杨百万：明年将有阶段性牛市

　　维持横盘整理

　　

昨日，汉口一证券营业部，股民关注大盘。记者 胡伟鸣 摄

　　据深圳商报昨日消息 市场底究竟在何方？中级反弹到底何时出现？周四，著名投资人杨百万就此接受记者采访，他认为目前大盘进行弱势震荡，建议投资者以观望为主，等到市场真正转暖之时，赚取稳健收益。

　　杨百万说，目前的A股，12月份有2000亿元的融资压力。这2000亿在目前的市场环境下难以消化，所以只能牺牲股指，一周来市场的持续疲弱，就是跟市场资金面上的压力有关。而A股市场，最终还是资金推动型的股市，没有资金入市，成交量低下，就只能牺牲股指慢慢地下移。从技术上看，预计震荡下滑还有近一个月的时间。当下最好的策略是观望，尽管市场到了相对的估值底，但对散户来说，早一步不如晚一步。

　　杨百万认为，2012年下调准备金率会变成一个常态，但明年股市，也不会呈现出一个单边上扬的的格局。究其原因，一是央行的货币政策会变通；二是房产调控还在严厉当中；三是国有股减持即大小非依然会阻碍股市上涨的高度；四是融资融券的影响。有这四个因素，只能注定：明年是个阶段性牛市，不会是大牛市。

　　养老保险等长线资金将入场，在当前市场估值水平处在历史低位的阶段，如果配合中长线资金入场，中期走势仍可乐观。但短期来看，目前支撑市场的还只是资金入场的预期，“冰冻三尺，非一日之寒”，期望行情就此简单完成反转还属过于乐观。沪指在2300点附近存在较大压力。预计下周初大盘仍有上升空间，但暂时当作超跌反弹对待，关注沪指2300点附近的表现，同时关注量能放大的情况。长江证券

　　连续大跌过后，股指存在超跌修复的过程，但本次反弹仍属短线性质，操作中以短线为主，快进快出。广发证券

　　市场活跃度有所回升，但个股分化依然明显，预计短线市场或继续的格局，短线热点可适当关注具备高送转潜力的次新股个股机会。金证顾问