后，研究团队和基金经理对其进行了更为紧密的跟踪研究。

　　刘明表示，安全边际也是大成基金看重重庆啤酒的原因之一。作为国内十大啤酒企业之一，重庆啤酒在重庆地区有很高的市场占有率，且销售毛利率与同行业上市公司相比较高，即便不考虑乙肝疫苗项目，其正常啤酒业务业绩也可以基本支撑当时的成本价格。

　　“考虑到市场系统性风险的话，重庆啤酒可能的下跌空间有限。然而疫苗研发一旦成功，上涨空间却可能很大。因此，我们认为有关投资是符合投资逻辑的。”刘明说。

　　对于重庆啤酒发布的“揭盲”公告，以及由此引发的股价暴跌，刘明质疑说，由于重庆啤酒乙型肝炎疫苗项目II期临床研究B阶段的揭盲工作处于关键时期，每一项重要研究数据和结论的发布都会引起资本市场的高度关注，其性质和此前临床试验进程的公告意义存在本质区别。因此，应在专业研究机构完成治疗用乙型肝炎疫苗在临床研究中的医疗及安全性等所有各项指标的统计分析，并形成统计分析报告和临床研究总结报告后再行交易，以便投资者作出综合判断。基于这一考虑，大成基金才敦请上市公司申请股票停牌并依法充分履行信息披露义务。

　　刘明表示，在重庆啤酒的整个投资过程中，大成基金一直密切跟踪疫苗项目进展情况，不断地进行质疑和求证，追踪和讨论，假设和推断其可能产生的风险，并根据实际情况对这一股票进行动态估值调整。

　　“如果说没有预期到的，应该就是重庆啤酒会突然发出这样一条并不完整、充分，投资者也无法由此作出判断的公告。这样的信息披露方式以及对市场造成的极端影响此前是没有估计到的。”刘明说。

　　刘明表示，创新是经济结构转型过程中必然的发展方向。在这一过程中，怎么处理包括新药研发在内的各项创新过程的复杂性、漫长性，与资本市场信息披露的及时性、完整性之间的矛盾，值得市场各方深刻反思。

　　【责任编辑：王婧】