人民币汇率明年保持“基本稳定”有新意

　　

　　昨日，人民币对美元即期汇价从6.373直线上涨，最高触及6.3324，涨幅高达411个基点，创2005年汇改以来新高

　　编者按：中央经济工作会议提出，“要深化利率市场化改革和汇率形成机制改革，保持人民币汇率基本稳定。”这意味着人民币汇率明年的任务就是保持“稳定”。这也发出了一个信号，就是在人民币汇率保持总体稳定之时，视国内外经济形势，人民币汇率改革将适时而动。此外，对于当前人民币汇率出现的贬值趋势，专家认为，尽管可能是短期的，但可以看作是对中国经济发展趋势的某种预警。

　　12月16日，人民币对美元即期汇价从6.373直线上涨，最高触及6.3324，涨幅高达411个基点，创2005年汇改以来新高。此前，人民币对美元即期汇价已经连续12个交易日触及跌停。

　　人民币“维稳”

　　中国外汇交易中心公布的最新数据显示，12月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3352元，较前一交易日上涨69个基点。1美元对人民币6.3421元。

　　一年一度的中央经济工作会议刚刚结束。对于人民币汇率问题，本次会议提出，“要深化利率市场化改革和汇率形成机制改革，保持人民币汇率基本稳定。”这与2010“进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”有差别。

　　商务部国际贸易经济合作研究院研究员认为，关于人民币汇率维稳的含义是指要防止人民币过快贬值。

　　近期，因国际市场美元走强、欧债危机深化引发全球范围内美元流动性的紧缺，以及新兴市场出现大幅货币贬值和资金外逃，中国股市不断创下新低。多重因素影响，外围市场对人民币汇率贬值预期强烈。尽管在同一段时间内，中国央行对中国外汇交易中心的指导中间价设在较高位置，仍旧难以止住人民币兑美元即期汇率连续十二日触及跌停的局面。

　　国家发改委对外经济研究所研究员张燕生近日表示，人民币汇率连续跌停是由于国际市场唱衰中国所致。他指出，目前中国经济基本面向好，全年经济增长预计将在9%以上，居民消费价格(CPI)涨幅也可控制在5%以下。在这样的情况下出现人民币连续下跌，主要是境外投资者“掌握的信息有限”，因而担心中国经济出现硬着陆。

　　张燕生称，人民币汇率已经到了合理均衡的水平，未来是否会继续升值，要看是否继续坚持人民币市场化改革方向，增强人民币汇率的弹性。

　　国海证券报告则称，深化汇率形成机制改革、保持人民币汇率基本稳定有着重要的现实意义。今年9月份以来，由于国内外经济金融形势不确定性增加导致避险情绪上升，国际资金回流欧美，造成近期人民币汇率波动幅度加大、贬值预期强化，部分资金出现外流趋势，影响了外汇市场的稳定和国家货币政策的自主性。此时继续深化汇率形成机制改革、保持人民币汇率稳定，可以稳定市场预期和贸易活动，减少汇率波动和资金外流对经济的冲击。

　　中央经济工作会议的定调是要稳中求进。梅新育指出，实际上，经济工作会议每年都有关于保持人民币汇率基本稳定的要求，但是今年这一提法则有新的含义。他认为，以往“保持人民币汇率基本稳定”的重点是要防止人民币过快升值，但在目前世界经济形势下，危机压力加大，对人民币产生了向下的压力，因此 “保持人民币汇率基本稳定”的含义应该是要防止人民币过快贬值。

　　梅新育认为，明年外部经济环境复杂，不确定性高，因此首先要保证大局稳定。现在还不能判断是选择用高强度的紧缩政策还是用强力的宽松政策，只能求政策的稳定性和持续性。

　　银行公会主席和广北表示，人民币的汇率是受外围经济影响，中国出口情况依然严峻，影响贸易顺差，只要中国贸易收支平衡长期保持健康水平，人民币没有大规模贬值的可能性。

　　（责任编辑：林秀敏）

　　

　　仍有升值空间

　　12月16日，国际清算银行(BIS)公布数据显示，11月人民币实际有效汇率指数为106.51，今年以来升幅为6.37%。11月人民币名义有效汇率指数为103.5，今年以来升幅3.81%，为连续第四个月上涨。

　　近期，人民币对美元汇率中间价离岸市场与在岸市场走势相背。离岸市场连续贬值，而在岸市场仍维持震荡上行的趋势。而即期市场人民币对美元的十二跌，加剧市场对人民币贬值的预期。

　　不过，业内人士表示，中间价并未脱离6.33元的区间，显示年末维稳态度明确，人民币汇率料也难现大幅下跌。明年人民币汇率进一步升值的空间可能较小，但大幅贬值的可能也不存在。

　　国海证券研究员报告明确表示，人民币汇率将继续保持小幅升值。

　　近日，人民币对美元即期汇率连续下跌，引起市场强烈关注。实际上，离岸市场人民币贬值早已开始。

　　9月下旬，香港人民币兑美元离岸汇率出现贬值趋势。9月23日，香港人民币离岸汇率与国内银行间市场人民币汇率相比低了2.5%左右。11月份左右，香港人民币离岸汇率逐渐向国内人民币即期汇率靠拢。但从11月下旬开始，人民币离岸汇率再次大幅低于人民币即期汇率。

　　分析其原因，业内人士表示，这段时间美元流动性紧张以及资金纷纷从新兴市场撤离，其他新兴市场国家货币也出现了贬值趋势，从而也加剧了人民币即期汇率的贬值预期。

　　不过，在国内，央行保持人民币汇率中间价的稳定。结果造成人民币离岸汇率和在岸汇率的存在较大差价，导致近期人民币的连续“跌停”。

　　市场交易员称，当前，欧元跌至创纪录的11个月低点，拖累人民币中间价至两周低位，且欧债危机的进展还将进一步影响人民币汇价。

　　不过，国际清算银行数据显示，10月份人民币实际有效汇率较9月份上升1.05%。截至10月末，人民币实际有效汇率上升5.34%。

　　美银美林中国区首席经济学家陆挺认为，很多金融机构做空印度卢比后，看到中国同样出现贸易减少和资本外流的迹象，因此看空人民币，但这很可能会判断错误，“人民币升值没有多少空间，但也不可能贬值”。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮也表示，虽然短期内市场力量更倾向于看空人民币，但人民币升值并不会因此而停止。从现在到明年年中，人民币的升值幅度仍可能达到3%。不过，人民币升值速度可能会放缓，将更多呈现双向波动的趋势。

　　值得注意的是，近期，逼迫人民币升值的成员还在增加，世界贸易组织的153个成员达成一致，在明年上半年研究国际贸易规则是否可以用来对操纵汇率进行“惩罚”。该问题由同为“金砖国家”的巴西在9月份提出，其声称，人民币汇率低估严重损害了巴西的工业基础，正在摧毁拉美国家的生产结构。墨西哥、阿根廷等国也有可能相继向中国发难，给中国施加压力。

　　数据显示，中国今年1～10月份的贸易顺差为1240亿美元，同比下降15.4%，占GDP的比重只有1.4%。完全符合国际公认的贸易顺差占GDP3%以内的贸易基本平衡标准。记者 夏 青

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