对反弹期望不要过大

　　目前市场情绪已处于极度悲观和恐慌状态。近期政策面缺乏实质利好支持，市场缺少推动因素，而大宗商品价格出现大跌，增加了海外市场的不确定性。而从流动性来看，央行连续第三周资金净回笼，回笼总量约近2000亿元，预计占存款准备金率下调所释放的流动性约一半，资金面仍不宽裕。

　　当然，从权重股的影响度来看，大宗商品及其行业股票加速下跌，是影响昨日指数急跌的主要原因。美联储对经济风险的预警，使市场对经济下滑的担忧造成有色金属、煤炭、资源类股票的调整压力。

　　由于今年时间所余不多，基金重仓股的护盘情况已不太明显，特别是周期类行业公司和业绩增速预期可能下滑较多的上市公司，反而存在补跌风险。而业绩由差转好，如电力行业等表现却较稳定。另外，部分业绩增长相对稳定的行业，如医疗器械、电子信息等，跌幅相对不大。

　　市场在这种连续杀跌后，目前上证综指点位已下破2200点，短期在估值支撑下不排除有技术性反弹的可能，但整体弱势调整趋势没有改变，后市振荡寻底的概率仍较大。建议控制仓位，暂时观望回避。

　　广州证券研究所策略研究员张广文